每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 葉峰    

作為我國香港地區(qū)首屈一指的航空公司，國泰航空（00293,HK）在亞洲都有極高的知名度。但是自從國泰航空2016年開始虧損以來，至今都沒有扭虧為盈。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然國泰航空今年以來虧損金額開始收窄 ，但是燃油成本的上漲還是影響了公司的盈利水平。

需要注意的是，國泰航空對其燃油進(jìn)行了對沖，但是數(shù)據(jù)顯示2014年以來公司的對沖業(yè)務(wù)均處于虧損狀態(tài)，并推高了燃油價格。

上半年虧損2.63億港元

在2012年至2015年，國泰航空凈利潤逐年上漲，但是進(jìn)入2016年成為了公司業(yè)績的拐點(diǎn)。從2016年以來，國泰航空開始了虧損之路。而伴隨虧損的出現(xiàn)，國泰航空也開始了浩浩蕩蕩的企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃，以改變公司工作方針，更有效的控制成本。

雖然公司高層期盼國泰航空扭虧為盈，但是在今年上半年國泰航空仍舊處于虧損狀態(tài)。根據(jù)國泰航空中期業(yè)績數(shù)據(jù)，國泰航空上半年收入530.78億港元，同比上漲15.7%；同時虧損也有2.63億港元，但是較去年同期的虧損20.51億港元，有較大幅度的收窄。

國泰航空主席史樂山表示，航空業(yè)的經(jīng)營環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)，為期三年的企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃已推行過半，該計劃讓旗下業(yè)務(wù)更精簡、靈活及更具競爭力。另外史樂山還指出：“旗下航空公司一般下半年的表現(xiàn)要優(yōu)于上半年，預(yù)計2018年情況也一樣。預(yù)期乘客收入會繼續(xù)改善，貨運(yùn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也維持強(qiáng)勁。油價預(yù)期上漲，對沖虧損將會減少，但是燃油成本會上升。新飛機(jī)將提升燃油效益，預(yù)期會帶來更多附帶收益。”

在今年上半年，國泰航空的可運(yùn)載量歐洲地區(qū)的增幅最大，為11.8%、西南太平洋地區(qū)增幅次之，達(dá)6.2%。

燃油對沖影響未褪去

對于航空公司來講，燃油成本便是最大的開支。在今年上半年國泰航空營業(yè)開支高達(dá)523.81億港元。燃油開支就高達(dá)160.46億港元。其次較大的開支為員工開支99.35億港元、著陸、停泊及航線開支86.48億港元、飛機(jī)折舊及營業(yè)租賃63.62億港元等等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來原油價格出現(xiàn)較大反彈，對航空公司來講為不利因素，國泰航空也表示油價的上漲為公司帶來了不利影響。

國泰航空及國泰港龍航空今年上半年的燃油成本較去年同期增加36.21億港元，反映平均飛機(jī)燃油價格上升了27.9%。

需要注意的是，此前國際原油漲至了147美元一桶，隨后又大幅下跌。國際油價的大幅波動都促使航空公司采取套期保值業(yè)務(wù)。不過此前持續(xù)下滑的油價，讓國泰航空出現(xiàn)油價對沖虧損。國泰航空表示，此前公司受惠于低油價，但是燃油對沖虧損卻削弱了當(dāng)中的利好影響。這些虧損大部分是在油價遠(yuǎn)高于目前的水平時進(jìn)行對沖而產(chǎn)生的。

從國泰航空的年報數(shù)據(jù)就可以看到，自從2014年以來，公司就開始在燃油對沖上虧損。而在今年上半年國泰航空的燃油對沖損失也高達(dá)6.53億港元。