每經(jīng)記者 謝振宇    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李詩(shī)韻    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

7月24日晚，西部牧業(yè)（300106，SZ）公告，擬通過向視同關(guān)聯(lián)方新疆天山軍墾牧業(yè)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱天山軍墾牧業(yè)），轉(zhuǎn)讓全資子公司新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)畜牧工程技術(shù)研究中心（有限公司）（以下簡(jiǎn)稱兵團(tuán)畜牧研究中心）持有的，包括綠洲牧業(yè)100%股權(quán)在內(nèi)的10家奶牛養(yǎng)殖企業(yè)股權(quán)及資產(chǎn)，標(biāo)的凈資產(chǎn)價(jià)格合計(jì)將不低于1.38億元。

此前，西部牧業(yè)剛擬轉(zhuǎn)讓6家奶牛養(yǎng)殖企業(yè)，《 每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是其半個(gè)月內(nèi)第二次集中轉(zhuǎn)讓奶牛養(yǎng)殖企業(yè)。

頻繁轉(zhuǎn)讓奶牛養(yǎng)殖公司

對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓，西部牧業(yè)解釋是為了進(jìn)一步降低公司虧損，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高管理效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。

出售標(biāo)的為綠洲牧業(yè)100%的股權(quán)和兵團(tuán)畜牧研究中心良繁中心牛場(chǎng)的全部養(yǎng)殖業(yè)務(wù)資產(chǎn)等。標(biāo)的凈資產(chǎn)價(jià)格合計(jì)將不低于1.38億元。

據(jù)了解，目標(biāo)公司中有5家養(yǎng)殖企業(yè)凈資產(chǎn)為負(fù)。如，兵團(tuán)畜牧研究中心134牛場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)值為-6078.30萬(wàn)元；呼圖壁縣西牧養(yǎng)殖有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)價(jià)值為-1028.93萬(wàn)元。

交易對(duì)手天山軍墾牧業(yè)的100%股權(quán)曾劃撥至西部牧業(yè)控股股東石河子國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司，與西部牧業(yè)構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。雖目前該關(guān)聯(lián)關(guān)系已解除，但天山軍墾仍視同為西部牧業(yè)關(guān)聯(lián)人。

近來(lái)，西部牧業(yè)頻繁轉(zhuǎn)讓奶牛養(yǎng)殖公司。7月13日，西部牧業(yè)公告擬向視同關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓兵團(tuán)畜牧研究中心持有的6家參股奶牛養(yǎng)殖公司股權(quán)，標(biāo)的合計(jì)價(jià)格不低于1.25億元。實(shí)際上，今年上半年西部牧業(yè)也曾多次轉(zhuǎn)讓旗下資產(chǎn)。

乳業(yè)專家宋亮分析稱，西部牧業(yè)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)目的或許有3個(gè)，其一是為了剝離上游原奶產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)；其二，把上游產(chǎn)業(yè)托管給關(guān)聯(lián)方，也是西部牧業(yè)在為集中發(fā)展下游乳制品產(chǎn)業(yè)蓄力；三是通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)回籠資金，降低企業(yè)負(fù)債。

西部牧業(yè)近年年報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)已連續(xù)虧損3年，且虧損逐年擴(kuò)大。2015年~2017年，西部牧業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別虧損1.169億元、1.50億及3.49億元。今年一季度，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損3282.7萬(wàn)元。歸母凈利潤(rùn)方面，西部牧業(yè)2016年虧損5221.4萬(wàn)元，2017年虧損3.67億元，今年一季度虧損3575萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)受上游板塊拖累尋轉(zhuǎn)型

近年來(lái)，乳業(yè)上游的原奶產(chǎn)業(yè)面臨養(yǎng)殖成本高，生鮮乳市場(chǎng)價(jià)格低迷等諸多問題，而這也是西部牧業(yè)進(jìn)一步尋求轉(zhuǎn)型的原因。宋亮表示，“西部牧業(yè)的虧損一方面是受子公司食品安全問題被罰款等因素影響，更主要的原因是上游原奶板塊對(duì)上市公司業(yè)績(jī)拖累很大，現(xiàn)在的上游養(yǎng)殖可以說(shuō)是虧損產(chǎn)業(yè)。”

西部牧業(yè)2017年年報(bào)顯示，其自產(chǎn)生鮮乳業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為1139萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為1407.99萬(wàn)元，毛利率為-23.57%，且毛利率比2016年下降11.85個(gè)百分點(diǎn)；種畜銷售業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重9%，毛利率為-14.89%。

而占總營(yíng)收比重71.56%的乳制品業(yè)務(wù)，去年為西部牧業(yè)帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入4.956億元，是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主力板塊。但該業(yè)務(wù)去年毛利率僅為7.99%。

2012年，西部牧業(yè)收購(gòu)了老牌乳制品生產(chǎn)企業(yè)新疆石河子花園乳業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱花園乳業(yè)）60%的股權(quán)，開始向乳業(yè)上游轉(zhuǎn)型。此后，乳制品在西部牧業(yè)營(yíng)業(yè)收入中的比重不斷增大，2015年后成為西部牧業(yè)第一大營(yíng)收來(lái)源。

去年陷入巨額虧損，西部牧業(yè)曾表示，“公司自產(chǎn)生鮮乳受大量進(jìn)口奶粉和進(jìn)口常溫奶的沖擊，國(guó)內(nèi)生鮮乳價(jià)格持續(xù)低迷，飼養(yǎng)成本卻未降低，對(duì)公司養(yǎng)殖業(yè)造成巨大影響，形成較大金額的虧損。”另外也因?yàn)檎a(bǔ)助金額大幅下降。

7月23日，西部牧業(yè)董事長(zhǎng)秦江在某路演活動(dòng)中表示，公司今年將開拓疆外市場(chǎng)工作放在首位，將加大與疆外經(jīng)銷商合作力度。

“對(duì)于西部牧業(yè)管理層來(lái)說(shuō)，目前的當(dāng)務(wù)之急就是縮減規(guī)模，出售相關(guān)資產(chǎn)穩(wěn)定企業(yè)。同時(shí)回籠資金也符合西部牧業(yè)轉(zhuǎn)型及拓展疆外業(yè)務(wù)的思路。”宋亮認(rèn)為，西部牧業(yè)目前的發(fā)展方向是正確的，“企業(yè)定位要精準(zhǔn)，集中在一個(gè)點(diǎn)上發(fā)力，同時(shí)加強(qiáng)研發(fā)和品牌建設(shè)”。