每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

最近，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)常被身邊的朋友問(wèn)道："現(xiàn)在是不是已經(jīng)跌到位了，是不是可以買(mǎi)基金了。"

記者向來(lái)樂(lè)觀(guān)，對(duì)于這樣的問(wèn)題，也總是堅(jiān)定站在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)這一方，但說(shuō)多了其實(shí)也很難釋疑，很多朋友還是感覺(jué)心里沒(méi)底，今天記者打算從市場(chǎng)資金流向、牛人的視角，來(lái)看看目前市場(chǎng)是不是具有吸引力。

資金持續(xù)流入創(chuàng)業(yè)板ETF和中證500ETF

進(jìn)入7月份以來(lái)，上證A股指數(shù)更多的是圍繞2800點(diǎn)上下震蕩，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則是又創(chuàng)出了本輪調(diào)整以來(lái)的新低。

盡管如此，記者注意到，資金對(duì)于ETF的青睞卻是有增無(wú)減，財(cái)匯大數(shù)據(jù)金融終端顯示，從7月2日至8月17日，凈申贖排在第一位的是華安創(chuàng)業(yè)板50ETF，達(dá)到35.77億份，而2至5位的分別為易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證500ETF、廣發(fā)中證環(huán)保ETF和廣發(fā)中證500ETF。

顯然，從資金的偏好來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500依然是近期資金流入的重點(diǎn)品種。而如果把范圍擴(kuò)大到前20位還可以發(fā)現(xiàn)，份額增加比較明顯的還有多家基金公司的滬深300ETF，另外，從行業(yè)的角度來(lái)看，中證全指證券公司ETF、中證傳媒ETF、中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF也是份額增加較多的品種。

值得一提的是，如果從今年以來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，份額增加前5位的ETF分別為華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、博時(shí)黃金ETF、南方中證500ETF和易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF（QDII）。但從7月2日至8月17日，博時(shí)黃金ETF和易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF（QDII）份額有所減少，而另外3只的份額依然在不斷增加。

如果從流入的資金量方面進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF和南方中證500ETF都超過(guò)了百億元，以南方中證500ETF在8月17日的凈值5.1028元計(jì)算的話(huà)，其今年以來(lái)資金凈流入已經(jīng)超過(guò)115億元。

三大機(jī)構(gòu)解讀市場(chǎng)、行業(yè)、公司

看了資金的流向，如果這些ETF并不是你鐘意的類(lèi)型，那么還可以投什么呢？記者再來(lái)請(qǐng)幾家知名機(jī)構(gòu)講講現(xiàn)在的市場(chǎng)究竟處于什么樣的位置，有哪些可以下手的地方。

機(jī)構(gòu)一：目前這種下跌和歷史上的幾輪因基本面或泡沫導(dǎo)致的熊市有本質(zhì)不同，A股整體估值水平已是全球最低，優(yōu)質(zhì)公司股票動(dòng)態(tài)市盈率也是歷史最低，企業(yè)盈利還可維持，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)平穩(wěn)。

市場(chǎng)信心的潰敗主要來(lái)自于一些非基本面的原因。如果沒(méi)有這次信心危機(jī)，A股及港股中那些具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，基本面穩(wěn)固的上市公司股票不會(huì)以目前的估值水平交易，本質(zhì)上是出現(xiàn)了難得的投資機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)二：行業(yè)上，重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)、金融以及一些周期性行業(yè)如煤炭、水泥的龍頭公司，地產(chǎn)行業(yè)正在面臨著巨大的結(jié)構(gòu)性變化，集中度快速提升下龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在急劇擴(kuò)大，而大量的投資者仍然基于對(duì)于地產(chǎn)的悲觀(guān)情緒性判斷而賣(mài)出。

另外，保險(xiǎn)行業(yè)是消費(fèi)升級(jí)下的確定性品種，中國(guó)保險(xiǎn)的密度和中產(chǎn)階級(jí)的崛起下，未來(lái)需求持續(xù)擴(kuò)大。當(dāng)前由于2017年的高保費(fèi)基數(shù)和政策的調(diào)整，導(dǎo)致行業(yè)的保費(fèi)有階段性負(fù)增長(zhǎng)，投資者悲觀(guān)情緒下，使得保險(xiǎn)行業(yè)的估值處于上市以來(lái)的最低位，給了很好的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)三：我們的大量調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，一大批新興成長(zhǎng)企業(yè)在未來(lái)兩三年內(nèi)基本面具有上臺(tái)階的實(shí)力，當(dāng)前的估值具有足夠吸引力。

而選擇優(yōu)秀成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)的核心標(biāo)準(zhǔn)是：內(nèi)在長(zhǎng)期的價(jià)值和現(xiàn)在價(jià)格的偏離程度。市場(chǎng)下跌過(guò)程中，因股價(jià)下跌而造成的這種偏離程度越大，就意味著未來(lái)的收益空間越大，這也也是我們說(shuō)的越跌越買(mǎi)。

看了這些機(jī)構(gòu)的答疑解惑，不知道各位對(duì)于能不能買(mǎi)、買(mǎi)什么有沒(méi)有自己的答案呢？