圖片來源：視覺中國

對于業(yè)績下滑，應收賬款難以收回，股價跌破大股東質押平倉線的迪威迅，5億元保理融資是雪中送炭，但是面對身份不明、身影無處可覓的合作方，此項合作能否實施存在很大不確定性。

控股股東股權質押爆倉

7月18日，迪威迅發(fā)布公告稱，由于近期公司股價非理性波動，公司控股股東北京安策恒興投資有限公司（下稱“安策恒興”）質押給德邦證券和第一創(chuàng)業(yè)的部分股票出現平倉被動減持的情況，累計減持公司股票199.04萬股，占總股本的0.66%。本次被動減持后，安策恒興持有的公司股份比例降至39.53%。

公告稱，自收到《違約預警通知》后，安策恒興一直盡最大努力籌集資金，以按債權人的要求進行補倉，由于安策恒興處置資產回收資金需要一定的時間，未能在規(guī)定的時間內籌集足額的保證金，因此構成違約。

事實上，在此一個月之前的6月19日，迪威迅就已發(fā)布公告，安策恒興質押的公司股票已全部觸及平倉線，存在平倉風險。公告披露，北京安策觸及平倉線的質押股份有6筆，質權人涉及德邦證券、金元證券、光大證券、第一創(chuàng)業(yè)等4家券商，此外還包括高新投集團。頗為頭疼的是，北京安策所持觸及平倉線的數量合計1.21億股，占公司總股本的40.19%，占北京安策所持迪威迅股份的100%。

股票全部質押后安策恒興已經無力補倉。7月25日，迪威迅再次發(fā)布公告稱，控股股東安策恒興質押給金元證券、光大證券的部分股票涉及違約，被采取平倉措施。加之此前被德邦證券和第一創(chuàng)業(yè)平倉的股份，安策恒興因被強平，累計減持公司股份達298.34萬股，占公司總股本的1%。

迪威迅在互動平臺表示，安策恒興正積極與質權人券商協(xié)商，通過多種方式來緩解股價下跌帶來的壓力。事實上，安策恒興對被動減持沒能作出有實質的應對措施。在90日內被動減持達到總股本的1%后，在減持新規(guī)約束之外的，安策恒興在2015年從二級市場上以集中競價的方式累計買入公司股票約106萬股（約占公司總股本的0.35%）還在陸續(xù)被動被券商賣出。安策恒興持有的迪威迅3200萬股（占其所持股份26.73%）在7月份被司法凍結。

業(yè)績疲軟應收款難收回

迪威迅自今年2月份終止重大資產重組復牌以來，股價一路下跌。截至8月7日中午，迪威迅市值約16億元，與2017年高點的46億市值相比相去甚遠。

在業(yè)績上迪威迅的表現也不盡如人意。年報顯示，迪威迅2017年實現營業(yè)收入5.57億元，同比增長25%，凈利潤虧損585萬元，同比由盈轉虧，去年同期凈利潤為2938.57萬元。

今年上半年迪威迅業(yè)績繼續(xù)虧損，近期發(fā)布的半年業(yè)績預告顯示，公司預計2018年上半年凈利虧損1200萬元-1700萬元，去年同期盈利111.04萬元。迪威迅稱，業(yè)績預降原因為，報告期內公司在建合同項目完工量同比減少。

從主營業(yè)務上看，迪威迅目前主要從事城市智慧化服務、行業(yè)智慧化升級和新型園區(qū)的建設等業(yè)務，而根據年報，智慧化服務涉及到了運營管理、PPP籌劃和投資（與政府及其它機構合營）、戰(zhàn)略合作（與各類專業(yè)機構分工協(xié)作共同推進）等多種業(yè)務模式。

迪威迅方面表示，公司主要客戶是地方政府，近期地方政府償還資金壓力大，合同執(zhí)行期及結算周期較長，這也進一步增加了公司資金鏈壓力。年報數據顯示，迪威迅2017年按欠款方歸集的應收賬款期末余額前五名總計達2.06億元，占應收賬款期末余額比例為63.36%，其中已經計提壞賬準備約為1109.66萬元。

簽5億保理協(xié)議

為補充資金，迪威迅在今年6月公告，擬與華宇政信商業(yè)保理（深圳）有限公司（以下簡稱“華宇政信”）就辦理應收賬款保理業(yè)務事項簽署《商業(yè)保理合同》，保理業(yè)務總額度為人民幣5億元，交易標的為迪威迅在經營中發(fā)生的應收賬款。

根據保理協(xié)議，迪威迅將應收賬款、長期應收款等權益抵押給華宇政信，由華宇政信向迪威迅支付約5億保理資金，華宇政信同時對迪威迅應收賬款有追索權，保理利率為8.5%（每年），雙方尚沒有明確約定保理融資期限。

顯然，如果該協(xié)議能夠順利實施，會是對迪威迅比較有利的一份合同。但是這份合同執(zhí)行存在一些的風險，迪威迅并沒有對投資者做出警示。

根據迪威迅公告，華宇政信背后股東實際為中國華宇經濟發(fā)展有限公司（下稱華宇公司）。華宇公司正是此前被中核集團打假的冒牌子公司。

今年2月6日，中核集團官網發(fā)布聲明，華宇公司以中核集團下屬公司名義開展經營業(yè)務造成負面影響，華宇公司不是中核集團出資設立的公司或企業(yè)。華宇公司設立的各種冠以“中核”字號和號稱中核下屬公司的企業(yè)或機構，均未經過中核集團批準。

中核集團所稱華宇公司帶來的負面影響此前被媒體廣泛報道，華宇公司或其子公司以央企身份參股了多家網貸平臺，多家問題網貸平臺與中國華宇產生關聯(lián)，另一方面，此前曾有媒體曝出中國華宇公開售賣國企資質，被質疑以央企背景為P2P公司站臺獲取利益。

近來，多家與華宇系公司合作的A股公司取消了合作。去年12月發(fā)布公告欲收購華宇公司旗下資產的平潭發(fā)展，在今年3月26日終止了資產重組計劃。融鈺集團也終止了與疑似華宇系背景公司的戰(zhàn)略合作。

迪威迅與中國華宇之間的關系不僅是一份保理合作。

中國華宇在2017年12月已經通過入股迪威迅控股股東安策恒興的方式參股了迪威迅。迪威迅在6月6日發(fā)布的公告顯示，2017年12月華宇公司旗下東方政信取得了安策恒興40.01%的股權。因為華宇公司直接入股迪威迅大股東，在當時迪威迅并沒有做出披露。

按照安策恒興披露的控制關系，在今年4月引入新投資者睿泰投資之后，實際控制人季剛持有安策恒興51.15%股份，東方政信目前持有迪威迅38.47%股份，安策恒興仍然是迪威迅的控股股東，季剛為迪威迅的實際控制人。

為對華宇公司及關聯(lián)公司運營資質求證，證券時報·e公司記者實地走訪了迪威迅公告中所標明的華宇政信位于深圳世貿中心廣場的公司住所，但在該地址辦公的并非華宇政信，而是一家電子公司。這家電子公司的工作人員對記者表示，公司在今年年初新搬遷至此處辦公。

記者注意到，在該層辦公樓指示牌上仍寫著此前在此辦公的公司名稱為——國投信達金融信息服務有限公司（下稱國投信達），此公司大股東為國投信達（北京）投資基金集團有限公司，這家名稱中帶有國投字眼的公司，背后實際控制股東均為個人，該公司監(jiān)事姚秀英與華宇政信法人姚秀英一致，此處應是華宇政信所登記的住所，已經不見蹤跡。

記者在世貿廣場物業(yè)管理處查詢到，國投信達在2015年12月份搬進世貿廣場辦公，在2017年12月已經搬走。e公司記者此前曾走訪華宇公司及其子公司在深圳注冊成立的中京華宇集團（深圳）有限公司，以及中京華宇在深圳注冊的子公司中京實業(yè)等公司，均在去年12月份搬離辦公地。

對華宇公司抱有信任

對華宇政信的資質，以及華宇公司被中核集團否認央企公司的身份問題，證券時報·e公司記者以投資人身份致電迪威迅董秘辦了解情況。

迪威迅董秘張曉宇表示，對華宇政信不在所披露地址上班并不知情，此前雙方簽署協(xié)議為傳簽方式，互相郵寄簽署文件。華宇政信主要辦公地點可能在北京，深圳可能僅是一個注冊地。但是該人士又表示與迪威迅簽署協(xié)議的是注冊在天津的一家公司，似乎所披露的這家深圳公司并非與公司開展業(yè)務的合作方。

對華宇政信的身世問題，張曉宇對記者表示：“此前公司也關注到了中核集團對華宇公司發(fā)布的澄清聲明，我們認為該聲明屬于央企的歷史遺留問題的范疇。從工商資料上看，華宇公司仍然是中核集團子公司，在與華宇政信簽署合作方式時，對方的回復與工商登記資料一致。公司方面也咨詢過律師，律師認為從當前情況看，華宇政信的股權身份還是可信的，只是可能沒有中核集團在業(yè)務上的支持。迪威迅與華宇政信的合作，看中的是其在市場上融資的能力，其股東情況和我們沒有直接關系。”

張曉宇還提到，以他們了解的情況看，華宇公司的體系是非常大的，有非常多的資本運營業(yè)務。此次保理業(yè)務也不是由華宇政信自身全部出資，它同時會在市場募資。如果順利推進，這筆資金大概在合同簽署后的3個月時間可以到賬。如果合作失敗迪威迅會考慮選擇一家銀行進行保理業(yè)務合作。

“實際上公司主業(yè)經營較正常，主要是被前期客戶的應收賬款拖累，近兩年政府客戶兌付應收賬款比較困難，公司在這方面壓力比較大，簽署保理協(xié)議對改善公司資金周轉有很大幫助。”張曉宇表示。

對華宇公司旗下子公司東方政信入股迪威迅控股股東安策恒興一事，張曉宇表示：“對具體情況并不清楚，簡單了解到的一些情況是，華宇公司對安策恒興只是戰(zhàn)略投資，沒有參與經營管理。公司未來戰(zhàn)略繼續(xù)向以IT為基礎的綜合服務業(yè)務轉型。”