來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

地量之后，受到外圍環(huán)境沖擊，A股市場最終選擇向下調(diào)整，滬指罕見的連跌5個(gè)交易日，并擊穿前期低點(diǎn)2691點(diǎn)，創(chuàng)出又一次的階段新低2665.59點(diǎn)，離2638點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)。在弱市環(huán)境下，周四晚間利好不斷，但不僅未能帶動(dòng)股指出現(xiàn)反彈，反而繼續(xù)殺出新低，這也說明市場投資信心缺乏，人氣低迷。

目前，一個(gè)“市場化”的退市風(fēng)險(xiǎn)也正在凸顯，將會對市場產(chǎn)生怎樣的影響？當(dāng)市場熱點(diǎn)全部被澆滅后，達(dá)哥又有怎樣的建議？又有哪些紅線不能碰？今天，道達(dá)和牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，上周還在談市場反彈還需要一個(gè)“等待”和一個(gè)“質(zhì)變”，即成交量的放大。這周行情就風(fēng)向突變，再度走低，創(chuàng)出本輪調(diào)整的新低，你如何看待本周的市場表現(xiàn)呢？

道達(dá)：不得不說，上周我們謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，最終結(jié)果顯示還是樂觀了，擔(dān)憂的交投不活躍帶來的連鎖反應(yīng)也出現(xiàn)了，當(dāng)然，這其中也有土耳其里拉危機(jī)帶給新興市場悲觀預(yù)期的因素，但無論如何，選擇方向已定，繼續(xù)走低尋找新的支撐。

總的來說，周一、周二滬市頑強(qiáng)的表現(xiàn)，掩蓋了之前反彈先鋒創(chuàng)業(yè)板的氣勢急轉(zhuǎn)直下，在海外科技股業(yè)績“地雷”不斷的時(shí)候，A股領(lǐng)漲的科技股也出現(xiàn)了大幅回調(diào)，造成市場沒有反彈主心骨，資金陷入迷茫。在周二創(chuàng)出地量后，土耳其里拉危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，隨后三天A股三大股指出現(xiàn)了連續(xù)下行，最終2691點(diǎn)無懸念失守，甚至是毫無抵抗地失守。低迷之下，滬指本周以2668.97點(diǎn)報(bào)收，周跌4.52%，是近6個(gè)月來滬市單周第二大跌幅。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則創(chuàng)了近4年新低，股指報(bào)收于1434.31點(diǎn)。

在本周后三日連續(xù)的下行中，需要注意的是，周四收盤晚間，其實(shí)海外市場環(huán)境有所緩和，全球主要股指都在反彈，美元也出現(xiàn)調(diào)整，但是即便如此，A股僅僅是高開低走，尾盤甚至跳水，說明當(dāng)前市場投資信心嚴(yán)重不足。而投資信心的恢復(fù)，也不是一朝一夕能改變的。

牛博士：我在復(fù)盤的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)不少個(gè)股跌幅較大，周跌幅超過10%的個(gè)股超過200多只，而更是出現(xiàn)了“角票”，你是如何看待“角票”再現(xiàn)的現(xiàn)象？

道達(dá)：事實(shí)上，流動(dòng)性的匱乏，也導(dǎo)致不少個(gè)股出現(xiàn)“閃崩”的狀況，這個(gè)現(xiàn)象今年也比較多。你提到的“角票”，我也有關(guān)注，就是負(fù)債累累、涉嫌證券期貨違法犯罪的中弘股份。歷史上，一些個(gè)股的股價(jià)跌破1元，或者在1元左右都會有資金護(hù)盤，但這次，中弘股份連續(xù)放量跌破一元的面值后，其實(shí)表明了資金的態(tài)度——堅(jiān)決撤離。

目前，中弘股份的股價(jià)只有0.79元，根據(jù)深交所的相關(guān)規(guī)定，如果中弘股份連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元將被終止上市。換句話說，未來17個(gè)交易日里，中弘股份的股價(jià)未能回到1元，就將終止上市。如果真有這么一天到來，我覺得它會是A股市場一個(gè)重要的里程碑，到時(shí)將是A股史上首個(gè)“市場化”決定的退市個(gè)股，真正意義實(shí)現(xiàn)良幣驅(qū)逐劣幣。這也會給“1元股”以及妄想投機(jī)一元股的資金敲響警鐘。

牛博士：的確，不僅僅是政策退市，如果市場決定劣股退市，對A股的發(fā)展是具有重大意義的。回到市場，若說本周受到海外因素導(dǎo)致股指創(chuàng)新低，那么，未來海外市場是否還有需要我們注意的大事件？

道達(dá)：土耳其里拉危機(jī)將影響的是整個(gè)新興市場，短期而言，這個(gè)影響會一直持續(xù)，不確定性因素較大，這也會讓投資情緒產(chǎn)生更多的疑慮。而下周，有一件海外大事，是需要投資者格外關(guān)注的。

8月24日，全球矚目的杰克遜霍爾全球央行年會將舉行，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在年會上討論美國的經(jīng)濟(jì)和貨幣政策。近年來，這個(gè)全球央行年會有全球諸多央行行長參加，會對全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀、未來政策走向等話題交流和討論，對投資者而言，就是經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)?；蛟S，這個(gè)會議召開后，會帶給目前貿(mào)易摩擦不斷的全球經(jīng)濟(jì)一些確定性的信號，它不僅會對A股也會對全球資本市場產(chǎn)生影響。

牛博士：本周還有一個(gè)典型的現(xiàn)象，從醫(yī)藥股到豬肉股、從娛樂股到消費(fèi)股，從低價(jià)股到高價(jià)股，可以說各種熱點(diǎn)全部被澆滅了，達(dá)哥怎么看這種市場氛圍？

道達(dá)：的確，目前是一個(gè)很焦躁的階段，因?yàn)槟壳皼]有更多的邏輯支持資金的進(jìn)場意愿，甚至是一種持股意愿。

可以說每年都有這樣的階段，在這種階段，會給人一種很難熬的感受，投資股票并不是一種想做好就可以做好的事情，它需要具備多種多樣的技能和心態(tài)。

牛博士：達(dá)哥，似乎你也感覺有點(diǎn)無奈了哇，當(dāng)下應(yīng)該有啥好的建議呢？

道達(dá)：經(jīng)歷股市這么多年，哪種狀況沒遇到過？在我看來，只要有幾條紅線不去碰，那么大的風(fēng)險(xiǎn)是不會輕易繞到你身上的。

牛博士：幾條紅線？愿聞其詳。

道達(dá)：一言以蔽之，就是加杠桿的不去碰、天上掉餡餅的事情不去碰、大股東隨時(shí)想著割韭菜的不去碰，諸如此類吧。另外，我這里還有兩句話：多數(shù)事物都是周期性的，在股市上，真正消亡的東西其實(shí)并不多；當(dāng)多數(shù)人都忘記市場還有哪些可愛之處的時(shí)候，或許最大的機(jī)會就會來臨。

牛博士：達(dá)哥說得有點(diǎn)深?yuàn)W，反思這些紅線的意義，是有它的道理，目前這種環(huán)境之下，好好學(xué)習(xí)，可以說是最佳時(shí)段吧。

道達(dá)：是的，現(xiàn)在最好的事情，就是學(xué)習(xí)，這也是我們道達(dá)號本月提出學(xué)習(xí)月的一個(gè)初衷。上周博士才和庖哥對話了，《庖丁說》不就正好是一個(gè)很不錯(cuò)的學(xué)習(xí)素材么？弱市補(bǔ)頭腦、牛市上“子彈”，這大概就是我們在不同階段該做的事情吧。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年8月19日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）