每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 胥帥    

曾經(jīng)“不賣殼重組”的豪言言猶在耳，但劉悉承最終還是堅定轉(zhuǎn)讓萬里股份（600847，SH）控股權(quán)。那么是何種事動搖了劉悉承彼時的決心？《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然萬里股份在今年脫星摘帽，但在2015年~2017年期間，公司扣非后凈利潤仍然連續(xù)三年虧損。

資料還顯示，除開行業(yè)等綜合因素影響萬里股份之外，公司業(yè)績不佳還與其一筆2.55億元的失敗投資有關(guān)，這背后更是有沃特瑪業(yè)績暴雷的因素。

參股公司凈利大降近八成

根據(jù)萬里股份年報，2015年~2016年，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤分別為虧損2268萬元和虧損4600萬元。

2017年5月，萬里股份公告稱，擬以44元/股的價格認購重慶特瑞電池材料股份有限公司（以下簡稱特瑞電池）新增股本215萬股，同時以同樣價格受讓公司控股股東南方同正持有的特瑞電池365萬股股份，投資金額合計2.552億元。

特瑞電池是萬里股份控股股東南方同正的控股子公司，主要從事鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。本次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，上市公司將累計取得特瑞電池580萬股股份，占比15.61%，成為其第二大股東。

萬里股份對此次投資寄予厚望。公司稱，最近兩年公司連續(xù)虧損，公司急需增強盈利能力。特瑞電池已具有較為先進的研發(fā)創(chuàng)新能力和較強的市場競爭能力，擁有較為穩(wěn)定客戶資源，主導產(chǎn)品磷酸亞鐵鋰具有較高的性價比優(yōu)勢。

不過，萬里股份此次投資引來市場質(zhì)疑，焦點在于標的評估增值率達1069.69%。就相關(guān)事項，上交所也一度來函問詢。

此次投資仍在質(zhì)疑中推進。萬里股份于2017年8月完成了對特瑞電池增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜，并從2017年9月開始，按照權(quán)益法核算特瑞電池的投資收益。

之后，特瑞電池業(yè)績“斷崖式下滑”，特瑞電池2017年僅實現(xiàn)凈利潤1403萬元，相比2016年的6645萬元大幅下滑近八成。

《中國證券網(wǎng)》去年5月曾報道，據(jù)長江證券分析師張明斌測算，根據(jù)特瑞電池2016年凈利潤6645萬元和萬里股份15.61%的股比計算，按照權(quán)益法記賬，上市公司有望獲得1037萬元的投資收益。

不過，根據(jù)萬里股份2017年年報，報告期內(nèi)，特瑞電池投資收益僅328萬元，與此前1037萬元差距巨大。在此背景下，萬里股份2017年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為虧損527萬元。

標的第一大客戶業(yè)績惡化

萬里股份入股不到半年，為何特瑞電池2017年業(yè)績突然大幅下滑？這可能與今年頗受矚目的動力電池企業(yè)沃特瑪爆雷有關(guān)。

根據(jù)萬里股份2017年5月披露的特瑞電池資產(chǎn)評估報告，近兩年來，特瑞電池對沃特瑪銷售量占比從60.82%到73.43%，是重慶特瑞電池材料股份有限公司第一大客戶，集中度非常高。

但是，自從2017年第四季度開始，沃特瑪突然爆雷。沃特瑪是上市公司堅瑞沃能子公司。2017年前三季度，堅瑞沃能凈利潤尚有7.52億元，但全年虧損卻達36.84億元。

巨虧的主要原因正是沃特瑪。堅瑞沃能2017年年報稱，受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務擴張增速過快、應收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預期。

時至2018年，沃特瑪處境繼續(xù)惡化。今年4月，堅瑞沃能公告稱，擬通過存貨銷售和固定資產(chǎn)銷售的形式將公司對相關(guān)供應商的應付債務進行抵扣，所涉及的金額共計18.48億元。6月，堅瑞沃能公告相關(guān)供應商名單，特瑞電池是主要供應商之一，涉及債務重組金額1240.52萬元。

除了諸多債務和資金問題，今年6月份，網(wǎng)絡上曝出關(guān)于沃特瑪放假通知的內(nèi)部文件，通知列示：為了彌補訂單不足、資金困難給職工帶來的職業(yè)發(fā)展影響，經(jīng)公司高層戰(zhàn)略研究決定，沃特瑪自2018年7月1日起全體職工放假六個月。

今年6月30日公告中，堅瑞沃能雖然解釋放假所涉及的僅限于沃特瑪深圳地區(qū)的員工，但也承認上述文件屬實。堅瑞沃能公告還顯示，沃特瑪大部分生產(chǎn)線已停工。電芯生產(chǎn)線方面，僅深圳電池電芯生產(chǎn)線的開工率為4%，其它地區(qū)電芯生產(chǎn)線停工；而PACK生產(chǎn)線方面，深圳PACK生產(chǎn)線的開工率為24%，舒城PACK生產(chǎn)線的開工率為9%，其它地區(qū)PACK生產(chǎn)線停工。

就沃特瑪危機對特瑞電池的影響等事項，《每日經(jīng)濟新聞》記者于7月30日致電公司董秘辦并向公司發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿時，萬里股份未就相關(guān)問題進行回復。

另據(jù)萬里股份公告，今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為235.57萬元，扣非后凈利潤則為244.35萬元。