每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

8月21日，上海家化（600315，SH）發(fā)布2018年半年報。半年報顯示，2018年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.65億元，同比增加9.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.17億元，同比增加40.89%。

不過，報告期內(nèi)，上海家化歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.38億元，同比僅增長0.01%。對此，公司的解釋是非經(jīng)常性損益主要是計入報告期損益的與公司新工廠運營有關(guān)的政府補助。

“此項非經(jīng)常性損益不在公司可控范圍。從全年的公司政策和經(jīng)營業(yè)務(wù)來說，整體從費用率使用看還是在合理范圍內(nèi)。上半年啟動了研發(fā)中心和新工廠的試生產(chǎn)，對管理和制造成本都有所增加。”上海家化首席財務(wù)官兼董秘韓敏于表示。

今日（8月22日），上海家化早盤低開低走，盤中封死跌停。

與護理商C&D達成合作意向

上海家化主要從事美容護膚、個人護理、家居護理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要品牌包括佰草集、六神、高夫、美加凈、啟初、家安、玉澤、雙妹、湯美星等。

在市場份額方面，上海家化在中報中稱，根據(jù)中怡康市場研究公司數(shù)據(jù)，佰草集在護膚彩妝百貨渠道主要品牌市場份額排名第11位，市場份額為2.6%。根據(jù)尼爾森市場研究公司的線下零售渠道數(shù)據(jù)，今年上半年，六神花露水市場金額份額為75.3%，同比增加2.5個百分點；六神沐浴露市場金額份額為6.1%，位列第四位。手霜品牌美加凈市場金額份額達到 12.5%，位居第一。高夫在男性護膚市場面霜品類占據(jù)第4位，市場份額為6.7%。啟初分別在嬰兒面霜和嬰兒沐浴露中均占據(jù)第2位，市場份額分別為12.9%和5.9%。

上海家化去年不斷加碼萬億級的母嬰市場布局。公司去年收購的嬰幼兒喂哺類產(chǎn)品品牌商Cayman A2,Ltd.在上半年實現(xiàn)銷售收入7.58億元，同比增長約5%（若不考慮匯率影響，實際增長約7%）；實現(xiàn)凈利潤2409萬元，同比增長約116%。另外，2017年底，上海通過收購Gro品牌成功切入了嬰兒睡眠輔助用品品類，銷售整合符合管理層預(yù)期。

海外品牌方面，上海家化首席市場官俞巍透露，8月份，上海家化與美國領(lǐng)先的個人護理、家庭護理用品制造商及美國排名第一的小蘇打生產(chǎn)商 Church & Dwight（下稱“C&D”）達成中國地區(qū)長期合作意向。公司將成為C&D小蘇打、牙膏、干發(fā)香波、女性洗液四個品類在中國大陸市場的合作商，負(fù)責(zé)該產(chǎn)品的全渠道推廣及銷售。

對于雙方的合作，俞巍表示，“家化和C&D洽談了相當(dāng)長的時間，最終決定在個人護理和家庭護理品牌方面開展深入合作，這個合作不只是簡單分銷，是全方位的合作，暫時先從4個品類開始，未來還會繼續(xù)溝通更多合作的意向。”

今年上半年，上海家化整體毛利率65%，下降一個百分點。上海家化稱，主要系低價產(chǎn)品銷售量快速增長所致。從財報來看，上海家化銷售費用同比增加11.37%，主要系增加品牌傳播投入以提升品牌的長期競爭力而使得營銷類費用同比增加。

此外，在現(xiàn)金流方面，2018年1-6月，上海家化經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.05億元，同比減少15.95%。對此，公司稱主要原因是，報告期支付了原青浦中央工廠拆遷補償款涉及的部分所得稅而去年同期收到了清算后退回的所得稅。

資深營銷策劃人黃志東認(rèn)為，上海家化主要銷售額來自于六神和佰草集，六神的洗護產(chǎn)品其銷量尤其集中在7-9月的夏季，因此上海家化下半年銷售額有望進一步提升。此外，公司的母嬰品類利潤增長呈良好態(tài)勢。

高端化趨勢漸顯

消費升級下，高端品牌正成為日化企業(yè)的增長引擎。美國時間8月20日，雅詩蘭黛公布的2018財年報告顯示，2018財年，公司實現(xiàn)凈銷售額同比增16%至137億美元，為近十年來最好的表現(xiàn)；不過凈利潤為11.08億元，同比下降11.29%。據(jù)悉，在公司四個最大的品牌中，雅詩蘭黛全球銷售創(chuàng)紀(jì)錄，按固定匯率計算增長22%；海藍之謎躍升為品牌矩陣中的第四大品牌，并為凈銷售額貢獻了遠超十億美元的份額。

歐萊雅集團日前公布的財報顯示，2018年上半年，上半年銷售總額133.9億歐元，銷售總額同比增長6.6%。其中，蘭蔻、阿瑪尼、YSL等品牌均取得了雙位數(shù)增長。

上海家化半年報中也顯示，2018年上半年中國日化行業(yè)中，百貨（護膚）增速為14.6%，增長引擎主要為高端奢侈品牌。因此，在品牌驅(qū)動方面，上海家化也正積極推進品牌高端化、年輕化、細(xì)分化進程，定位于高端美妝品牌的“雙妹”于2017年下半年正式回歸市場。

從財報來看，目前上海家化在高端化方面仍任重道遠。黃志東告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，日化行業(yè)里，不管是美容護膚品類還是洗護類產(chǎn)品都在呈現(xiàn)高端化趨勢。目前上海家化在高端化上尚無突出表現(xiàn)主要是因為消費者對其旗下部分品牌形成印象之后，想要拔高是比較困難的。

上海家化認(rèn)為，本土和外資品牌無論在線上還是線下都在展開激烈爭奪。公司在天然、植物領(lǐng)域中同時面對國產(chǎn)低端草本概念競品、中端韓系天然概念競品和歐美高端植物系競品等的競爭，優(yōu)勢地位面臨挑戰(zhàn)，公司需要保持并提升在天然領(lǐng)域的優(yōu)勢，把握住天然植物概念的消費升級趨勢并不斷創(chuàng)新打造明星產(chǎn)品。