每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

對于很多國內(nèi)投資者來說，“偉高達(dá)”這個名字或許算不上很熟悉，但這家有13年歷史的新加坡老牌VC在國內(nèi)曾投出多個明星項目，包括新能源汽車電機(jī)供應(yīng)商精進(jìn)電動、在線教育提供商睿泰科技（已登陸澳洲主板）、兒童在線英語教材內(nèi)容和服務(wù)提供商愛樂奇等，均為各自細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。

在投資這些項目的背后，都閃現(xiàn)著同一個“操盤手”的身影，那就是偉高達(dá)創(chuàng)始合伙人季淳鈞。據(jù)悉，目前偉高達(dá)已募集并管理了5只美元基金和2只人民幣基金，其中美元基金管理規(guī)模超過30億美元。盡管該公司的第一只人民幣基金成立于2017年初，但偉高達(dá)對于亞太地區(qū)、尤其是中國的關(guān)注由來已久，而這部分業(yè)務(wù)的主要負(fù)責(zé)人之一就是季淳鈞。

近日，季淳鈞接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的專訪。他對當(dāng)下的募資、投資環(huán)境進(jìn)行了深度剖析，并詳細(xì)闡釋了偉高達(dá)在“深度科技”賽道上的布局和規(guī)劃。

募資難不是壞事情：關(guān)鍵還是把基金做好

私募股權(quán)基金近年來的快速發(fā)展是一個不爭的事實。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)，截至2018年6月底，已在協(xié)會備案的私募股權(quán)基金有25883只、基金規(guī)模7.2萬億元，創(chuàng)投基金5693只、基金規(guī)模0.75億元。相比之下，私募股權(quán)基金雖然增速有所減緩，但依然保持了增長的勢頭。

另一方面，隨著備案的基金數(shù)量越來越多，市場也正在變得越來越擁擠。各家機(jī)構(gòu)募集業(yè)務(wù)的競爭日益激烈、募資困境逐漸突顯。對于一些新成立的基金管理公司來說，募資無疑已經(jīng)成為其頭等大事，甚至有公司喊出了“全員募資”的口號。

對此，季淳鈞坦言，在他看來“募資難”并不是一件壞事情，因為“這說明這個行業(yè)正在邁向成熟”。

“私募股權(quán)投資基金在國內(nèi)剛興起的時候，大家還處于比較狂熱的氛圍里，喜歡一窩蜂沖上去投資，現(xiàn)在相對而言要謹(jǐn)慎很多。因為很多投資人在投資過程中受到了一些教訓(xùn)，從而更理解行業(yè)的運作規(guī)律了，在挑選GP時也會更注意一些。”

另一方面，季淳鈞介紹，國內(nèi)的美元基金是2004年、2005年興起，而人民幣基金直到2010年才開始出現(xiàn)。因此，很多數(shù)據(jù)都處于空白狀態(tài)，投資者做VC投資的時候并沒有一個參考標(biāo)準(zhǔn)。

“來自美國的投資機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，80%的VC投資回報來自排名前25%的投資經(jīng)理。也就是說，其他絕大多數(shù)投資經(jīng)理是不替投資人賺錢的。過去因為國內(nèi)數(shù)據(jù)不夠齊全，因此投資者很難據(jù)此做決策。但現(xiàn)在不同了，很多機(jī)構(gòu)、投資經(jīng)理的成績單都已經(jīng)出來，投資者可以一目了然，也不會把錢交給沒有成績或成績不好的機(jī)構(gòu)。所以近期為什么很多人在談?wù)撃假Y不容易，就是這個原因。但這其實是市場在變得更加成熟的標(biāo)志之一。”

他總結(jié)道，目前行業(yè)出現(xiàn)募資難問題，主要原因包括以下三方面：第一，基金管理公司數(shù)量爆發(fā)式增長，投資人的選擇空間更大；第二，隨著投資人的日益成熟，他們更有經(jīng)驗和能力來挑選適合自己的投資機(jī)構(gòu)；第三，隨著大數(shù)據(jù)的完善和普及，投資者有更多的信息去做更精確的決定。“所以不好的基金募不到錢不一定是壞事情，關(guān)鍵還是把基金做好、為投資者帶來切實的收益。”

從“大消費”邁向“深度科技”：偉高達(dá)的AI投資邏輯

就在本月，NLP（自然語言處理）公司和機(jī)器學(xué)習(xí)引擎開發(fā)者iConTek宣布完成600萬美元A輪融資。本次融資由偉高達(dá)創(chuàng)投領(lǐng)投，SCEA-Sumitomo等其他投資機(jī)構(gòu)共同參與。

在季淳鈞看來，iConTek和其他AI創(chuàng)業(yè)公司最大的區(qū)別在于，其利用自創(chuàng)的NI（自然智能）技術(shù)，在復(fù)雜的真實NLP（自然語言處理）應(yīng)用環(huán)境中大幅提升對全語種、跨語種、混合語的理解準(zhǔn)確率，從而解決了傳統(tǒng)AI對大數(shù)據(jù)高度依賴的問題。

iConTek并不是偉高達(dá)在AI領(lǐng)域投資的第一個項目。在此之前，該公司還先后投資了應(yīng)用于商業(yè)智能管理的KPIsoft，以及運用AI技術(shù)加速生物藥物合成的Atomwise等企業(yè)，跟投公司包括騰訊、百度等巨頭。

事實上，這也是偉高達(dá)在大幅度“轉(zhuǎn)向”后的幾次成功嘗試。在此之前，該公司在亞太地區(qū)的投資主要集中于消費領(lǐng)域，但隨著消費升級的深入，季淳鈞和他的團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)，VC對消費領(lǐng)域的關(guān)注已經(jīng)過于密集。市場上并不缺錢，當(dāng)很多錢追著項目的時候，VC開始競爭了，項目的估值被隨之抬高了。此外，企業(yè)獲客的成本越來越高，導(dǎo)致企業(yè)的毛利越來越低，偉高達(dá)開始把自己的關(guān)注重點放在一些技術(shù)含量比較高的公司，比如AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、健康醫(yī)療、機(jī)器人等技術(shù)壁壘較高、與消費市場有距離的項目，并重新鎖定了“深度科技”的投資方向和賽道。

在這其中，AI無疑是偉高達(dá)在亞太地區(qū)的一個投資重點。對于如何把握AI的發(fā)展方向，季淳鈞提出了三個判斷：“第一，首要明確在AI背后是否有足夠的有效數(shù)據(jù)來驅(qū)動AI能力的提升。第二，每個行業(yè)都有自身領(lǐng)域的AI，未來10年AI將從數(shù)據(jù)、信息、技術(shù)等層面，融入教育、醫(yī)療、金融、家居、零售、汽車交通、物流等各行各業(yè)，顛覆現(xiàn)有的生產(chǎn)、運作模式，激發(fā)出新的智能道路。第三，計算力和算法是AI的核心，但是真正用于AI的超級計算機(jī)芯片還處于CPU、GPU層，如何將更適用于網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)算法的NPU、FPGA等芯片量產(chǎn)化，并融合入超級計算機(jī)芯片矩陣，是今后發(fā)展AI的重點努力方向之一。”