近日，康芝藥業(yè)（300086）公布了2018年半年報。報告顯示，康芝藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣3623萬元，同比增長13.79%；扣非后凈利潤為人民幣2278萬元，同比增長57.20%，業(yè)績亮麗。

康芝藥業(yè)是一家以兒童藥為主業(yè)的上市公司，在兒童藥領(lǐng)域耕耘數(shù)十年，積累了豐富的產(chǎn)品線、渠道資源?？抵ニ帢I(yè)公司上市銷售的兒童產(chǎn)品已形成較為完整的產(chǎn)品群，已擁有兒童藥品種30多個，基本涵蓋了主要兒童常見疾病類型。

數(shù)據(jù)顯示，從收入角度來看，康芝藥業(yè)的兒童藥實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長了26.32%，帶動整體收入增長18.09%。從毛利率角度來看，康芝藥業(yè)整體毛利率水平達45.34%，同比去年提升了近4個百分點，其中自產(chǎn)產(chǎn)品毛利率為64.28%同比提高了近6個百分點。業(yè)內(nèi)人士指出，在今年醫(yī)藥制造業(yè)整體營收和利潤增速下滑的趨勢下，康芝藥業(yè)能取得上述業(yè)績難能可貴，這體現(xiàn)了公司產(chǎn)品整合、渠道掌控能力的強大。公司踐行“兒童大健康”戰(zhàn)略，專注于兒童藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，在國家鼓勵“二胎”政策影響下，將會有更值得預(yù)期的未來。

現(xiàn)金流量是檢驗上市公司業(yè)績的試金石，也是解讀公司經(jīng)營活動的金鑰匙。據(jù)公司公告披露，截止二季度末，康芝藥業(yè)賬面資金為3.54億元，三項活動現(xiàn)金流量凈額總額達2.35億元。其中，上半年投資活動現(xiàn)金流量凈額為：2.54億元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額：4760萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為：-6631萬元。

分析顯示，公司整體財務(wù)狀況健康良好，公司經(jīng)營風(fēng)險可控。其中，投資活動現(xiàn)金流反映出公司上半年推進了不少大項目，比如中山生產(chǎn)基地項目當(dāng)期投入就達9879萬元，而收購九洲醫(yī)院及和萬家醫(yī)院項目已于6月正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，當(dāng)期已支付股權(quán)收購款6065萬元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流流出加大，該項指標異動源于公司上半年購入原料藥及向上游代理商購入部分代理產(chǎn)品。分析人士指出，自去年以來多重因素導(dǎo)致原料藥價格瘋長，對于制藥行業(yè)資金流充足的企業(yè)而言，此時做好生產(chǎn)物料儲備不失為一種控制成本、使企業(yè)在競爭中處于主動的手段。而已披露的同業(yè)公司半年報中也側(cè)面印證了類似的判斷。

不久前，康芝藥業(yè)宣布旗下全資子公司“廣州瑞瓴網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司”名稱變更為“廣東康芝醫(yī)院管理有限公司”。公司在此次半年報中披露，廣東康芝醫(yī)院管理有限公司（原廣州瑞瓴網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司）將于2018年7月納入合并范圍?？抵ニ帢I(yè)通過本次收購，正式進入生殖醫(yī)學(xué)相關(guān)領(lǐng)域，是踐行“兒童大健康”戰(zhàn)略的具體舉措，將促進公司可持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。后續(xù)還將有效整合，做大做強，實現(xiàn)醫(yī)藥與醫(yī)院資源、產(chǎn)品銷售、技術(shù)積累的整合和協(xié)同。公司現(xiàn)有產(chǎn)品將直接應(yīng)用于九洲醫(yī)院及和萬家醫(yī)院，有利于公司豐富產(chǎn)品線、延伸產(chǎn)品鏈，以提高凈資產(chǎn)收益率。

市場分析人士指出，生殖醫(yī)學(xué)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)正處于高壁壘、盈利佳的歷史最好發(fā)展時期。在目前市場需求加速膨脹的前提下，民營醫(yī)院和公立醫(yī)院相比，具備規(guī)模小、轉(zhuǎn)型快，營銷效率高、制度更加靈活的特性，因而資本市場的介入將極大引爆民營醫(yī)院擴張速度，回報前景良好。

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