每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

這是讓所有股票技術(shù)分析者們心驚膽戰(zhàn)的一周，就連“半碗水”的火山君（微信公眾號：huoshan5188）也感到莫名的空虛……

A股用它自己倔強的走勢，證明了股市中“少數(shù)人總是對的”這一真理。就在2691點這個重要支撐點位大家都認為不太可能被跌破、市場即將迎來“雙底”形態(tài)時，滬指昨天一個“不經(jīng)意”的低開就將這個維持了1個多月的階段性低點輕松跌破，不過收盤還是勉強拉了回去。

今天則走得更加“任性”：一路高開低走，幾乎收在全天最低位，盤中低點2665點幾乎就是今天的收盤點位。這一次，市場上需要討論的東西變了，現(xiàn)在該討論的是：2691點會不會被有效跌破？2016年1月27日的低點——2638點——還保不保得住？

最后一跌就要來到？

想想也是蠻驚心動魄的：從2016年1月27日的2638點，滬指開始啟動上漲，直到2018年1月29日的3587點，兩年時間36%的上漲幅度，在不到7個月的時間里就快完要跌完，這其中的痛苦和掙扎相信每個A股投資者都有切膚的體會。

不過，不管如何的痛苦和掙扎，下一周還會迎來股市開市，仍然將會面對那些不斷跳動的紅色或綠色數(shù)字。那么，在目前這個時點，應(yīng)該如何來看待大盤呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）認為，如果2691點被有效跌破，整個看待大盤的格局和方式就要變了，市場也許要考慮的是作好準備迎接那“最后的一跌”。

滬指3587點以來的日K線圖

從上面這張圖上可以看到，滬指從年初的3587點見頂以來至今，經(jīng)歷了“下跌-震蕩-下跌-震蕩”4個步驟。其中第一個震蕩區(qū)間大致為3050~3200點，跨度150點，時間大致是2月初到5月底，為時4個月；第二個震蕩區(qū)間大致為2700~2900點，跨度200點，時間大致是6月底至今，為時不到2個月。

從當前來看，由于滬指向下跌破了2691點（尚不能判斷是否有跌破），所以第二個震蕩區(qū)間的支撐性大大減弱，目前可以認為滬指是在作出向下脫離第二個震蕩區(qū)間的“努力”。那么會不會有第3波下跌呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）認為，如果2691點真的被有效跌破，這第3波下跌大概率是會到來的。不過，物極必反，結(jié)合經(jīng)典的波浪理論來看，這第3波下跌也將會大概率結(jié)束自3587點下來的這一波大級別下跌，將迎來比較明顯的反彈，反彈的高度至少會重返上面提到的第二個震蕩區(qū)間。

當然，這些只是火山君（微信公眾號：huoshan5188）自己的分析和猜測，供大家參考，至于可能到來的這第3波下跌跌幅具體有多大，什么時候開始反彈，都還是未知數(shù)。最終這一切還得靠指數(shù)自己走出來。

績優(yōu)龍頭大白馬為何慘遭主力資金拋棄？

那么，在從7月25日高點下滑以來、至今跌破2691點的這一波向下的行情之中，市場內(nèi)主力資金又在做什么呢？火山君（微信公眾號：huoshan5188）根據(jù)Choice數(shù)據(jù)得出了以下3個表格：

首先來看看近20個交易日各行業(yè)的特大單凈買入排名，可以看到，28個申萬1級行業(yè)中，僅有6個出現(xiàn)凈買入，并且大致集中于建筑裝飾、建筑材料、房地產(chǎn)這類與基建相關(guān)的行業(yè)之中，這當然是與前期多條基建方面的重磅利好消息有關(guān)，這里就不再多說。

而火山君（微信公眾號：huoshan5188）要特別提醒大家注意的是特大單凈流出行業(yè)，可以看到，今年上半年市場一致高度看好，并且走得也非常強勢的績優(yōu)、白馬、消費股個股出現(xiàn)了主力資金巨額出逃的跡象。從上圖來看，醫(yī)藥生物、電子、食品飲料這3匹”大白馬“位列特大單凈流出的前3名位置，凈流出額分別高達86億元、69億元和66億元。

在個股的特大單凈買入（賣出）的排名名單中，也有和上面類似的現(xiàn)象：

在近20日超大單凈流入的前10名中，與基建相關(guān)的中國鐵建、保利地產(chǎn)、萬科A、中國交建入圍；而在近20日超大單凈流入的前10名中，赫然出現(xiàn)了貴州茅臺、格力電器、五糧液、京東方A這樣在過去兩年中”不可一世“的超級大白馬，凈流出資金額還非常大！

大白馬補跌完成，大盤見底？

為什么會出現(xiàn)這個現(xiàn)象？火山君（微信公眾號：huoshan5188）個人認為：這是因為在大盤弱勢不斷向下的中后期，強勢股必須要經(jīng)歷的補跌過程。

以釀酒板塊指數(shù)為例，我們來看看強勢股是如何“錯位”于大盤運行的：

近期釀酒行業(yè)板塊指數(shù)日K線圖

圖上看得很清楚，滬指今年高點3587點，釀酒板塊已經(jīng)“提前”開跌，同樣像滬指第一個震蕩區(qū)間一樣，在2月到4月底之間形成震蕩區(qū)間。不過，釀酒板塊“提前”脫離了這個震蕩區(qū)間，最重要的是：方向與滬指相反——向上運行！并且在滬指脫離第2個震蕩區(qū)間向下運行時，逆向創(chuàng)出了歷史高點！之后，在滬指第3波下跌時，釀酒板塊才與滬指實現(xiàn)了同步，但整體來看仍然比滬指強勁很多。

綜合歷史經(jīng)驗來看：A股真正的大型底部，一定是弱勢股跌不動了，強勢股跌透之后才最終形成的。這一次會不會也是如此呢？所以，從現(xiàn)在起，我們就集中關(guān)注這些白馬股的走勢吧！它們跌不動了，也許那就是大盤的真正底部！