每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

外資私募貝萊德首只產(chǎn)品——貝萊德中國A股機遇私募基金1期亮相，從某種程度上無疑一場小型地震！它讓國內(nèi)券商、私募圈等資產(chǎn)管理機構(gòu)格外關(guān)注，并在私下密集打探！

吸金多少億?它未來收益會怎樣?……諸多好奇和疑問。然而，市場最關(guān)心的是這只產(chǎn)品透露出來的超低費率？

為此，火山君（微信號：huoshan5188）獨家拿到一份關(guān)于貝萊德這只產(chǎn)品要素。

管理費率只有0.75%，業(yè)績報酬計提比例只有10%！這是什么概念，相較于國內(nèi)私募產(chǎn)品同類相關(guān)費率，全線五折！毫無疑問，這家管理規(guī)模超1000億美元的私募基金公司，開始擁抱中國高凈值客戶群體，真的是狼來了嗎？國內(nèi)私募生態(tài)節(jié)奏會被打亂嗎？

費用結(jié)構(gòu)：六大費率

根據(jù)相關(guān)要素顯示，貝萊德中國A股機遇私募基金1期，屬權(quán)益類產(chǎn)品，基金管理人為貝萊德投資管理（上海）有限公司，基金托管人和運營服務(wù)機構(gòu)為建設(shè)銀行，存續(xù)期為不定期。

而據(jù)中信證券官網(wǎng)信息顯示，貝萊德中國A股機遇私募基金1期的風(fēng)險評級為“R4-中高風(fēng)險”，認(rèn)購金額起點為100萬元，銷售網(wǎng)點為中信證券所有營業(yè)網(wǎng)點和中信證券（山東）所有營業(yè)網(wǎng)點。據(jù)火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解，2017年12月底，貝萊德登記成為私募基金管理人，2018年6月備案了旗下首只A股私募產(chǎn)品“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”。

這份資料進(jìn)一步顯示，該產(chǎn)品涉及6大費用：認(rèn)/申購費率、贖回費率、管理、銷售服務(wù)費、托管費、運營服務(wù)費和行政服務(wù)費：

管理費率和業(yè)績報酬計提比例：僅有0.75%和10%

眾所周知，私募基金行業(yè)生存最為關(guān)鍵的是管理費和業(yè)績報酬計提比例。就目前國內(nèi)私募權(quán)益類基金而言，目前管理費率通常為1.5%-2%，業(yè)績報酬計提比例為20%。

根據(jù)上述的產(chǎn)品要素顯示，其管理費費率僅有0.75%/年,而其業(yè)績報酬計提比例只有10%。

就計提方式來看，貝萊德首只A股私募產(chǎn)品將采用基金資產(chǎn)歷史高水位法收取業(yè)績報酬, 即當(dāng)累計增長率超過歷史業(yè)績報酬計提日的高水位值時, 基金管理人有權(quán)就超過高水位值的部分收取一定比例的業(yè)績報酬, 并從基金財產(chǎn)中扣除。具體是基金將在2018年7月的第一個開放日（包括臨時開放日）第一次設(shè)置高水位，之后本基金僅在每月最后一個交易日按如下方法設(shè)置高水位值。業(yè)績報酬自2018年7月的第一個開放日起,每個交易日計提，每月最后一個交易日鎖定該月業(yè)績報酬，按季支付，而業(yè)績報酬計提比例10%。

對此有私募人士指出，貝萊德的中國A股機遇私募基金1期的收費遠(yuǎn)低于中國競爭對手征收的2%的管理費和20%附帶利潤提成，很顯然是貝萊德想在中國A股市場上占據(jù)優(yōu)勢；私募排排網(wǎng)合規(guī)部副總監(jiān)溫志飛告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），目前私募基金收費分為前中后三個環(huán)節(jié)收費，即認(rèn)/申購費，期間管理費，盈利后的業(yè)績報酬。另外可能還有部分產(chǎn)品存在未達(dá)要求期限贖回時產(chǎn)生的贖回費；對應(yīng)比例一般為認(rèn)/申購金額的1%，基金凈資產(chǎn)的2%的管理費，盈利的20%的業(yè)績報酬。

比如，國內(nèi)頂級私募淡水泉旗下產(chǎn)品淡水泉成長一期，其認(rèn)購起點200萬元，追加10萬元起，認(rèn)購費1%，封閉期內(nèi)贖回費為5%，封閉期后無贖回費，管理費為1.3%，業(yè)績報酬為20%。此外在今年業(yè)績表現(xiàn)亮眼的大禾投資旗下的產(chǎn)品大禾投資-掘金1號私募投資基金的管理費為2%，業(yè)績報酬為20%。而值得注意的是，貝萊德在國內(nèi)的首只基金的戰(zhàn)略是基于從社交媒體和其他來源收集的大數(shù)據(jù)進(jìn)行選股，而采用A股同策略的離岸基金平均年回報率達(dá)21%，其中2013年至今的收益分別為0.8%、53.8%、25.9%、-3%、30%，年度平均收益為21.5%，而在今年上半年收益為虧損7.1%。

火山君注意到，據(jù)貝萊德海外同策略基金針對不同的客戶群體、投資規(guī)模和需求，設(shè)計有不同的費率方案。整體來說，管理費在1.8%以內(nèi)，業(yè)績提成在20%以內(nèi)。

門檻也低

私募基金向來被認(rèn)為門檻偏高，100萬元是起步價。

有趣的是，在這份產(chǎn)品要素書中，貝萊德的投資者認(rèn)購基金金額不低于100萬元（不含認(rèn)購費用），每次追加申購金額應(yīng)不低于1萬元人民幣并且為1萬元人民幣的整數(shù)倍（不含認(rèn)購/申購費）。要知道國內(nèi)權(quán)益類私募基金認(rèn)購追加數(shù)額是10萬元整數(shù)倍。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，但斌旗下的融通漢景港灣1號認(rèn)購起點是100萬元，而追加起點為10萬元，該基金的認(rèn)購費率為1%，而該產(chǎn)品的業(yè)績報酬為20%；這門檻是不是也有所降低呢？

另外，就是該基金不設(shè)封閉期，基金投資者可在本基金開放日申購、贖回本基金。產(chǎn)品要素書中顯示，本基金的開放日為每個自然月的最后一個交易日, 具體開放日的安排以申贖日歷為準(zhǔn)。本基金可設(shè)置臨時開放日，基金管理人亦可根據(jù)基金運作需求增設(shè)臨時開放日，此外本基金將基金資產(chǎn)總值的80%以上投資于A股股票。不設(shè)封閉期意味著什么？國內(nèi)產(chǎn)品是否有封閉期？業(yè)內(nèi)人士表示，“國內(nèi)的私募產(chǎn)品一般都會有封閉期和準(zhǔn)封閉期，不設(shè)封閉期是指投資人隨時可以辦理申購和贖回，還有一種不設(shè)封閉期是，客戶可以在每周五申購贖回私募產(chǎn)品”。

還有，據(jù)該產(chǎn)品要素顯示，該產(chǎn)品的認(rèn)/申購費率為1%。贖回費率自本基金成立之日起算的期限小于180天的收取2% ；期限在180天到365天之間的贖回費率為1%。持有滿甚至是超過365天的，則不收取贖回費。

（本文封面圖來自攝圖網(wǎng)）

狼來了！貝萊德0.75%費率入場開打價格戰(zhàn)，A股私募生態(tài)面臨巨變

9天輕松搞定近10億元、為大戶“開小灶”：貝萊德憑啥這么吃香?