每經(jīng)記者 溫夢華    每經(jīng)實習(xí)記者 張春楠    每經(jīng)編輯 杜蔚    

值得注意的是，第一大股東部分股權(quán)被凍結(jié)背后，當(dāng)代東方正打算進行實控人變更。

7月23日，已經(jīng)停牌兩個月的當(dāng)代東方公告稱，山東高速投資控股有限公司（以下簡稱“山東高速投資”）在深入了解當(dāng)代東方的整體情況后，決定對當(dāng)代東方進行股權(quán)投資（不超過29.99%股份），成為當(dāng)代東方的控股股東。

不過，有律師對《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，股權(quán)在凍結(jié)期限內(nèi)將不能過戶，這也意味著股權(quán)轉(zhuǎn)讓合作恐怕會有變數(shù)。

國資背景山東高速投資擬接盤控股權(quán)

每經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前當(dāng)代東方的背后的實控股東為以王春芳為代表的“當(dāng)代系”。

2010年，廈門當(dāng)代投資斥資6475萬元收購*ST大水29.99%的股份，正式入主當(dāng)代東方以來，2015年通過定增，“當(dāng)代系”公司當(dāng)代文化、廈門旭熙、先鋒亞太以10.8元每股的價格增持上市公司1.09億股，公司控股股東也由之前的當(dāng)代投資變更為現(xiàn)在的當(dāng)代文化，2017年當(dāng)代文化又通過“西藏信托-萊沃28號集合資金信托計劃”以1.48億元增持了1264.2萬股公司股份。

截至公司控制權(quán)擬變更的公告，據(jù)每經(jīng)記者梳理，廈門當(dāng)代投資（現(xiàn)更名為鷹潭市當(dāng)代投資集團有限公司）目前共持有當(dāng)代東方37.034%的股權(quán)，以目前上市公司的市值大約69.5億元計算，“當(dāng)代系”公司在8年時間大約賺得11.84億元。

而作為實控人變更的擬接盤方的山東高速投資又是何許人也？

每經(jīng)記者查閱天眼查發(fā)現(xiàn)，山東高速投資成立于2010年，是山東高速集團的全資子公司。而山東高速背后的股東則為山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

▲圖片來源：天眼查 

山東高速集團官網(wǎng)顯示，截至目前，集團注冊資本200億元，年經(jīng)營收入700億元，利潤總額70億元，資產(chǎn)總額近6000億元，資產(chǎn)負(fù)債率61%。

如今，在控股股東變更尚未塵埃落定之時，第一大股東的部分股權(quán)被凍結(jié)，是否會產(chǎn)生影響？

對此，每經(jīng)記者聯(lián)系到了山東高速投資相關(guān)人士，該人士表示當(dāng)代東方大股東的股權(quán)之前一直被質(zhì)押，進展必須取得集團董事會，國資委通過后才能一步步進行。而每經(jīng)記者詢問山東高速投資對當(dāng)代文化股權(quán)被凍結(jié)的原因是否知情時，對方稱還待核實。

當(dāng)代東方董事會秘書艾雯露亦在投資者交流會上表示：“關(guān)于公司控股股東與山東高速的交易事項，因可能涉及公司的控制權(quán)變更，目前正處于談判及盡職調(diào)查階段，且交易方案需要取得包括山東省國資委在內(nèi)的有權(quán)決策機構(gòu)通過，具有較大不確定性。”

而王光英律師也對每經(jīng)記者表示，“從法律層面說，在被司法凍結(jié)之后，股權(quán)將不能被自行轉(zhuǎn)讓及過戶登記，在凍結(jié)期限內(nèi)，股權(quán)雖然不能過戶，但是一些例如表決權(quán)之類股東權(quán)益是可以代理行使，因此合作人之間也可以簽訂表決權(quán)代理協(xié)議，代理表決。關(guān)于股東收益是不可以直接支付給合作方的，股東獲得收益之后，依據(jù)合作協(xié)議，通過合法形式轉(zhuǎn)給合作者也有可能。”

“當(dāng)代系”入主上市公司 開啟“買買買”模式

公開資料顯示，當(dāng)代東方的前身為一家水泥公司，原名大同水泥。從水泥行業(yè)跨界到影視的“當(dāng)代系”在執(zhí)掌當(dāng)代東方的這幾年，做了哪些事情呢？

每經(jīng)記者梳理公司歷年年報發(fā)現(xiàn)，公司2011年到2014年歸屬凈利潤分別為-2397萬元、315萬元、226萬元、-55.6萬元，基本不盈利。上市公司2013年正式更名為當(dāng)代東方。

2014年，公司確立了圍繞打造影視文化全產(chǎn)業(yè)鏈跨國企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，通過定增打算收購盟將威影視文化。根據(jù)定增結(jié)果，“當(dāng)代系”公司當(dāng)代文化、廈門旭熙、先鋒亞太以10.8元每股的價格增持上市公司1.09億股，公司控股股東也由之前的當(dāng)代投資變更為現(xiàn)在的當(dāng)代文化。

隨后完全在“當(dāng)代系”執(zhí)掌下的當(dāng)代東方也開啟了“買買買”的模式。

2016年，當(dāng)代東方收購北京華彩天地發(fā)展股份有限公司，華彩天地也做出業(yè)績承諾，不過在今年3月，在華彩天地業(yè)績承諾期尚未完結(jié)時，便被當(dāng)代東方出售了。

2017年7月，當(dāng)代東方又公告稱，擬以25.5億元收購永樂影視100%股權(quán)，同時也做出業(yè)績承諾。隨后深交所就當(dāng)代東方高溢價收購發(fā)出問詢函。不過一年多后，這起收購仍沒有實質(zhì)性結(jié)果。

今年6月，當(dāng)代東方因籌劃重大資產(chǎn)重組事項再次發(fā)布停牌公告，擬以12億元收購首匯焦點。

雖然當(dāng)代東方承諾最晚于7月24日恢復(fù)交易，不過當(dāng)日公司并未申請復(fù)牌，也沒有按照規(guī)定披露重大資產(chǎn)重組的基本情況。7月31日，深交所對公司發(fā)布了監(jiān)管函，要求公司按要求復(fù)牌。隨后8月2日公司復(fù)牌，迎來的卻是7個交易日的“一字跌停”。

而在“買買買”背后，公司在2017年或也出現(xiàn)了現(xiàn)金流的較大壓力。根據(jù)2017年年報，公司短期借款由去年同期的10萬元激增4500多倍，達到4.52億元。而在今年第一季度，短期借款增加到4.64億元。

此外，從2017年第一季度以來，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流一直維持在較大負(fù)值，單季度的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1871萬元、-9841萬元、-8999萬元、-2.58億元以及-4552萬元，而且從15年至17年公司現(xiàn)金流凈額也分別為-4.9億、-0.94億、-4.66億元。
 
對此，當(dāng)代東方財務(wù)總監(jiān)孫永強在8月9日舉辦的投資者說明會上表示，影視文化行業(yè)屬于資本密集性行業(yè)，需要不斷的投入大量的資金，購買影視劇及擴張影院業(yè)務(wù)，實現(xiàn)收入及利潤最大化，公司將用正常回流資金償還銀行借款。