中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海近日表示，要抓緊恢復(fù)股指期貨常態(tài)化交易。部分受訪的量化私募表示，隨著股指期貨逐漸正常化，A股市場(chǎng)流動(dòng)性將得到極大改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將得以提升，量化策略將在下半年迎來更大的發(fā)展空間。

量化私募的投資業(yè)績(jī)?cè)谡鹗幨兄斜憩F(xiàn)強(qiáng)勁。格上理財(cái)?shù)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年僅主觀期貨、阿爾法策略、程序化期貨、套利策略、債券策略取得了正收益。其中，主觀期貨表現(xiàn)位居各策略業(yè)績(jī)榜首，上半年平均收益為3.83%；其次表現(xiàn)較好的是阿爾法策略，上半年平均收益3.47%，套利策略以1.17%的收益位居第四。在波動(dòng)性較大的市場(chǎng)行情下，相對(duì)價(jià)值策略的穩(wěn)健特征凸顯。而和股市相關(guān)性較大的策略均出現(xiàn)了不同程度虧損，其中股票策略平均虧損7%，在所有策略中墊底。

申毅投資旗下多只對(duì)沖產(chǎn)品今年上半年大幅跑贏指數(shù)，并取得絕對(duì)收益。申毅表示，上半年由于股指期貨正常功能尚沒有完全恢復(fù)，股指期貨市場(chǎng)成交量稀少且交易成本較高，在正常對(duì)沖策略無法運(yùn)轉(zhuǎn)的情況下，公司通過低倉位凈敞口做多個(gè)股并進(jìn)行一定的擇時(shí)操作，獲取絕對(duì)收益。

私募人士認(rèn)為，股指期貨交易逐漸回歸常態(tài)化，將使得量化投資策略的空間進(jìn)一步打開。

申毅表示，股指期貨常態(tài)化將使得市場(chǎng)參與者增多，股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將得以正常發(fā)揮，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒具有幫助。比如做多力量和減倉資金可以同時(shí)在A股和股指期貨兩個(gè)市場(chǎng)上釋放，在當(dāng)前A股流動(dòng)性依然不充裕的條件下，可以避免指數(shù)暴漲暴跌。

恒泰融安董事長(zhǎng)趙江濤表示，股指期貨逐漸恢復(fù)正常交易狀態(tài)，會(huì)極大提高量化對(duì)沖策略的參與熱情，同時(shí)會(huì)直接提升策略的效率和收益。交易手續(xù)費(fèi)常態(tài)化，直接增加場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性，降低交易摩擦；交易手?jǐn)?shù)常態(tài)化，會(huì)逐步讓貼水回歸正常水平。

中量投首席投資官董江文認(rèn)為，股指期貨回歸正?；瘜⑻嵘鼳股現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，在當(dāng)前指數(shù)位置較低的條件下，不僅有利于量化投資群體取得良好的絕對(duì)收益和做大規(guī)模，而且有利于基本面投資者增強(qiáng)信心。在股指期貨套保功能的保護(hù)下，A股市場(chǎng)的波動(dòng)性將有所減小。

資管網(wǎng)總經(jīng)理?xiàng)钪緸檎J(rèn)為，股指期貨功能恢復(fù)正?；梢蕴岣哔Y金風(fēng)險(xiǎn)偏好，長(zhǎng)期資金才可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，真正去長(zhǎng)期持有。