每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

一直價(jià)值持有貴州茅臺(tái)，不難，但既能守住貴州茅臺(tái)又能把握住恒瑞醫(yī)藥兩大白馬股，就少之又少了。奧本海默基金，這家QFII就成功做到了。而在今年二季度，它最新瞄準(zhǔn)了股價(jià)已經(jīng)大幅回調(diào)的東阿阿膠。

昨日晚間，東阿阿膠發(fā)布了半年報(bào)，其上半年實(shí)現(xiàn)度營(yíng)業(yè)收入29.86億元，同比增加1.76%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.62億元，同比下降4.35%。不過(guò)這份看似普通的報(bào)表里，卻因?yàn)橐粋€(gè)QFII的出現(xiàn)，而顯得格外的亮眼。

在東阿阿膠最新的前10大流通股東名單里，奧本海默基金以持有2336.79萬(wàn)股，成為其第四大流通股東，這也是該QFII進(jìn)軍A股以來(lái)，首次出現(xiàn)在東阿阿膠的10大股東名單中。關(guān)注道達(dá)號(hào)微信公眾號(hào)，微信搜索“道達(dá)號(hào)”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)主力機(jī)構(gòu)動(dòng)向。

需要關(guān)注的是，奧本海默基金自進(jìn)入A股以來(lái)，首只涉獵的個(gè)股就是貴州茅臺(tái)，該基金在2014年4季度大舉買入貴州茅臺(tái)，以持有662.96萬(wàn)股成為該股的前10大流通股東，隨后該QFII一直持有該股，在2017年逐漸賣出該股，獲利了結(jié)，截至今年二季度末，奧本海默基金仍持有貴州茅臺(tái)417.35萬(wàn)股。

除了茅臺(tái)外，奧本海默基金還買賣過(guò)伊利股份、五糧液。此外，還有恒瑞醫(yī)藥，該QFII去年二季度大舉買入恒瑞醫(yī)藥達(dá)3308.82萬(wàn)股，并一度增持到4492.81萬(wàn)股，隨后在今年開(kāi)始逐漸逢高減持，目前還持有恒瑞醫(yī)藥3540.04萬(wàn)股。

此次，奧本海默基金將目光對(duì)準(zhǔn)東阿阿膠，未來(lái)會(huì)有怎樣的收益，尚待時(shí)間檢驗(yàn)。

華泰證券分析指出，東阿阿膠正在從品牌拉動(dòng)向渠道拉動(dòng)轉(zhuǎn)型，而這一轉(zhuǎn)變?nèi)鐚?shí)施順利，終端的增速將與發(fā)貨的增速趨同。這一轉(zhuǎn)型雖短期對(duì)公司收入產(chǎn)生負(fù)面影響，但長(zhǎng)期有助于建立更為扁平化、通透的流通鏈，而飽受詬病的經(jīng)銷商庫(kù)存高企之問(wèn)題，也有望隨之化解，但轉(zhuǎn)型進(jìn)度與成效有待觀察。未來(lái)，東阿阿膠還將面臨消費(fèi)者流失超預(yù)期、渠道拓展不達(dá)預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）