每經記者 張韻    每經編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

在微信生態(tài)爆發(fā)的大勢下，又一家微信第三方服務商欲走上資本化道路。

8月6日，微盟向港交所遞交招股書。背靠騰訊社交媒體平臺，微盟近3年的營業(yè)收入一路看漲，并于2017年實現扭虧為盈。然而，依托單一平臺的集中投放也為企業(yè)發(fā)展帶來不小的風險隱患。

此外，隨著有贊及拼多多的先后上市，微信生態(tài)的潛力正在凸顯，如微盟等一批SaaS（軟件即服務，軟件即相關數據受集中托管的一種云端軟件許可及交付模式）服務商將迎來新一輪的發(fā)展機遇。

高度依賴騰訊社交媒體平臺

從業(yè)務發(fā)展來看，2013年微盟推出首款SaaS產品，并于2016年開始發(fā)展精準營銷。截至2018年3月31日，已擁有819個SaaS產品渠道合作伙伴及769個精準營銷渠道合作伙伴。

去年10月，“新云計劃”正式發(fā)布，重點布局微信小程序，并推出PaaS平臺“微盟云”支撐其SaaS應用。截至目前，微盟的業(yè)務已經從軟件開發(fā)擴展至廣告營銷、電商、金融、投資和大數據等領域。

但值得注意的是，目前微盟業(yè)務依然需要高度依賴騰訊流量，這或將成為其維持業(yè)績持續(xù)增長的隱患。微盟在招股書中亦對業(yè)績可能涉及的重大風險有著清晰的認知。

招股書披露，微盟的絕大部分收益基于騰訊用戶基礎及品牌，業(yè)務構成則來源于在微信、QQ、QQ空間、騰訊新聞等騰訊社交媒體平臺上銷售的SaaS產品及精準營銷服務兩部分，其中精準營銷的收益主要包括騰訊授予的返點。

這就意味著如果微盟的SaaS產品或精準營服務無法保持與騰訊的業(yè)務關系，或者騰訊各平臺對商戶、廣告主或消費者的吸引力下降，那么微盟必須開始尋找新平臺或方法交付SaaS產品及新媒體發(fā)布者進行精準營銷，這都會對微盟的業(yè)務及業(yè)績產生重大不利影響。

此外，微盟云端技術基礎設施亦來自于騰訊云數據及托管服務，如果后者無法正常運行將會影響微盟的交付產品及服務的能力。

今年5月，微盟宣布收購向蜜鳥正式進軍智慧酒店市場，僅兩個月后微盟就發(fā)布了“智慧酒店”解決方案。

業(yè)內人士表示，微盟作為微信最大的第三方服務提供商，需要隨著微信生態(tài)圈的發(fā)展不斷完善智能商業(yè)服務生態(tài)架構，競爭加劇的市場和行業(yè)不斷變化及創(chuàng)新的特點讓微盟在流量變現的快速反應方面面臨挑戰(zhàn)。

盡管微盟的研發(fā)團隊在軟件開發(fā)方面投入了大量時間，但資金成為持續(xù)改善及提升能力的一大要素。

招股書的募資比例也顯示，微盟將其中的30%用于提高研發(fā)能力以及改善技術基礎設施。也就是說，一旦技術開發(fā)遭遇困難或無法精準把握市場動向，將會導致新解決方案實施延遲或受阻。微盟在招股書中也表示，毛利率亦可能于日后繼續(xù)下降。

多家SaaS服務商爆發(fā)

去年以來，微盟不僅“All in小程序”在新零售上持續(xù)發(fā)力，還啟動了“小程序+公眾號+社交廣告”一體化解決方案。

微盟創(chuàng)始人兼CEO孫濤勇在新云發(fā)布會上曾公開表示，小程序將成為移動時代流量爭奪的主戰(zhàn)場。“依托微信強流量和強黏性入口，相比APP，小程序更快捷、靈活符合用戶需求，可更好地打通微信內部生態(tài)，便于會員沉淀和精準營銷。”他的觀點是：得小程序者得天下。

事實上，基于微信生態(tài)成長起來的小程序SaaS企業(yè)不僅僅有微盟，還有有贊、點點客、SEE小電鋪等一批SaaS服務商。

微時科技創(chuàng)始人萬永此前向《每日經濟新聞》記者表示，小程序解決的最大痛點還是流量，利用小程序可以把線下流量跟線上打通，一方面通過老帶新提高客戶復購，另一方面可以以社交方式形成客戶裂變，幫助企業(yè)降低獲客成本。

2017年1月9日小程序正式發(fā)布，微信生態(tài)迎來聚變。據微信團隊2018年7月11日公布的數據，誕生16個月以來已經構建了一個擁有100萬+小程序，150萬+開發(fā)者和5000+第三方平臺的龐大生態(tài)，2018年6月，小程序最高日活超過2.6億。

資本是行業(yè)的晴雨表。2017年小程序的投資額超7億元，2018年以來就已經有超10個小程序公司拿到千萬融資，小程序儼然成了新風口。

從整體SaaS市場來看，據IDC預測，未來5年，中國企業(yè)級SaaS市場會呈現快速增長，年復合增長率將超過35.7%。值得注意的是，當前中國市場還鮮有能夠盈利的SaaS企業(yè)。而隨著阿里巴巴、百度切入小程序，SaaS企業(yè)也將迎來新的發(fā)展機遇。

今年有贊借殼中國創(chuàng)新支付登陸港交所，有業(yè)內人士就預計，今年或許是微信生態(tài)更為成熟的一年，拼多多的模式也讓不少創(chuàng)業(yè)者和投資人看到了微信生態(tài)下的機遇。

上線了CEO陳海沙則表示，首先需要有一個共識：小程序帶來的是流量層的質變，最根本的是把微信生態(tài)里的所有的訪問變成用戶資料，接下來則要考慮未來哪個地方流量的價值還處于洼地，就是企業(yè)經過用戶數據清洗后可以變現的價值。

另外，微信的社交廣告正逐漸向小程序上轉移。業(yè)內人士向記者表示，可以預見，在未來的社交廣告發(fā)展進化中，“廣告+小程序”將在微信社交廣告陣營中越來越重要，提供強有力的營銷支撐。

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