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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

近兩年，新財(cái)富分析師成行業(yè)內(nèi)“香餑餑”，在招聘網(wǎng)站上可以看到，不少券商給新財(cái)富分析師開出了動(dòng)輒百萬級(jí)的薪資標(biāo)準(zhǔn)。這也讓以往研究員忠誠(chéng)度較高、內(nèi)部擁有一套成熟的研究員培養(yǎng)機(jī)制的某券商研究團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)了人員松動(dòng)的跡象。

在采訪中，有金融獵頭向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者講述了時(shí)下賣方分析師人才市場(chǎng)的一些門道。實(shí)際上，在券商研究所“搶人”大戰(zhàn)中也有其理性的經(jīng)濟(jì)邏輯。

新財(cái)富分析師成“香餑餑”

某中小券商董事長(zhǎng)此前曾向媒體表示，證券公司缺乏固定資產(chǎn)，所以最重要的就是人。

每到開年后的“求賢季”，賣方分析師群體的崗位變動(dòng)就更為頻繁，其中不乏一批市場(chǎng)知名的新財(cái)富分析師加入跳槽一族。今年2~3月，前興業(yè)證券研究所所長(zhǎng)助理袁煜明投身區(qū)塊鏈行業(yè)曾引發(fā)業(yè)界熱議。而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，已有約3位新財(cái)富第一名的團(tuán)隊(duì)首席分析師在今年改換門庭就任一些中小券商研究所的負(fù)責(zé)人。

另外，以往研究員忠誠(chéng)度較高、內(nèi)部擁有一套成熟的研究員培養(yǎng)機(jī)制的某券商今年其研究團(tuán)隊(duì)也出現(xiàn)松動(dòng)跡象，該券商的通信團(tuán)隊(duì)（去年名列新財(cái)富前三）首席分析師今年被另一家券商“挖角”。

新財(cái)富分析師是不少券商招聘的熱門，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在一個(gè)招聘APP看到，有不少獵頭打著“某知名券商”“國(guó)內(nèi)前十大券商”“某知名研究所”的旗號(hào)招聘賣方分析師。也有中小券商在招聘行業(yè)分析師的廣告中寫明“新財(cái)富或水晶球上榜者優(yōu)先”。一家“知名券商”在招募高級(jí)分析師時(shí)寫明相關(guān)人員需“有一定市場(chǎng)影響力，新財(cái)富上榜或入圍團(tuán)隊(duì)主要成員”。上海某大型券商在招募醫(yī)藥、商貿(mào)零售行業(yè)的首席分析師時(shí)同樣指明“新財(cái)富、金牛等上榜團(tuán)隊(duì)擔(dān)任首席或資深分析師者優(yōu)先。”另有聲稱“前十券商研究所”的機(jī)構(gòu)對(duì)化工、計(jì)算機(jī)等行業(yè)首席的任職要求中包括“新財(cái)富上過榜的分析師，或者傭金派點(diǎn)能力強(qiáng)的分析師優(yōu)先”。

從招聘廣告看，券商為新財(cái)富分析師量身定制的年薪大多在百萬以上，如上述大型券商給首席分析師的年薪為150萬~180萬元，杭州某券商在招募新財(cái)富行業(yè)首席時(shí)給出的年薪更是高達(dá)200萬~260萬元。

在近日的采訪中，多位賣方分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這一年來曾不止一次地接到獵頭的電話。一位服務(wù)多家券商的金融獵頭向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，賣方分析師選擇換券商一般具體要看研究團(tuán)隊(duì)的情況，知名度較高的行業(yè)團(tuán)隊(duì)會(huì)比較受歡迎，其次也會(huì)對(duì)比平臺(tái)、薪資的情況。而對(duì)于近年來行業(yè)內(nèi)的天風(fēng)證券、國(guó)盛證券的情況，他坦言某些中小券商吸引力大增，主要是因?yàn)?ldquo;他們的激勵(lì)給到位了。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，中小券商之所以屢屢挖角得手，確實(shí)如上述獵頭所說，在對(duì)研究員的內(nèi)部激勵(lì)上，中小券商相對(duì)大型券商更為靈活。如有的中小券商可以給到優(yōu)秀賣方分析師高達(dá)40%~50%的派點(diǎn)提成比例，而有的中型券商可以直接將私募客戶的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)打派點(diǎn)給分析師，這就可以對(duì)分析師更好地服務(wù)客戶形成激勵(lì)。還有某研究底蘊(yùn)頗深的券商子公司等內(nèi)部機(jī)構(gòu)每年花高價(jià)購(gòu)買自家研究所提供的投研服務(wù)。

對(duì)于哪些行業(yè)的人才更受券商研究所歡迎這個(gè)問題，記者從各獵頭的廣告上來看，大消費(fèi)、TMT等熱門行業(yè)對(duì)分析師的需求較多，不過具體也要看券商研究所自身的短板是什么。某券商研究所副所長(zhǎng)近日就向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，目前其所在的研究所在環(huán)保、交運(yùn)、紡織這三個(gè)行業(yè)的研究人手較為缺乏。

“搶人”帶來分倉(cāng)收入大增

此前，曾有多位券商研究人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一些中小券商研究所熱衷“挖角”，這一來可以快速提升券商自身的名氣，同時(shí)也可以在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)名利雙收。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，以對(duì)私募客戶收取財(cái)務(wù)顧問費(fèi)為例，有兩家近年來研究所聲名鵲起的中小券商，目前其一年的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)報(bào)價(jià)在50萬元起，此外還分別有價(jià)格更高，對(duì)應(yīng)服務(wù)也更高的幾個(gè)檔次。據(jù)記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，這兩家中小券商的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)已基本與行業(yè)內(nèi)的知名大所看齊，某中型券商的一年財(cái)務(wù)顧問費(fèi)還僅為30萬元起。

在上述兩家中小券商的其中一家，記者對(duì)其服務(wù)進(jìn)行了了解，當(dāng)私募客戶支付最高一檔的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)后，可以享受和所有大型公募基金一樣的服務(wù)，包括基礎(chǔ)的上門路演、最新的調(diào)研信息、聯(lián)合調(diào)研邀請(qǐng)、最新報(bào)告的發(fā)送、及時(shí)的股票推薦、以重要客戶的身份受邀大型策略會(huì)，以及幫忙預(yù)約一些專家等。

相關(guān)服務(wù)報(bào)價(jià)的水漲船高，也給這些券商帶來了不菲的經(jīng)濟(jì)收益。如中小券商研究所的標(biāo)桿——天風(fēng)證券，自2016年起，天風(fēng)證券陸續(xù)引入了以趙曉光為代表的一眾知名新財(cái)富分析師，與此同時(shí)，公司的分倉(cāng)收入也獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2017年，天風(fēng)證券實(shí)現(xiàn)基金分倉(cāng)傭金收入達(dá)3.11億元，逆勢(shì)同比大增368.4%，而2015年天風(fēng)證券的這項(xiàng)收入還只有900萬元。其分倉(cāng)傭金收入排名也從2015年、2016年的第69名、第29名大幅躍升至2017年的第7名，如果僅看該單項(xiàng)，天風(fēng)證券已躋身一線券商的行列。相比之下，近年被“挖角”較多的安信證券的傭金分倉(cāng)收入?yún)s有明顯縮水，2017年的傭金分倉(cāng)收入為1.89億元，同比下降了30.95%，排名也從2016年的前13名跌落至2017年的第18名。

雖然從2017年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，各家券商的基金分倉(cāng)傭金收入體量大多有限，最高的中信證券也只有4.03億元，不過券商之間的兩極分化卻異常明顯。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2017年有近30家券商這一項(xiàng)的收入僅在百萬元級(jí)。

據(jù)知情人士透露，未來幾家著力打造研究所的中小券商還將充實(shí)實(shí)力，在今年新財(cái)富評(píng)選過后，還會(huì)再引進(jìn)幾個(gè)新財(cái)富分析師團(tuán)隊(duì)。

上述獵頭還給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，除了天風(fēng)證券、國(guó)盛證券外，聯(lián)訊證券、太平洋證券、新時(shí)代證券這三家中小券商在投研人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)中也扮演著黑馬的角色。不過在采訪中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，并不是所有加盟中小券商的分析師都能如意。

一位去年下半年加盟北京某小型券商的資深分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，之前其所在研究所認(rèn)為考核應(yīng)以新財(cái)富為主，不過現(xiàn)在也有聲音認(rèn)為應(yīng)該更注重派點(diǎn)，內(nèi)部有點(diǎn)舉棋不定。在交流中，他難掩這一年來加盟該券商的失望之情，“雖然比上份工作工資的確要高點(diǎn)，但后面的其他承諾現(xiàn)在看起來很難兌現(xiàn)。”據(jù)記者觀察，今年來，其所在券商研究所的引援工作已落后于其他幾家競(jìng)爭(zhēng)者。

另外，并不是所有機(jī)構(gòu)客戶都愿意為豪華研究團(tuán)隊(duì)交費(fèi)，如一些私募因?yàn)樽陨淼耐堆兴捷^高，因此對(duì)賣方的投研服務(wù)需求并不強(qiáng)。日前，上海某大型私募內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“我們目前沒有向券商采購(gòu)過賣方服務(wù)，估計(jì)大型私募這類的需求應(yīng)該都不會(huì)很高。”據(jù)他介紹，其所在私募的投研團(tuán)隊(duì)規(guī)模在30~40人。