每經記者 楊建    每經編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

靠內幕信息炒股的違法行為，助長了打探消息、投機炒作的不良風氣，嚴重影響了市場秩序和市場參與者的投資信心。對于這類內幕交易案件，監(jiān)管層始終都是重拳出擊，處罰力度上也是頂格對待。

今日，證監(jiān)會對7宗內幕交易案做出了行政處罰，涉及公司包括：漢鼎宇佑、摩恩電氣、神州數碼、江南水務等。火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，并購重組成為內幕交易的“重災區(qū)”。在今日公布的7宗內幕交易案件中，有6宗與上市公司并購重組有關，而在今年上半年處罰的36起內幕交易類案中，有24起涉及并購重組。

7宗內幕交易案被查處罰沒金額超3000萬元

內幕交易嚴重侵蝕了資本市場公開、公平、公正的原則，嚴重侵害廣大中小投資者的利益。以泄露、打探內幕信息為主要特征的傳遞型內幕交易，進一步延伸了內幕交易非法牟利鏈條，掩飾了靠內幕信息炒股的違法本質，助長了打探消息、投機炒作的不良風氣，嚴重影響了市場秩序和市場參與者的投資信心，嚴重損害資本市場功能作用發(fā)揮，這歷來是證券市場監(jiān)管執(zhí)法的打擊重點。當前內幕交易形勢依然嚴峻，主要表現在違法交易金額巨大，涉案金額往往超過千萬元，有的甚至數億元，對于這類內幕交易案件，監(jiān)管層始終重拳出擊，處罰力度上也是頂格對待。

圖片源自：證監(jiān)會官方網站

8月17日，證監(jiān)會對7宗內幕交易案做出行政處罰，涉及公司包括：漢鼎宇佑、摩恩電氣、神州數碼、江南水務等?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）注意到，上述7宗案件中有6宗與上市公司并購重組有關。今日，證監(jiān)會依法對王麒誠、楊濤內幕交易“漢鼎宇佑”案作出處罰，對王麒誠處以40萬元罰款，對楊濤處以20萬元罰款；依法對王智斌內幕交易“漢鼎宇佑”案作出處罰，責令王智斌依法處理非法持有的證券，并處以30萬元罰款；依法對繆路漫內幕交易“漢鼎宇佑”案作出處罰，責令繆路漫依法處理非法持有的證券，沒收違法所得28,523.81元，并處以10萬元罰款。

另外，證監(jiān)會還依法對邊炯內幕交易“摩恩電氣”案作出處罰，沒收邊炯違法所得1,042,046.19元，并處以3,126,138.57元罰款；依法對許海霞內幕交易“神州數碼”及泄露內幕信息案作出處罰，對許海霞處以15萬元罰款，其中內幕交易行為罰款5萬元，泄露內幕信息行為罰款10萬元；依法對嚴謹內幕交易“神州數碼”案作出處罰，對嚴謹處以15萬元罰款。江蘇證監(jiān)局依法對周琳內幕交易“江南水務”案作出處罰，沒收周琳違法所得9,387,911元，并處以18,775,822元罰款。

值得注意的是，上述7宗內幕交易案合計罰沒3000萬元。

對此證監(jiān)會表示，并購重組領域已成為內幕交易違法行為的易發(fā)、高發(fā)地帶，證監(jiān)會對該領域發(fā)生的違法行為予以持續(xù)嚴厲打擊，資本市場是信息市場，克服內外信息不對稱的市場缺陷，保證投資者對上市公司經營信息的公平獲取是保證廣大中小投資者合法權益和資本市場健康發(fā)展的題中大義。部分上市公司內部人及其利益相關方利用信息優(yōu)勢進行內幕交易，妄圖非法獲利，嚴重擾亂資本市場發(fā)展秩序，侵害了投資者的合法利益，證監(jiān)會將常抓不懈，持之以恒打擊內幕交易違法行為，不斷強化監(jiān)管執(zhí)法，督促相關內幕知情人律己慎行，保守公司經營秘密，一旦觸碰法律底線，絕不姑息嚴懲不貸。

并購重組成內幕交易的“重災區(qū)”

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，上市公司并購重組事項向來是市場追逐熱點，決策鏈條長、持續(xù)時間久、參與主體多，如不能加強內幕信息規(guī)范管理，就容易成為滋生內幕交易的溫床。尤其是伴隨傳播渠道多元化尤其是網絡社交工具的普及，傳遞型內幕交易日漸增多，內幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈多鏈條“爆炸式”傳遞，涉案人員數量及金額也隨之攀升。較之內幕信息知情人直接從事內幕交易行為，傳遞型內幕交易更為隱蔽復雜，信息擴散范圍廣、速度快，影響和危害更為嚴重。

內幕信息涉及領域上看，上市公司并購重組是內幕交易的“重災區(qū)”。針對內幕交易出現的上述特點、趨勢，證監(jiān)會強化“大數據”篩查異常交易線索，尤其重點打擊傳遞型內幕交易，堅決遏制泄露“內幕”、打探“消息”、非法“交易”的惡習。從違法主體來看，個別國家公職人員、國企高管人員無視黨紀國法從事內幕交易，也都依法受到嚴懲。其中今日收到處罰的許海霞內幕交易神州數碼案中，涉案人員許海霞不但進行內幕交易，還泄露公司內幕信息。

據證監(jiān)會2018年上半年行政處罰情況綜述來看，上半年內幕交易類案件處罰36起。其中王良友內幕交易“文山電力”案、徐康軍內幕交易“杉杉股份”案、應燕紅內幕交易“寧波富邦”案等24起案件的內幕信息均涉及并購重組事項，表明該領域依然是內幕交易高發(fā)區(qū)域。胡世清內幕交易“宏達股份”案、潘園根內幕交易“海翔藥業(yè)”案等案件的內幕信息分別涉及上市公司行使優(yōu)先購買權競購轉讓股權、合作投資項目、股權激勵計劃及高管變更事項、財務快報信息等其他種類。

另外，隨著資本市場日新月異，違法行為花樣不斷翻新、數量持續(xù)增加、表象日趨復雜。證監(jiān)會在充分總結吸取前期邀請專家參與案件討論經驗基礎上，建立了法律、會計、評估、金融等相關領域的行政處罰專家?guī)?，包括中國政法大學終身教授應松年在內的法學家、知名學者、政府部門資深專家和行業(yè)精英成為加入專家?guī)斓氖着鷮＜?。行政處罰專家?guī)斓慕?，有利于充分聽取專家意見，借助專家力量更好解決行政處罰工作中遇到的復雜問題，不斷提高依法行政水平，提升執(zhí)法專業(yè)性、權威性和公信力，有效遏制違法違規(guī)行為的發(fā)生。