每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李一瑋    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國(guó)

近日，證券業(yè)協(xié)會(huì)公布了2018年6月場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)開展情況報(bào)告，其中包括收益憑證發(fā)行兌付情況。數(shù)據(jù)顯示，今年6月，券商新發(fā)行收益憑證792.66億元，同比增加38.69%，新發(fā)只數(shù)同比增加71.94%。

收益憑證發(fā)行規(guī)模居前的券商幾乎都是大型券商。有券商表示，針對(duì)資金量大的客戶可以提供收益憑證產(chǎn)品的定制服務(wù)。在針對(duì)中小客戶發(fā)行的收益憑證產(chǎn)品中，不同券商的產(chǎn)品收益率差別較大。同時(shí)，也有券商不時(shí)推出超短期的高收益產(chǎn)品，有從業(yè)人員表示，這是為了招攬客戶，購(gòu)買收益憑證客戶的“復(fù)購(gòu)率”較高。

圖片源自：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站

收益憑證6月發(fā)行規(guī)模近800億

近日，證券業(yè)協(xié)會(huì)公布了2018年6月收益憑證發(fā)行兌付情況。6月證券公司收益憑證新增發(fā)行規(guī)模792.66億，環(huán)比減少7.58%，這意味著收益憑證的發(fā)行規(guī)模結(jié)束了今年2月到5月四連升的情況。

在發(fā)行場(chǎng)所方面，6月通過報(bào)價(jià)系統(tǒng)發(fā)行收益憑證789只，發(fā)行規(guī)模為288.45億元，占發(fā)行總規(guī)模的36.39%；通過柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行收益憑證2538只，發(fā)行規(guī)模為504.20億，占發(fā)行總規(guī)模的63.61%。一位券商人士向火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）解釋道：“柜臺(tái)市場(chǎng)就是單個(gè)投資者交易的系統(tǒng)，和通過報(bào)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行交易的機(jī)構(gòu)投資者不同”。

雖然6月的發(fā)行規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)了下降，但是和去年同期相比，今年6月收益憑證的發(fā)行規(guī)模仍然增加了38.69%，發(fā)行只數(shù)同比增加71.94%。

2018年6月收益憑證發(fā)行情況統(tǒng)計(jì)

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，在收益憑證的期限結(jié)構(gòu)方面，6月發(fā)行的產(chǎn)品中，1（含）個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品規(guī)模最大，占比23.71%。截止6月底，未兌付的收益憑證發(fā)行期限以6個(gè)月以上為主。

2018年6月收益憑證期限結(jié)構(gòu)(以發(fā)行規(guī)模計(jì))統(tǒng)計(jì)

另外，在收益憑證的收益結(jié)構(gòu)方面，固定收益型占比為84.24%,非固定收益型占比達(dá)到15.76%。

2018年6月收益憑證收益結(jié)構(gòu)(以發(fā)行規(guī)模計(jì))統(tǒng)計(jì)

不同券商的產(chǎn)品收益率差別大

作為債務(wù)融資工具，很多券商都會(huì)發(fā)行收益憑證。在6月收益憑證發(fā)行規(guī)模排名方面，中信證券、中信建投和國(guó)信證券名列前三，月發(fā)行額都在60億元以上，前10名券商的發(fā)行規(guī)模占總發(fā)行規(guī)模的58.96%。再看過去的月數(shù)據(jù)，發(fā)行規(guī)模居前的也絕大多數(shù)是大型券商。

2018年6月券商收益憑證發(fā)行規(guī)模排名

上述一家大型券商的從業(yè)人員在朋友圈表示：“收益憑證1000萬(wàn)起可定制，期限根據(jù)自身資金安排選擇”。另外一家龍頭券商的員工也表示可以提供收益憑證的定制服務(wù)。

除了對(duì)大客戶提供定制服務(wù)外，中小客戶也是收益憑證的重要銷售對(duì)象。一家小型券商的人員對(duì)火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）表示：“從去年開始，我們每周都會(huì)推出約四款固定收益型的收益憑證產(chǎn)品，用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，利率也就在年化5%左右，期限多為30天到180天的。客戶買這個(gè)不用來(lái)營(yíng)業(yè)部，只用在APP上自己一鍵操作，開立OTC賬戶即可，很方便。合規(guī)方面要求不能在微信群、朋友圈等公開的地方宣傳收益憑證，因?yàn)楫吘箤儆谒侥籍a(chǎn)品”。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，雖然很多券商有推出收益憑證產(chǎn)品，但是，不同券商收益憑證的收益率也存在一定的差別。比如，都是今天發(fā)行的同類產(chǎn)品，一家券商的參考年化收益率是4.4%，另外一家是5.2%。

同時(shí)，這兩家券商今天也都推出了年化利率達(dá)到6.6%的收益憑證。但是值得注意的是，收益達(dá)到6.6%的這兩款產(chǎn)品的期限都很短，一家是6天，另外一家是14天。對(duì)此，有券商人士認(rèn)為：“這明顯是為了招攬客戶，就我們自己的情況來(lái)說(shuō)，收益憑證產(chǎn)品是每周都有的?，F(xiàn)在每期收益憑證到期后，選擇復(fù)購(gòu)的客戶很多，還有客戶直接就是開戶專門買收益憑證”。

不過也并非所有券商都會(huì)發(fā)行收益憑證產(chǎn)品，有券商從業(yè)人員表示：“理財(cái)產(chǎn)品方面，我們一直沒有收益憑證，都是在代銷銀行理財(cái)，還有大集合的資管產(chǎn)品也在進(jìn)行推廣”。