每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

最近，有一則消息吸引了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的目光：7月底，“虹橋基金小鎮(zhèn)”揭牌儀式在上海閔行區(qū)舉行，首批意向入駐基金公司已經(jīng)成功簽約，基金規(guī)模逾500億元。

據(jù)記者的不完全統(tǒng)計(jì)，這是今年揭牌的第4個(gè)基金小鎮(zhèn)了，雖然增速上有所減緩，但還是呈現(xiàn)方興未艾之勢(shì)。

一方面是基金小鎮(zhèn)的蓬勃發(fā)展，另一方面卻有業(yè)內(nèi)人士告訴我們，“做園區(qū)真不掙錢”。事實(shí)上，自2010年浙江嘉興南湖基金小鎮(zhèn)開始規(guī)劃至今，中國(guó)基金小鎮(zhèn)的發(fā)展已經(jīng)走過(guò)了若干個(gè)年頭。從最初的小試身手，到一度出現(xiàn)的“野蠻生長(zhǎng)”，再到如今的回歸理性、摸索自己的發(fā)展道路，“不賺錢”的中國(guó)基金小鎮(zhèn)正在被越來(lái)越多的地方政府和金融機(jī)構(gòu)所認(rèn)可。

根據(jù)最新的公開材料，記者對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)52個(gè)正在運(yùn)營(yíng)和已經(jīng)揭牌、建設(shè)中的基金小鎮(zhèn)情況進(jìn)行了一個(gè)不完全統(tǒng)計(jì)，同時(shí)采訪了熟諳國(guó)內(nèi)基金小鎮(zhèn)情況的多位從業(yè)專家及業(yè)內(nèi)人士，希望能還原最生動(dòng)、鮮活的行業(yè)情況。

快速崛起

雖然目前業(yè)內(nèi)尚沒(méi)有對(duì)基金小鎮(zhèn)的明確定義，但按照行業(yè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，通常是指按市場(chǎng)化方式設(shè)立運(yùn)行，能吸引各種創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金、證券投資基金等及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以及券商、律所等服務(wù)機(jī)構(gòu)聚集在一個(gè)區(qū)域內(nèi)的新興資本運(yùn)作方式。

第三方研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)對(duì)基金小鎮(zhèn)的解釋提供了四個(gè)維度：一是主要是以金融業(yè)為特色支柱產(chǎn)業(yè)，尤其是主要吸引各類基金及其管理機(jī)構(gòu)的入駐，以資本的力量帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展；二是提供金融和其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的靈活體制機(jī)制，開展創(chuàng)新試點(diǎn)示范；三是通過(guò)構(gòu)筑美麗的生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)區(qū)域城鎮(zhèn)化升級(jí)和綠色環(huán)境打造；四是將構(gòu)建一個(gè)宜居、宜業(yè)、宜休、宜游、宜養(yǎng)的生活模式，逐步實(shí)現(xiàn)金融與產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)與城市、城市與人的協(xié)同共生發(fā)展。

要分析基金小鎮(zhèn)的快速發(fā)展，還得追溯到2016年。這年7月，監(jiān)管部門下發(fā)了《關(guān)于開展特色小鎮(zhèn)培育工作的通知》，明確到2020年培育1000個(gè)左右各具特色、富有活力的休閑旅游、教育科技等特色小鎮(zhèn)。此后一年間，監(jiān)管部門又先后下發(fā)6份通知，包括“金融小鎮(zhèn)”在內(nèi)的“特色小鎮(zhèn)”建設(shè)屢被提及。

乘著政策的東風(fēng)，基金小鎮(zhèn)的發(fā)展駛?cè)肓?ldquo;快車道”。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)多個(gè)基金小鎮(zhèn)此前都是當(dāng)?shù)氐慕鹑诨蛭幕a(chǎn)業(yè)園區(qū)，后來(lái)又聚焦基金等投資機(jī)構(gòu)和相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)，可謂“有備而來(lái)”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)已經(jīng)宣布揭牌或啟動(dòng)規(guī)劃的基金小鎮(zhèn)做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，共有52個(gè)（資料來(lái)自公開信息，截至該機(jī)構(gòu)公布的最新數(shù)據(jù)）。

從上述統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，2016年和2017年是基金小鎮(zhèn)“揚(yáng)帆起航”的高峰期，分別都有19個(gè)小鎮(zhèn)宣布揭牌或啟動(dòng)。2015年也有8個(gè)基金小鎮(zhèn)正式啟動(dòng)，其余年份則相對(duì)較少。

按照分布的地區(qū)來(lái)看，這些小鎮(zhèn)的構(gòu)成也很有意思。記者給大家做了一張圖，讓各位更直接地感受一下：

可以看到，目前國(guó)內(nèi)基金小鎮(zhèn)主要還是分布在沿海省份，比如浙江、廣東、山東、江蘇、福建、上海等地。尤其是浙江和廣東，在數(shù)量上已經(jīng)占據(jù)了“半壁江山”。

把這一統(tǒng)計(jì)和中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的私募基金管理人按注冊(cè)地分布情況結(jié)合起來(lái)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)一定聯(lián)系。例如，基金公司注冊(cè)數(shù)排名靠前的浙江、廣東、江蘇等省份，以及深圳、寧波等城市，基金小鎮(zhèn)相應(yīng)地會(huì)比較集中，個(gè)中原因也不難理解。

需要說(shuō)明的是，由于每個(gè)小鎮(zhèn)公布的維度有所區(qū)別，有些小鎮(zhèn)的入駐機(jī)構(gòu)數(shù)量和管理資金規(guī)模不能直接進(jìn)行橫向比較，不過(guò)我們還是可以通過(guò)這個(gè)統(tǒng)計(jì)綜觀行業(yè)面的情況。

還有業(yè)內(nèi)人士介紹，入駐基金小鎮(zhèn)的機(jī)構(gòu)類型會(huì)因當(dāng)?shù)孛耖g資本的活躍程度不同而有所差異。“例如有一些沿海省市，入駐的私募證券機(jī)構(gòu)比例可以占到三分之一左右，剩下的是私募股權(quán)機(jī)構(gòu)。而很多內(nèi)陸省份，入駐基金小鎮(zhèn)的基本都是私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，私募證券公司屈指可數(shù)，結(jié)構(gòu)完全不一樣。”

“同質(zhì)化”待解

雖然中國(guó)基金小鎮(zhèn)的發(fā)展速度可謂驚人，但在這個(gè)過(guò)程中卻一直飽受“同質(zhì)化”的質(zhì)疑和困擾。

直到現(xiàn)在，很多人一提到基金小鎮(zhèn)，腦子里浮現(xiàn)出的還是宜居的自然環(huán)境、豪華的配套設(shè)施、誘人的優(yōu)惠政策和公共服務(wù)等。誠(chéng)然，很多地方政府在吸引機(jī)構(gòu)入駐的時(shí)候確實(shí)也會(huì)采取這些措施，甚至打出“組合拳”，例如給出基金一次性落戶獎(jiǎng)勵(lì)、按投資比例進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)、對(duì)企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅分別給予不同的優(yōu)惠政策等。

上述業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近年來(lái)，不斷有其他省市的人員到他所就職的基金小鎮(zhèn)來(lái)考察，其中總有人反復(fù)詢問(wèn)，小鎮(zhèn)是否給予了相關(guān)金融機(jī)構(gòu)格外優(yōu)厚的政策，才吸引了這些機(jī)構(gòu)來(lái)入駐，甚至在得到否定的答案后還難以置信。

“并不是說(shuō)有一堆漂亮的房子，自然環(huán)境好一些，稅收政策給得很優(yōu)惠，就能做了。”該人士顯得有些無(wú)奈。

運(yùn)營(yíng)模式上也是如此。另一位行業(yè)專家透露，大約2年前，國(guó)內(nèi)的基金小鎮(zhèn)都只有一種模式，即政府主導(dǎo)的管委會(huì)模式。根據(jù)清科在2017年底的統(tǒng)計(jì)，由政府主導(dǎo)開發(fā)的基金小鎮(zhèn)共有28個(gè)，是主流的建設(shè)模式，能充分發(fā)揮政府在政策制定、公共資源匯集等方面的效率優(yōu)勢(shì)。不過(guò)變化也在悄然發(fā)生。近一兩年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)基金小鎮(zhèn)的發(fā)展進(jìn)入第二階段，其他運(yùn)營(yíng)模式也在出現(xiàn)，例如政企聯(lián)合開發(fā)型和企業(yè)主導(dǎo)型等，目前均有小鎮(zhèn)采用。

盡管如此，國(guó)內(nèi)很多基金小鎮(zhèn)在自身定位、空間布局、管理運(yùn)營(yíng)等方面仍然區(qū)別不大，甚至有點(diǎn)“面目模糊”。正如彼時(shí)還是民生證券副總裁的管清友曾在公開場(chǎng)合指出的，特色小鎮(zhèn)是能引導(dǎo)金融資源脫虛向?qū)崳?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的載體，包括產(chǎn)業(yè)、資本、城鎮(zhèn)三個(gè)方面的要素。特色就是要有核心競(jìng)爭(zhēng)力，自然資源、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)或者稀缺性都可以，如果一哄而上就“泯然眾人矣”。

“因地制宜”是關(guān)鍵

不止一位采訪對(duì)象向記者提到，做園區(qū)“真的不掙錢”。那么，是什么動(dòng)力促使這么多基金小鎮(zhèn)不斷“開張”？

上述行業(yè)專家表示，基金行業(yè)是一個(gè)輕資產(chǎn)、重人力、資本密集型的特殊行業(yè)，而創(chuàng)建基金小鎮(zhèn)可以快速形成基金行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，吸引大量?jī)?yōu)秀的金融機(jī)構(gòu)和人才向小鎮(zhèn)聚集，進(jìn)一步對(duì)當(dāng)?shù)睾椭苓厖^(qū)域的產(chǎn)業(yè)起到金融支撐作用、引領(lǐng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這想必是很多地方政府設(shè)立基金小鎮(zhèn)的初衷。

另一方面，說(shuō)基金小鎮(zhèn)“不賺錢”也是相對(duì)的。從前面的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，一些設(shè)立時(shí)間較早的小鎮(zhèn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了比較可觀的稅收。當(dāng)然，由于私募基金，尤其是私募股權(quán)基金通常周期都比較長(zhǎng)，3~4年能實(shí)現(xiàn)退出并獲取收益的已經(jīng)算非?？炝?，而這些對(duì)于所在小鎮(zhèn)的貢獻(xiàn)或許得再過(guò)幾年才能體現(xiàn)出來(lái)。

不過(guò)，并不是所有地方都適合打造基金小鎮(zhèn)。知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家葉檀曾公開指出，為了讓基金小鎮(zhèn)盡快填滿，部分城市幾乎是零門檻來(lái)引進(jìn)基金公司。比如沿海城市的一個(gè)基金小鎮(zhèn)，只要是基金公司，只要夠規(guī)模，統(tǒng)統(tǒng)引進(jìn)。但她對(duì)這種“一鍋燴”的基金小鎮(zhèn)并不看好，說(shuō)明當(dāng)?shù)夭⒉磺宄约盒枰幕鹌贩N到底是什么。

上述業(yè)內(nèi)人士也坦言，基金小鎮(zhèn)的打造要與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)構(gòu)要對(duì)基金機(jī)構(gòu)的入駐有吸引力，“如果都做成注冊(cè)地就沒(méi)有意義了”。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，目前很多基金公司在基金小鎮(zhèn)注冊(cè)，但平時(shí)并不在此辦公。簡(jiǎn)單而言，基金小鎮(zhèn)更多的是“注冊(cè)經(jīng)濟(jì)”，除了在稅收層面可以提高收入，真正的人員入駐都在北上廣深以及杭州成都等城市。如果基金小鎮(zhèn)看重的是稅收收入，部分小鎮(zhèn)無(wú)疑是成功的，但如果政府也希望在生態(tài)圈和消費(fèi)層面有所突破，國(guó)內(nèi)很多基金小鎮(zhèn)并沒(méi)有發(fā)揮該作用。

“因地制宜還是非常重要的。”該業(yè)內(nèi)人士總結(jié)道。