每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 陳旭    每經(jīng)實習(xí)編輯 廖丹    

8月8日，國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布了《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》（以下簡稱《工作要點》）。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在這份由發(fā)改委、人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會和國資委五部門聯(lián)合出臺的文件明確指出：加快推進降低企業(yè)杠桿率各項工作，打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，使宏觀杠桿率得到有效控制。

在針對發(fā)揮國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制作用的部分，文件特別強調(diào)，將根據(jù)風(fēng)險大小程度，分別列出重點關(guān)注和重點監(jiān)管的企業(yè)名單，并明確其降低資產(chǎn)負債率的目標和時限。

國企負債率微降但仍處高位

在此次公布的《工作要點》中，詳細列舉了27條降杠桿舉措，其中第一條就是“充分發(fā)揮國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制作用”。此外，在這些舉措中與國企降杠桿直接相關(guān)的還包括“完善國有企業(yè)資本管理機制”、“提高國有資產(chǎn)處置效率”。

從今年以來決策層的多次表態(tài)來看，國企降杠桿工作在整體的降杠桿任務(wù)中依然處于重中之重的位置。

例如，今年2月7日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出：下一步，要繼續(xù)把國有企業(yè)作為重中之重，結(jié)合國企改革、去產(chǎn)能、降成本等舉措，進一步推動降杠桿。

今年4月2日召開的中央財經(jīng)委員會第一次會議就強調(diào)：“要以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，分部門、分債務(wù)類型提出不同要求，地方政府和企業(yè)特別是國有企業(yè)要盡快把杠桿降下來，努力實現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降。”

目前，國企降杠桿工作取得了怎樣的進展？記者注意到，此前財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月末，我國國有企業(yè)資產(chǎn)總額171萬億元；負債總額111萬億元。計算可得，目前國企總體負債率約為64.9%（資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額）。對比去年同期的65.61%來看，的確出現(xiàn)了一定程度的降低。

不過，這一數(shù)字相比起全國平均水平仍偏高。根據(jù)國家統(tǒng)計局之前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月末，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額為109.4萬億元，負債合計61.9萬億元，資產(chǎn)負債率為56.6%。這一數(shù)字比之前提到的6月末國企負債率低了8個百分點以上。

多渠道籌資夯實國有資本

今年5月11日，中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過了《關(guān)于加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束的指導(dǎo)意見》。會議指出，要堅持全覆蓋與分類管理相結(jié)合，完善內(nèi)部治理與強化外部約束相結(jié)合，通過建立和完善國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制，強化監(jiān)督管理，做到標本兼治，促使高負債國有企業(yè)資產(chǎn)負債率盡快回歸合理水平。

而在此次發(fā)布的《工作要點》中，與負債約束機制有關(guān)的內(nèi)容也得到了細化。其中明確：“建立國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制，區(qū)分不同行業(yè)、企業(yè)類型設(shè)置資產(chǎn)負債率預(yù)警線和重點監(jiān)管線，科學(xué)評估超出預(yù)警線和重點監(jiān)管線企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險狀況，根據(jù)風(fēng)險大小程度分別列出重點關(guān)注和重點監(jiān)管企業(yè)名單，并明確其降低資產(chǎn)負債率的目標和時限。”

目前，國資監(jiān)管部門在制定資產(chǎn)負債率預(yù)警和監(jiān)管指標上已有了比較成熟的嘗試。國資委研究中心副研究員周麗莎之前在接受記者采訪時介紹，目前國資委已確定了一個能夠保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的合理資產(chǎn)負債率控制標準。

具體來看，標準分為以下幾大類：國有工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率預(yù)警線為65%，重點監(jiān)管線為70%；國有非工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率預(yù)警線為70%，重點監(jiān)管線為75%；國有科研技術(shù)企業(yè)資產(chǎn)負債率預(yù)警線為60%，重點監(jiān)管線為65%；國有企業(yè)集團合并報表資產(chǎn)負債率預(yù)警線為65%，重點監(jiān)管線為70%。

此外記者還注意到，在發(fā)布的《工作要點》中，除繼續(xù)強調(diào)國企債務(wù)約束之外，還明確了要通過夯實國有資本的方式，解決國企負債率較高問題。文件明確國有企業(yè)資本補充的條件、標準和資金渠道，支持國有企業(yè)通過增加資本積累、增資擴股、引入戰(zhàn)略投資者、市場化債轉(zhuǎn)股等方式多渠道籌集資本、充實資本實力、降低企業(yè)資產(chǎn)負債率。