8月13日，人民銀行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，今日不開展公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日無逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)資金零投放零回籠。

本周無逆回購(gòu)或國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，8月15日有3365億元中期借貸便利（MLF）到期。屆時(shí)人民銀行如何操作值得關(guān)注。

目前流動(dòng)性仍保持較寬松態(tài)勢(shì)。上周五，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端利率繼續(xù)反彈，整體資金面仍較為寬松。隔夜Shibor大幅回升20.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.826%。7天Shibor下降2.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.426%。

人民銀行最新發(fā)布的2018年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出下一階段政策思路，穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性、松緊適度，把好貨幣供給總閘門，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢(shì)變化預(yù)調(diào)微調(diào)，注重穩(wěn)定和引導(dǎo)預(yù)期，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

2018年以來，人民銀行先后三次定向降準(zhǔn)，并增加MLF投放，增大中長(zhǎng)期流動(dòng)性供應(yīng)，保持流動(dòng)性合理充裕。6月末，金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為1.7%，較3月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期高0.3個(gè)百分點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)利率中樞適當(dāng)下行，銀行間市場(chǎng)存款類機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購(gòu)利率（DR007）從上年末2.9%左右下降到7月末的2.6%左右。

對(duì)于下一階段政策實(shí)施，報(bào)告指出，保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，把好貨幣供給總閘門。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，合理安排工具搭配和操作節(jié)奏，加強(qiáng)前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)，維護(hù)流動(dòng)性合理充裕，保持適度的社會(huì)融資規(guī)模，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀審慎管理，在充分發(fā)揮宏觀審慎評(píng)估（MPA）逆周期調(diào)節(jié)作用的同時(shí)，適當(dāng)發(fā)揮其導(dǎo)向性作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

來源：中國(guó)證券網(wǎng) 記者：金嘉捷