每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

對于2017年的港股大牛市，不少投資者記憶猶新，也正是2017年的大漲讓他們對2018年充滿期待。然而，恒生指數(shù)在1月底創(chuàng)出33484點的歷史新高后，便持續(xù)震蕩下行至今。

不過就在市場一片疲軟的時候，市場上出現(xiàn)了“三季度的這段反彈是下半年最值得做多的時間窗口”的聲音。多家基金機構(gòu)也對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，基本同意上述說法。

具體從板塊來看，低估值藍籌、消費龍頭也再次被看好。

反彈條件已具備

從今年1月初的33484點一路下跌至本月最低的27746點，恒生指數(shù)最大跌幅達到了14.87%，眾多知名個股也出現(xiàn)了較大下跌。雖然目前港股市場行情還不算明朗，但不少機構(gòu)對反彈的預期還是比較一致的。

興業(yè)證券張憶東就表示，港股反彈的條件已經(jīng)具備。第一，近期終于等到“去杠桿”的執(zhí)行力度和節(jié)奏明顯優(yōu)化，這將緩解當前信用驟然緊縮帶來的風險，社融增速有望企穩(wěn)甚至反彈，系統(tǒng)性金融風險概率大大下降。第二，港股的估值重新回到歷史底部區(qū)域，股息回報率顯著提升，低估值和高股息重新開始吸引內(nèi)地資金南下。第三是，港股公司繼續(xù)大舉回購，7月回購將創(chuàng)2007年以來的歷史記錄。不過，張憶東仍維持“反彈”判斷，政策改善并非“去杠桿”結(jié)束，中期風險仍在。

萬家基金海外投資部總監(jiān)郭成東也向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“我們整體認為下半年港股消化負面因素沖擊之后，伴隨貨幣政策和財政政策改善，市場估值有望回到合理水平，判斷下半年港股市場是先抑后揚。”

一大型基金國際業(yè)務(wù)投資總監(jiān)也向記者表示，從估值、資金流入、企業(yè)預增等多方面來看，基本贊同三季度港股有較好機會的觀點。

機構(gòu)加倉迎接反彈

面對預期中的反彈行情，投資者應該如何應對呢？

興業(yè)證券表示，今年二季度末三季度初是港股的“至暗時刻”，也是三季度反彈的加倉期，8月初提升倉位到中性略偏高即可。不過，港股調(diào)整期仍未結(jié)束，倉位也不必激進。

對于具體板塊，張憶東指出，保險股（低估值+業(yè)績改善+中長期成長性好）、銀行股（低估值+悲觀預期修復+高股息率）、石油產(chǎn)業(yè)鏈等低估值藍籌值得關(guān)注。其次，在消費、教育、博彩、科技等行業(yè)，可以圍繞中報業(yè)績和分紅，進一步優(yōu)選性價比高的龍頭。再次，低估值的地產(chǎn)及周期龍頭有博弈性反彈機會。但中期來看，仍需提防全球流動性收縮等帶來的風險。

另外，郭成東也向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，建議關(guān)注估值提升的周期股及集中度提升的消費、醫(yī)藥、TMT等成長股。

此外，記者也從市場發(fā)現(xiàn)，雖然港股大市此前較為沉悶，但也不乏亮眼的個股、板塊，比如教育板塊等。