一波三折，幾近創(chuàng)出新低，然后又出現(xiàn)暴力拉升，滬指從2692點(diǎn)到2806點(diǎn)，區(qū)間最大漲幅超過百點(diǎn)，這也是半個(gè)月來市場(chǎng)最給力的反彈。

在本周，中報(bào)將進(jìn)入披露密集期，政策利好也在不斷涌現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)逐漸習(xí)慣中美貿(mào)易摩擦這一因素后，真正的反彈是否會(huì)如期而至？今天，道達(dá)和牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，7月30日到8月5日那周里我們剛剛談到需要怎樣來“止血”，上周（8月6日~8月12日）行情似乎就有把血止住的意思，出現(xiàn)了期待中的反彈行情，如何看上周的市場(chǎng)表現(xiàn)呢？

達(dá)哥：的確，在上周一滬指逼近2691點(diǎn)前期低點(diǎn)時(shí)，尾盤成功守住了，隨后上周二便展開超跌反彈，各大板塊氣勢(shì)如虹，油服、基建引領(lǐng)大盤反攻，在上周三調(diào)整一日后，之前表現(xiàn)不佳的科技股接力領(lǐng)漲，刺激資金做多熱情，特別是中興通訊、海康威視的漲停，令市場(chǎng)信心有一定的恢復(fù)。

不過，仔細(xì)來梳理，A股從上周二開始的反彈，主要?jiǎng)恿€是來源于政策的刺激，之前有提到，在市場(chǎng)嚴(yán)重低迷的階段，管理層對(duì)市場(chǎng)出臺(tái)重磅利好消息，作用會(huì)很明顯。

在這幾日反彈行情中，前有基建、油服板塊領(lǐng)漲，后有大科技類板塊接力，但到了上周五，還是必須要注意，滬市縮量明顯，即便活躍的創(chuàng)業(yè)板成交量也僅與上周二相差無幾，這一方面說明資金在上周末到來之際，習(xí)慣性保持謹(jǐn)慎，另一方面也說明做多熱情要真正修復(fù)，還有待時(shí)日。

牛博士：上周積極的政策確實(shí)挺多，應(yīng)該如何理解他們的密集出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響呢？

達(dá)哥：其實(shí)今年以來，幾乎所有的大類資產(chǎn)都處于一個(gè)下跌的過程，這樣一個(gè)過程容易導(dǎo)致投資信心不足。以往，如果A股低迷，還有樓市和其他的投資品可參與，而今年當(dāng)這些投資品均陷入低迷時(shí)，就需要一個(gè)合力去刺激投資信心的恢復(fù)。目前來看，去杠桿仍在進(jìn)行，樓市調(diào)控也未放松，看上去只有A股市場(chǎng)目前正有不少的積極政策在維護(hù)穩(wěn)定。

牛博士：政策面積極因素不斷增多，中美貿(mào)易摩擦因素對(duì)市場(chǎng)影響的效應(yīng)遞減，在經(jīng)歷上周絕地反攻后，A股短期是否將迎來一輪真正意義的反彈呢？

達(dá)哥：上周的反彈行情，讓目前滬指K線圖形已有一個(gè)雙底呈現(xiàn)的態(tài)勢(shì)，但需要注意的是，技術(shù)面始終需要資金面的支持，從交投情況來看，A股有筑底反彈的姿勢(shì)，還缺反攻的“心”，這個(gè)“心”就是指做多資金的決心。

從上周二和上周四兩市的普漲行情來看，成交量其實(shí)并未放大，僅僅與7月20日起的三連陽中首陽日成交相當(dāng)，這說明在經(jīng)歷上一輪2691點(diǎn)后的反彈折戟后，此次再度下探至2692點(diǎn)而反彈，技術(shù)、政策支撐反彈，但資金面仍存猶豫，幾乎沒有增量資金的參與。到了上周五，滬市縮量到1231億元，這可以說是一個(gè)極其低迷的成交。

如果要想本輪反彈行情真正產(chǎn)生，首先就要看本周A股成交金額能否有效放大并且持續(xù)，第二就是未來在2910點(diǎn)附近的頸線阻力位爭(zhēng)奪時(shí)，能否一蹴而就，不耗費(fèi)做多動(dòng)能。如此一來，反彈才能從量變到質(zhì)變。

牛博士：那本周市場(chǎng)達(dá)哥是如何看待的？若有反彈，操作上又需要注意哪些方面呢？

達(dá)哥：本周行情應(yīng)該可以客觀來看待，日前，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《加強(qiáng)監(jiān)管引領(lǐng) 打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 以提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平》，以加大信貸投放為核心，提出了落實(shí)無還本續(xù)貸、提高小微企業(yè)貸款不良容忍度、調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求等一系列措施。

如果說之前還對(duì)“放水”有所猶豫的話，此番銀保監(jiān)會(huì)接力央行打的組合拳，或已說明資金面進(jìn)入一個(gè)相對(duì)寬松的局面了。在目前市場(chǎng)下，這種相對(duì)寬松是有能支撐A股穩(wěn)住的底氣。所以，本周市場(chǎng)能走向多遠(yuǎn)，今日很關(guān)鍵，市場(chǎng)資金對(duì)這條政策的反應(yīng)如何，能否提振多頭做多熱情，讓成交放大，需要關(guān)注。

在短期反彈行情可期待的背景下，我覺得操作上，在由守轉(zhuǎn)攻過程中還是需要謹(jǐn)慎，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，盡量找有政策支持、超跌的個(gè)股進(jìn)行選擇，不宜追高。另外，上市公司中報(bào)將進(jìn)入密集期，需要多注意上市公司半年報(bào)的動(dòng)態(tài)，業(yè)績不佳或者低于預(yù)期的個(gè)股一定要選擇規(guī)避。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年8月12日

之前倉位：五成

今日倉位計(jì)劃：五成 （張道達(dá)）

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