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多機(jī)構(gòu)布局地產(chǎn)板塊

從上周開始，房地產(chǎn)板塊走弱。據(jù)Wind統(tǒng)計，房地產(chǎn)指數(shù)雖然本周二出現(xiàn)小幅反彈，但仍未止住跌勢，昨日仍然回調(diào)1.24%。從個股來看，昨日成交金額居前的萬科A、保利地產(chǎn)、招商蛇口、新城控股、華僑城A，近60日的跌幅均超過了15%。

雖然板塊連續(xù)下跌，但記者了解到，機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)板塊仍然看好，認(rèn)為當(dāng)前的下跌行情正好給加倉提供了窗口，不少基金經(jīng)理也選擇頻頻加倉。北京一位公募投資總監(jiān)表示，上周趁著某些地產(chǎn)龍頭股的下跌，比較均勻地加了倉。而不少擅長于長期投資的選股型基金經(jīng)理，早在二季度便加大了房地產(chǎn)板塊的配置比例，提早布局，計劃抓住地產(chǎn)板塊的投資機(jī)遇。

“我在年初就看好房地產(chǎn)板塊，但當(dāng)時整個板塊中很多股票估值較高，還沒到配置的時機(jī)。”北京一位基金經(jīng)理告訴記者，到今年二季度末，地產(chǎn)板塊跌幅較大，在很低的位置選擇了加倉。

龍頭仍被看好

上述基金經(jīng)理表示，加倉部分地產(chǎn)股，仍然是從行業(yè)公司的基本面出發(fā)的，包括判斷公司的估值水平、增長確定性，看公司的行業(yè)景氣度等。“比如說某些地產(chǎn)股龍頭，由于各種房改、房地產(chǎn)調(diào)控的消息，有可能出現(xiàn)股價下跌的情況。但股價不影響基本面，基本面仍然很強。從調(diào)研來看，某龍頭未來三年的業(yè)績增速在30%左右，它的估值會有六七倍，但股價近期又跌了很多，那我會將一些漲了很多的股票換成這只股。”他說。

不過，該基金經(jīng)理也表示，現(xiàn)在布局地產(chǎn)，可能短期還要跌一段時間。但作為基金經(jīng)理，必須做動態(tài)再平衡，從未來一年、兩年甚至三年的角度來布局。

另一位北京公募投資總監(jiān)則表示，龍頭地產(chǎn)股沒那么悲觀，當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)集中度的確在提升，大地產(chǎn)公司更具備融資優(yōu)勢。從當(dāng)前市場銷售層面來看，銷售額還不錯，公司的資金面也沒那么差，估值又非常低，還是具備投資價值的。

地產(chǎn)股將現(xiàn)分化

根據(jù)上述基金經(jīng)理的判斷，未來地產(chǎn)行業(yè)中將會出現(xiàn)分化，強者恒強的格局會進(jìn)一步得到強化。而隨著一批龍頭房企發(fā)布中報以及業(yè)績公告，上述基金經(jīng)理的判斷也在逐漸得到驗證。

萬科近日公告顯示，今年前7個月，萬科累計實現(xiàn)合同銷售金額3498.0億元，合同銷售面積2342.2萬平方米；7月份新增項目33個，總占地面積402.3萬平方米，須支付權(quán)益價款254.38億元。融創(chuàng)中國的公告顯示，今年前7個月，融創(chuàng)中國實現(xiàn)合約銷售金額2276.8億元，同比增長70%，合約銷售面積約1441.5萬平方米，合約銷售均價約15790元/平方米。綠城中國公告顯示，前7個月合同銷售金額約523億元，歸屬公司的權(quán)益金額約為294億元。金地集團(tuán)公告顯示，前7個月實現(xiàn)簽約金額137.5億元，同比上升74.03%。

針對近期發(fā)布的地產(chǎn)調(diào)控政策，華南一位基金經(jīng)理則表示，從長遠(yuǎn)角度來看，他更希望地產(chǎn)調(diào)控政策一直持續(xù)較緊的狀態(tài)。“短時間的放松，可能使地產(chǎn)股在短期內(nèi)有比較好的收益，但這也會導(dǎo)致投資者很難通過短期的表現(xiàn)來判斷地產(chǎn)股長期走勢。”他說，行業(yè)集中度加速提升，行業(yè)里的長尾參與者才有可能被清出去。最終剩下來企業(yè)，融資成本將出現(xiàn)十分明顯的區(qū)別，對開發(fā)商長期發(fā)展空間也有比較大的影響。

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