中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月底，公募基金資產(chǎn)合計12.70萬億元，較上個月的13.41萬億元下降約7069億元。

與5月份數(shù)據(jù)相比，規(guī)?？s水主要是貨幣基金，一個月內(nèi)減少約5779億元！

此外，除了債券型基金規(guī)模小幅上漲外，其他類型的基金規(guī)模都出現(xiàn)小幅下滑。

數(shù)據(jù)來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司116家，其中中外合資公司44家，內(nèi)資公司72家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共13家，保險資管公司2家。

貨基一步步帶上“緊箍咒”

貨基蘊含的潛在流動性風(fēng)險早已引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

例如，2017年年底，監(jiān)管層對貨基提出了特別要求：

第一，貨幣基金規(guī)模超風(fēng)險準(zhǔn)備金200倍的公司嚴(yán)禁沖規(guī)模；

第二，不得進行任何的宣傳（包括公開或者個別如微信、朋友圈等）來擴大貨幣基金規(guī)模；

第三，不得降低貨幣市場基金的費率進行惡意競爭；

第四，嚴(yán)禁片面宣傳貨幣市場基金的收益率及過往業(yè)績，或者忽視風(fēng)險把貨幣市場基金混同于活期存款、某某寶等；

第五，不支持快速贖回、T+0、流量導(dǎo)入等任何與嚴(yán)控流動性風(fēng)險相背或者有違銷售法規(guī)的業(yè)務(wù)，已經(jīng)備案過的暫時保持現(xiàn)狀，不能再宣傳、不能增加新渠道；

第六，禁止貨幣市場基金按規(guī)模排名，并向管理層和董事會傳達規(guī)模不應(yīng)當(dāng)作為考核的主要指標(biāo)，設(shè)置科學(xué)考核體系，降低基金規(guī)模的權(quán)重。

又如，流動性新規(guī)第二十九條規(guī)定：

同一基金管理人所管理采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金的月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風(fēng)險準(zhǔn)備金月末余額的200倍。對于超限的基金公司，不得發(fā)起設(shè)立新的采用攤余成本法進行核算的貨幣市場基金與單筆認申購基金份額采用固定期限鎖定持有的理財債券基金，并自下個月起將風(fēng)險準(zhǔn)備金的計提比例提高至20%以上。

最近的政策是，2018年6月1日，證監(jiān)會和央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范貨幣市場基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》，將互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金T+0單日快速贖回的提現(xiàn)額度限制在1萬元，該規(guī)定于7月1日開始實行。貨基先后經(jīng)歷一系列嚴(yán)監(jiān)管措施，規(guī)模擴張明顯受限。

銀行系“類貨基”產(chǎn)品“接棒”？

日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》中，允許符合條件的封閉式理財產(chǎn)品采用攤余成本計量。

業(yè)內(nèi)人士分析，可采用攤余成本法的銀行理財產(chǎn)品主要有兩類：嚴(yán)格監(jiān)管的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、半年以上定開資管產(chǎn)品。前者與公募貨幣基金要求相同，僅從產(chǎn)品設(shè)計層面看，銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品更有優(yōu)勢。后者類似于公募的理財債基，這類基金已經(jīng)不批新產(chǎn)品了。未來還需觀察監(jiān)管對非貨幣的攤余成本法公募基金的相關(guān)政策。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，《辦法》沒有具體規(guī)定類似貨基的久期要求，“如果在不規(guī)定久期的情況下討論采用攤余成本來估值，合理性還是要打個問號。”

值得一提的是，在貨幣基金T+0贖回受限1萬元的情況下，部分銀行理財產(chǎn)品開發(fā)出T+0贖回金額超過1萬元的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。（來源：中國證券報 記者：葉斯琦）