每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

截至8月10日，今年以來，恒生指數(shù)累計下跌5.19%，騰訊控股年內(nèi)累計下跌幅度達(dá)到8.67%。作為港股市場的“股王”，騰訊控股在一段時間里跑輸大盤的情況是極少發(fā)生的。

自港股通開通以來，內(nèi)地資金持續(xù)青睞騰訊控股。但在過去的四個月里，內(nèi)地資金出現(xiàn)了較大金額撤出騰訊控股的情況，資金量達(dá)到了253億港元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在注重基本面情況的港股市場，特別是對騰訊這樣的藍(lán)籌股，公司業(yè)績直接影響了其股價走向。而就在本周三（8月15日），騰訊預(yù)計將公布中報，這將成為該公司今年的“關(guān)鍵時刻”。

最多下跌135港元

在今年以前，騰訊控股毫無疑問是牛股的代名詞。市值巨大的騰訊控股，以每年高速的增長率一次次讓市場震驚，股價屢屢突破歷史新高。

然而就在今年初，事情走到了拐點(diǎn)。1月29日，騰訊控股盤中創(chuàng)下475.72港元的歷史新高之后，股價開始震蕩向下，直到8月2日盤中最低的340.4港元，騰訊控股股價下跌高達(dá)135港元，最大下跌幅度也達(dá)到了25%左右。

香港南華金融高級分析師岑智勇此前就向記者表示，“對于騰訊控股此前的下跌，看低至350港元左右。”事實上，騰訊控股近期的股價在下探至340港元之后，又反彈至了目前的370港元。

今年3月份，騰訊控股的大股東（Naspers Limited）破天荒地減持了約769億港元的股份。就在大股東減持之后，內(nèi)地資金通過港股通也在減持騰訊。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，今年4月13日至今，內(nèi)地資金通過港股通持股騰訊控股的股份，從2.08億股減少至1.43億股，減持市值達(dá)到了253億港元（根據(jù)統(tǒng)計區(qū)間均價進(jìn)行估算）。

需要注意的是，內(nèi)地QDII基金投資騰訊控股的數(shù)量也在減少。根據(jù)基金報告統(tǒng)計，在2017年的年報披露中，有46家基金公司的59只基金持有騰訊控股；而在2018年中報時，只有43家基金公司的52只基金持有騰訊控股了。

分析機(jī)構(gòu)仍看好騰訊

雖然面臨了股價的縮水與投資者的減持，但眾多海外大行還是比較看好騰訊控股。比如，高盛、瑞銀、花旗、美銀美林等投行均給予了騰訊控股“買入”評級，且目標(biāo)價均在500港元之上。其中，麥格理更是給出了560港元的最高目標(biāo)價。

據(jù)阿斯達(dá)克財經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在綜合了19家投行券商的數(shù)據(jù)后，估計騰訊控股上半年非通用會計準(zhǔn)則凈利潤在351.18億~388.13億元人民幣，較去年上半年數(shù)據(jù)同比增長14.8%~26.8%。而周三（8月15日），騰訊控股即將公布上半年的業(yè)績情況。

香港資深分析人士羅國森指出，騰訊控股此前并非沒有經(jīng)歷過今年這樣的回撤。2014年，當(dāng)騰訊控股宣布“一拆五”的時候，其股價也曾經(jīng)陷入低潮，由宣布分拆時的650港元左右，急速回落至最低的460港元左右。而此后，騰訊控股的股價通過一年反復(fù)爬升，才升至此前的價位。

另外，他還表示，從業(yè)績的角度，騰訊控股有幾年的業(yè)績也不算好，例如2015年的盈利只增長兩成。當(dāng)時已有分析員認(rèn)為，騰訊的高增長期已經(jīng)結(jié)束，但結(jié)果是——2016年、2017年又再次大升，其中一個原因就是分析員低估了騰訊手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的增長潛力。