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8月會(huì)議紀(jì)要顯示，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于正軌，美聯(lián)儲(chǔ)就準(zhǔn)備再次加息。聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為，貿(mào)易政策及貿(mào)易爭(zhēng)端是重要的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)源。

8月初美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議如市場(chǎng)所料并未加息，但聯(lián)儲(chǔ)聲明中五次提到“強(qiáng)勁”一詞，罕見(jiàn)地評(píng)價(jià)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以強(qiáng)勁速度上升”，刪掉了上次會(huì)議聲明中的“穩(wěn)健”增長(zhǎng)說(shuō)辭。22日本周三公布的8月會(huì)議紀(jì)要同樣反映出，與會(huì)聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)至少近期內(nèi)強(qiáng)勁增長(zhǎng)很有信心。

“多位（many）與會(huì)者認(rèn)為，如果未來(lái)數(shù)據(jù)繼續(xù)支持他們目前的經(jīng)濟(jì)前景，可能很快適合邁出撤除寬松政策的又一步。”

“與會(huì)者總體預(yù)計(jì)，進(jìn)一步循序漸進(jìn)”加息“將和持續(xù)擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、強(qiáng)勁的市場(chǎng)環(huán)境和接近2%這一聯(lián)儲(chǔ)中期對(duì)稱性目標(biāo)一致。”

“多位（many）與會(huì)者重申，實(shí)際利率路徑將最終取決于未來(lái)的數(shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)怎樣體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)前景。”

會(huì)議紀(jì)要沒(méi)有顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)進(jìn)一步漸進(jìn)式加息有任何猶豫，還提到，

多位（many）與會(huì)官員“一致認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明的措辭‘貨幣政策立場(chǎng)仍然寬松’將很快不再適合。”

在討論經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景面臨的中期風(fēng)險(xiǎn)和不確定性時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)官員暗示了關(guān)稅給多種領(lǐng)域帶來(lái)的危險(xiǎn)。官員們總體仍認(rèn)為，特朗普政府的財(cái)政政策和就業(yè)市場(chǎng)走強(qiáng)支持近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

“全體與會(huì)官員均指出，持續(xù)的貿(mào)易分歧和已提出的貿(mào)易措施是不確定性和風(fēng)險(xiǎn)的重要來(lái)源。與會(huì)者認(rèn)為，如果出現(xiàn)有關(guān)貿(mào)易政策的大規(guī)模持久爭(zhēng)端，可能對(duì)企業(yè)信心、投資支出和就業(yè)造成負(fù)面影響。而且關(guān)稅大范圍提高也會(huì)削弱美國(guó)家庭的購(gòu)買力”，可能降低生產(chǎn)力和干擾供應(yīng)鏈。

與會(huì)者還提到一些下行風(fēng)險(xiǎn)，包括房產(chǎn)市場(chǎng)大幅疲軟、油價(jià)高漲、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體嚴(yán)重下滑的可能性。

會(huì)議紀(jì)要提到，美國(guó)和某些地區(qū)的貿(mào)易關(guān)系加劇緊張帶來(lái)明顯的市場(chǎng)波動(dòng)，特別是匯市。美國(guó)和歐盟就繼續(xù)談判達(dá)成一致的消息緩和了雙方貿(mào)易爭(zhēng)端，給全球股價(jià)提供了一定支持。

紀(jì)要公布后，美元急跌，美股漲幅擴(kuò)大。美元指數(shù)一度跌破95.0，日內(nèi)跌幅超過(guò)0.2%。

標(biāo)普和納指漲幅擴(kuò)大，道指跌幅收窄。 

美元指數(shù)回落的同時(shí)，美元計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨黃金走高，逼近1199美元/盎司，一度抹平日內(nèi)跌幅轉(zhuǎn)漲，微漲0.2%。

特朗普政策雙重影響：財(cái)政刺激為正 關(guān)稅影響為負(fù)

雖然沒(méi)有點(diǎn)名評(píng)價(jià)特朗普的政策，但8月會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員討論了兩項(xiàng)關(guān)鍵政策的影響。他們總體認(rèn)為，財(cái)政政策會(huì)近期內(nèi)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

有些官員指出，財(cái)政政策和就業(yè)市場(chǎng)走強(qiáng)會(huì)帶來(lái)更大或者更持久的正面影響，是能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)前景上行超出預(yù)期的因素。但少數(shù)官員暗示，財(cái)政刺激影響消退速度超出預(yù)期，或者此后財(cái)政緊縮幅度超出預(yù)期構(gòu)成經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于關(guān)稅帶來(lái)的影響，與會(huì)官員總體認(rèn)為，關(guān)稅會(huì)增加進(jìn)口商品的成本，推升通脹。

少數(shù)聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)系的企業(yè)表示，貿(mào)易政策的不確定性已經(jīng)導(dǎo)致其減少或推遲投資支出。多位與會(huì)官員暗示，大部分企業(yè)擔(dān)心貿(mào)易爭(zhēng)端的企業(yè)尚未削減資本支出和用工，但如果貿(mào)易問(wèn)題不能很快解決，他們可能會(huì)行動(dòng)。

多個(gè)聯(lián)儲(chǔ)轄區(qū)的報(bào)告顯示，包括關(guān)稅上調(diào)和燃料即運(yùn)輸費(fèi)用增加相關(guān)的成本在內(nèi)，為應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁需求或投入成本增加，企業(yè)上調(diào)價(jià)格的范圍更大。

特朗普再度就加息施壓 鮑威爾本周Jackson Hole講話引關(guān)注

本周一，特朗普時(shí)隔一個(gè)月再度表達(dá)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的不滿，指責(zé)歐盟等地區(qū)操縱匯率。

特朗普認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該更寬松，他的政府在很賣力地進(jìn)行貿(mào)易磋商，這期間“我應(yīng)該從美聯(lián)儲(chǔ)那里得到一些幫助。”他指責(zé)歐洲等地區(qū)操縱各自貨幣，“我相信歐元也是被操縱的”，并表示，如果繼續(xù)加息，他會(huì)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)。

上月特朗普發(fā)布類似言論后，華爾街主編精選文章《打破25年禁忌！特朗普公然干涉美聯(lián)儲(chǔ)加息？》指出，過(guò)去25年間，克林頓、小布什、奧巴馬執(zhí)政的美國(guó)聯(lián)邦政府基本都沒(méi)有公開(kāi)質(zhì)疑過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策，力求保證美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性。特朗普上月的舉動(dòng)打破了歷史傳統(tǒng)。

本周特朗普重申態(tài)度后，有報(bào)道稱，白宮對(duì)9月美聯(lián)儲(chǔ)的如期加息是OK的，希望阻止的是在年內(nèi)第四次加息。但特朗普這樣的反復(fù)公開(kāi)指責(zé)，反而可能會(huì)起到反作用。

文章稱，在聯(lián)儲(chǔ)服役了40年，2010年在副主席職位退休的Donald L Kohn不認(rèn)為特朗普的言論會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的既定加息路線。而為了向市場(chǎng)證明自己的獨(dú)立性，聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，只能無(wú)視特朗普對(duì)其貨幣政策的批評(píng)而堅(jiān)持加息。

畢竟，今年整個(gè)夏天，不論是在國(guó)會(huì)作證還是透過(guò)聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議聲明，身為美聯(lián)儲(chǔ)主席的鮑威爾都反復(fù)強(qiáng)調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，認(rèn)為這是美聯(lián)儲(chǔ)將利率從多年來(lái)的歷史低點(diǎn)恢復(fù)到正常水平的良機(jī)。

在聯(lián)儲(chǔ)公布8月會(huì)議紀(jì)要當(dāng)天稍早，本周三美國(guó)共和黨參議員Tim Scott向華盛頓郵報(bào)透露，面對(duì)特朗普一再批評(píng)，鮑威爾決心保持美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，不會(huì)妥協(xié)。

彭博報(bào)道認(rèn)為，幾乎沒(méi)有跡象顯示，美聯(lián)儲(chǔ)兩年半以來(lái)五次加息在傷害美國(guó)經(jīng)濟(jì)，但加息招致了特朗普批評(píng)。鮑威爾可能在本周五出席Jackson Hole全球央行行長(zhǎng)年會(huì)發(fā)表講話時(shí)更新他對(duì)經(jīng)濟(jì)的展望。

目前市場(chǎng)并沒(méi)有預(yù)計(jì)特朗普的批評(píng)能改變今年美聯(lián)儲(chǔ)加息的軌道。

本周一芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年9月聯(lián)儲(chǔ)加息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率為96%，一天前接近94%。若每次加息25個(gè)基點(diǎn)，今年內(nèi)聯(lián)儲(chǔ)共計(jì)加息四次的概率為62.8%，幾乎持平一個(gè)月前。

（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 作者：李丹）