每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺 趙云    

靠內(nèi)幕信息炒股的違法行為，助長了打探消息、投機炒作的不良風(fēng)氣，嚴(yán)重影響了市場秩序和市場參與者的投資信心。對于這類內(nèi)幕交易案件，監(jiān)管層始終都是重拳出擊，處罰力度上也是頂格對待。

昨日（8月17日），證監(jiān)會對7宗內(nèi)幕交易案做出了行政處罰，涉及公司包括：漢鼎宇佑、摩恩電氣、神州數(shù)碼、江南水務(wù)等。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，并購重組成為內(nèi)幕交易的“重災(zāi)區(qū)”。在昨日公布的7宗內(nèi)幕交易案件中，有6宗與上市公司并購重組有關(guān)，而在今年上半年處罰的36起內(nèi)幕交易類案中，有24起涉及并購重組。

7宗內(nèi)幕交易案被查處 罰沒金額超3000萬元

內(nèi)幕交易嚴(yán)重侵蝕了資本市場公開、公平、公正的原則，嚴(yán)重侵害廣大中小投資者的利益。以泄露、打探內(nèi)幕信息為主要特征的傳遞型內(nèi)幕交易，進一步延伸了內(nèi)幕交易非法牟利鏈條，掩飾了靠內(nèi)幕信息炒股的違法本質(zhì)，助長了打探消息、投機炒作的不良風(fēng)氣，嚴(yán)重影響了市場秩序和市場參與者的投資信心，嚴(yán)重?fù)p害資本市場功能作用發(fā)揮，這歷來是證券市場監(jiān)管執(zhí)法的打擊重點。

當(dāng)前內(nèi)幕交易形勢依然嚴(yán)峻，主要表現(xiàn)在違法交易金額巨大，涉案金額往往超過千萬元，有的甚至數(shù)億元，對于這類內(nèi)幕交易案件，監(jiān)管層始終重拳出擊，處罰力度上也是頂格對待。

圖片來源：證監(jiān)會官方網(wǎng)站

8月17日，證監(jiān)會對7宗內(nèi)幕交易案做出行政處罰，涉及公司包括：漢鼎宇佑、摩恩電氣、神州數(shù)碼、江南水務(wù)等?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）注意到，上述7宗案件中有6宗與上市公司并購重組有關(guān)。具體來看：

證監(jiān)會依法對王麒誠、楊濤內(nèi)幕交易“漢鼎宇佑”案作出處罰，對王麒誠處以40萬元罰款，對楊濤處以20萬元罰款；依法對王智斌內(nèi)幕交易“漢鼎宇佑”案作出處罰，責(zé)令王智斌依法處理非法持有的證券，并處以30萬元罰款；依法對繆路漫內(nèi)幕交易“漢鼎宇佑”案作出處罰，責(zé)令繆路漫依法處理非法持有的證券，沒收違法所得28523.81元，并處以10萬元罰款。

另外，證監(jiān)會還依法對邊炯內(nèi)幕交易“摩恩電氣”案作出處罰，沒收邊炯違法所得1042046.19元，并處以3126138.57元罰款；依法對許海霞內(nèi)幕交易“神州數(shù)碼”及泄露內(nèi)幕信息案作出處罰，對許海霞處以15萬元罰款，其中內(nèi)幕交易行為罰款5萬元，泄露內(nèi)幕信息行為罰款10萬元；依法對嚴(yán)謹(jǐn)內(nèi)幕交易“神州數(shù)碼”案作出處罰，對嚴(yán)謹(jǐn)處以15萬元罰款。

江蘇證監(jiān)局則依法對周琳內(nèi)幕交易“江南水務(wù)”案作出處罰，沒收周琳違法所得9387911元，并處以18775822元罰款。

上述7宗內(nèi)幕交易案合計罰沒超3000萬元。

并購重組成內(nèi)幕交易“重災(zāi)區(qū)”

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，上市公司并購重組事項向來是市場追逐熱點，決策鏈條長、持續(xù)時間久、參與主體多，如不能加強內(nèi)幕信息規(guī)范管理，就容易成為滋生內(nèi)幕交易的溫床。尤其是伴隨傳播渠道多元化尤其是網(wǎng)絡(luò)社交工具的普及，傳遞型內(nèi)幕交易日漸增多，內(nèi)幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈多鏈條“爆炸式”傳遞，涉案人員數(shù)量及金額也隨之攀升。較之內(nèi)幕信息知情人直接從事內(nèi)幕交易行為，傳遞型內(nèi)幕交易更為隱蔽復(fù)雜，信息擴散范圍廣、速度快，影響和危害更為嚴(yán)重。

內(nèi)幕信息涉及領(lǐng)域上看，上市公司并購重組是內(nèi)幕交易的“重災(zāi)區(qū)”。針對內(nèi)幕交易出現(xiàn)的上述特點、趨勢，證監(jiān)會強化“大數(shù)據(jù)”篩查異常交易線索，尤其重點打擊傳遞型內(nèi)幕交易，堅決遏制泄露“內(nèi)幕”、打探“消息”、非法“交易”等惡習(xí)。從違法主體來看，個別國家公職人員、國企高管人員無視黨紀(jì)國法從事內(nèi)幕交易，也都依法受到嚴(yán)懲。其中收到處罰的許海霞內(nèi)幕交易神州數(shù)碼案中，涉案人員許海霞不但進行內(nèi)幕交易，還泄露公司內(nèi)幕信息。

圖片源自：視覺中國

據(jù)證監(jiān)會2018年上半年行政處罰情況綜述顯示，上半年內(nèi)幕交易類案件處罰36起。其中王良友內(nèi)幕交易“文山電力”案、徐康軍內(nèi)幕交易“杉杉股份”案、應(yīng)燕紅內(nèi)幕交易“寧波富邦”案等24起案件的內(nèi)幕信息均涉及并購重組事項，表明該領(lǐng)域依然是內(nèi)幕交易高發(fā)區(qū)域。胡世清內(nèi)幕交易“宏達股份”案、潘園根內(nèi)幕交易“海翔藥業(yè)”案等案件的內(nèi)幕信息分別涉及上市公司行使優(yōu)先購買權(quán)競購轉(zhuǎn)讓股權(quán)、合作投資項目、股權(quán)激勵計劃及高管變更事項、財務(wù)快報信息等其他種類。

值得注意的是，在昨日的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，有媒體問及“如何看待萬華化學(xué)并購重組項獲得證監(jiān)會非?？焖賹徍送ㄟ^一事”，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，后續(xù)證監(jiān)會將一如既往積極推進上市公司并購重組，完善“分道制”方案，進一步壓縮審核時間。

常德鵬稱，近年來，證監(jiān)會堅持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，深化并購重組市場化改革。通過大幅取消和簡化行政許可，目前90%以上的并購交易已無需證監(jiān)會審核，有效激發(fā)了市場活力。