每經編輯 郭鑫

圖片來源：每經記者 張曉慶 攝

周三港股開盤后，美圖直線下挫，盤中暴跌17%。

周二美圖發(fā)布的2018年半年報顯示，其上半年營收20.52億元，同比下滑5.9%。凈虧損1.27億元，經調整凈虧損1.99億元?？傮w月活躍用戶數3.499億，下降16%，不及預期；各軟件用戶數均有所下滑。

而往前追溯，在接近一年半的時間里，美圖面臨著前所未有之困境：美圖的營收下降、虧損基本無改善、月活用戶和主力產品雙雙大幅度下滑、股價跌跌不休…

月活減少16%，營收下降6%，手機業(yè)務縮水37%

中報數據顯示，2018年上半年，美圖實現營業(yè)收入20.52億元，相比于2017年同期的21.8億元減少5.9%，這是美圖上市以來收入的首次下滑，此前不論是2017年年報還是2016年半年報，美圖的收入增長都是超過100%的。

在2017年年報中，美圖公司稱于2017年底前就已實現收支平衡。但2018年上半年凈虧損1.27億元，經調整凈虧損1.99億元，超出市場預期。

在難以實現收支平衡的情況下，公司廣告費用卻維持高比例水平，美圖公司總成本繼續(xù)上升，銷售及營銷成本大幅增長，同比上升41.5%，主要是因為公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴張，導致的推廣和廣告開支的增加。

財報顯示，美圖收入下跌主要是由于硬件業(yè)務，也就是美圖手機引起的。2018年上半年智能硬件收入14.8億元，相比于2017年同期的19.33億元，下降23.4%。

這部分業(yè)績數據的下降是可以理解的，在手機市場競爭日趨激烈，甚至是白熱化階段，國產手機市場主流產品是小米、華為和OPPO、VIVO之間的競爭，美圖手機并沒有多少生存空間。

資料顯示，截止到今年上半年的6月底，美圖系列手機出貨量為53.33萬臺，相比于2017年同期出貨量84.71萬臺而言，下降幅度高達37.04%。

按照報告顯示，美圖現在主要有三款主要產品，一個是美顏類軟件美圖秀秀、一個是拍照類美顏相機、還有一個是短視頻平臺美拍。

這三個主力產品正在經歷著可怕的用戶流失。半年報資料顯示，美圖的2018年上半年月活躍用戶數為3.5億人，相比于2017年末的4.26億人下降高達15.9%；

其中下降最嚴重的是短視頻平臺美拍，在抖音、微視等新興平臺的沖擊下，美拍的月活躍用戶正在從去年末的9813.9萬人，下滑到今年上半年的4276.7萬人，下降幅度高達56.4%。這與美圖巔峰期的數據不可同日而語。

在2017年半年報中，美圖公司公布的月活躍用戶總數高達4.81億人，相比之下今年上半年用戶已經流失1.31億人次，下降高達27.23%；彼時美拍擁有1.52億的月活。

蔡文勝六度增持，股價依然下跌超過60%

營收、產品、和活躍用戶數三重下跌之下，從2016年上市引起轟動至今，美圖依然沒有解決自己的盈利問題。2018年上半年美圖凈虧損1.27億元，相比于2017年同期的1.31億元收窄3.4%。

在累積虧損上這個數據更為嚇人，數據顯示2017年美圖整體虧損4600萬元、2016年整體虧損5.41億元，這意味著2016年至今美圖公司累計虧損7.11億元，隨著各方面數據的下降，美圖恐盈利無望。

這些相對來說有點糟糕的數據自然引起了股價的下跌。

今年1月12日還是12.72港幣的高位，當時美圖的各項數據仍然保持良好，可是自美圖3月26日公布2017年業(yè)績以來，不斷下跌的數據導致股價就一路下跌最終在4月3日突破8.5港元的發(fā)行價。

截止到昨天（8月21日），美圖的收盤價4.82港元每股，半年內已經累積下跌62.12%，整體市值縮水至202.18億港元，約合人民幣175.74億港元。

為了拯救跌跌不休的股價，增強外界對于企業(yè)發(fā)展的信心，蔡文勝自去年12月以來，已經耗資1.68億元六度增持美圖，累計增持美圖1860萬股，其CEO吳欣鴻先生亦在5月10宣布耗資1070萬港元增持128萬股。

多輪增持之后，目前蔡文勝和吳欣鴻合計持有公司30.5%的股份，為公司實際控制人。

美圖甚至還公布了一個總金額不超過1億美元的董事會回購計劃，雖然該計劃順利實施，但是公司股價依然頹靡不振，資本市場已經用行動作出了選擇。

社交會是美圖的出路嗎？

今年5月，美圖秀秀在公測版本中推出社交入口。美圖CEO吳欣鴻表示測試結果令人滿意，核心社交用戶組的每日使用時長比普通用戶高出數倍。數據顯示，核心用戶使用時長已經達到20分鐘，每天刷新信息流13次，照片、視頻瀏覽數達50次。

在會場下，美圖董事長蔡文勝等高管也向記者展示了新版美圖秀秀，下滑就進入了社交區(qū)。按照規(guī)劃，9月份新版美圖秀秀將正式上線。

不過，具體用戶和毛利目標公司高管并未披露。據透露，內部定的營銷目標比較激進。另外，運營上推出與MCN機構合作，不排除一定補貼，增強美圖秀秀變現效應。

根據第一財經的報道，蔡文勝在21日的中期業(yè)績發(fā)布會上表示，美圖的美拍在與抖音、快手的競爭中，做得不夠好，原因是抖音和快手定位三四線城市，而美圖定位在一二線城市、比較中高端。拼多多也是在三四線城市崛起的。

而在今年5月，美圖CEO吳欣鴻在回應美圖社交如何應對微信、微博、抖音等沖擊時表示，做社交永遠都有機會，要和微信、微博錯位競爭。

首席財務官顏勁良向e公司記者表示，目前美圖在手貨幣資金30多億元，已有強大的品牌支撐，轉型社交化再融資需求可能性并不大。組織架構變革上，美圖已經調整形成三大產品事業(yè)群，即社交產品事業(yè)群、美顏產品事業(yè)群和智能硬件產品事業(yè)群。

以美拍為代表的美圖用戶主要集中在一二線城市。對于后續(xù)市場拓展是否考慮下沉三四線城市，蔡文勝表示“一定會”，現在中國移動互聯網用戶紅利已經不在，未來美圖產品一定會向三四線城市下沉，也包括走向海外。

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