每經(jīng)記者 李可愚    每經(jīng)編輯 賈運可    

圖片來源：視覺中國

昨日（8月9日），國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，構(gòu)成CPI的八大類商品和服務(wù)價格同比均有不同程度上漲。其中，食品煙酒價格同比上漲1%，影響CPI上漲約0.31個百分點。從環(huán)比看，CPI上漲0.3%，主要受非食品價格上漲影響。當(dāng)日發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，7月PPI同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，7月CPI在連續(xù)三個月處于2%以下區(qū)間后，再一次回到了“2時代”。這一數(shù)據(jù)超出市場普遍預(yù)期，20家機構(gòu)此前對7月CPI同比漲幅的平均預(yù)測值為1.9%，最小值為1.5%。有分析認為，2.1%仍屬于溫和上漲區(qū)間，7月是暑假出行高峰，需求增加，飛機票、旅游和賓館住宿價格上漲，是CPI上漲的主要原因，預(yù)計未來一個時期物價仍將保持溫和運行。

汽油價格同比漲22.7%

為何7月CPI出現(xiàn)超預(yù)期上漲？對此，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析認為，非食品價格因素對CPI表現(xiàn)影響較大。

繩國慶指出，從同比看，CPI上漲2.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。非食品價格上漲2.4%，影響CPI上漲約1.96個百分點。其中，汽油和柴油價格分別上漲22.7%和25.1%，合計影響CPI上漲約0.42個百分點；醫(yī)療保健類價格上漲4.6%，旅游價格上漲4.4%，教育服務(wù)類價格上漲2.8%，居住類價格上漲2.4%，上述四項合計影響CPI上漲約1.16個百分點。食品價格上漲0.5%，影響CPI上漲約0.10個百分點。

記者注意到，7月9日，國家發(fā)改委將國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別提高270元和260元。雖然在此后的7月23日又分別將國內(nèi)汽、柴油價格每噸調(diào)降125元和120元，但兩相對照，還是可以發(fā)現(xiàn)7月汽、柴油價格出現(xiàn)明顯上漲。

對于近期出現(xiàn)明顯上漲勢頭的生豬和豬肉價格，記者注意到，其在環(huán)比和同比兩方面并未對物價走勢產(chǎn)生明顯影響。據(jù)繩國慶介紹，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，豬肉價格上漲2.9%，漲幅比上月擴大1.8個百分點，影響CPI上漲約0.06個百分點；從同比數(shù)據(jù)看，豬肉價格下降9.6%，降幅繼續(xù)收窄，影響CPI下降約0.24個百分點。

華泰證券宏觀首席分析師李超向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，6月以來豬肉價格反彈，主要反映的是年中開始的正常季節(jié)性漲價。生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體格局仍供大于求，本輪豬周期尚未顯露明顯復(fù)蘇跡象，但年內(nèi)豬價同比下跌壓力有望逐漸緩解。

值得一提的是，構(gòu)成CPI的八大類商品和服務(wù)價格同比均有不同程度上漲。7月，食品煙酒價格同比上漲1%，醫(yī)療保健、交通和通信、居住價格分別上漲4.6%、3%和2.4%，教育文化和娛樂、生活用品及服務(wù)價格分別上漲2.3%和1.6%，衣著、其他用品和服務(wù)價格均上漲1.2%。

PPI出現(xiàn)見頂回落跡象

海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超認為，7月份以來，由于豬價見底反彈，鋼價創(chuàng)出新高，很多人擔(dān)心未來通脹的上行風(fēng)險。但是，雖然不排除部分品種由于供給的約束價格上漲，只要去杠桿的方向未變，那么下半年經(jīng)濟總需求將繼續(xù)回落，從而制約整體通脹上行。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析稱，在國內(nèi)需求穩(wěn)中趨緩、狹義貨幣M1增速持續(xù)走低以及PPI下半年可能有所回落的背景下，未來CPI缺乏顯著反彈的動力。從翹尾因素來看，7月之后CPI將顯著回落，下半年通脹水平大幅上漲可能較小，維持全年CPI同比上漲2%左右的預(yù)測。物價水平維持在較低水平運行，也為國內(nèi)貨幣政策提供了寬松的操作空間。

也有專家指出，目前我國要警惕因國際油價走勢不確定性帶來的輸入性通脹。摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊就表示，目前來看，全球經(jīng)濟復(fù)蘇雖然進入尾聲，但對能源的需求依然比較旺盛，但供給端受到OPEC限產(chǎn)、美國原油增產(chǎn)低于預(yù)期以及伊朗等地緣政治風(fēng)險等因素影響而存在很大不確定性，油價存在較大上行風(fēng)險。鑒于目前中國原油對外依存度較高，如果原油價格出現(xiàn)跳升，則輸入性通脹可能會再次抬頭。

與CPI趨勢不同，7月PPI漲幅較上月有所回落，結(jié)束了此前三個月的連續(xù)“加速”。據(jù)繩國慶介紹，在主要行業(yè)中，漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，合計影響PPI同比漲幅回落約0.31個百分點。

7月PPI漲幅回落，是否意味著本輪PPI升勢已經(jīng)見頂？實際上，申萬宏源宏觀團隊7月中旬就分析指出，PPI見頂回落跡象已開始顯現(xiàn)。從數(shù)據(jù)上看，7月以來主要工業(yè)品價格的漲幅已開始回落，南華工業(yè)品指數(shù)、鋼鐵價格、動力煤價格指數(shù)漲幅均低于6月同期。