近日，全球各大跨國車企陸續(xù)發(fā)布了今年二季度及上半年財報。由于近來全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，主要汽車市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險加大、通脹上升，貨幣緊縮政策周期開啟，再加上美國的貿(mào)易保護(hù)主義正在抬頭，很多車企利潤出現(xiàn)下滑，尤以美系為甚，而戴姆勒及寶馬的利潤也出人意料地出現(xiàn)下滑。與之相比，豐田又是一個收獲季，仍穩(wěn)居“最能賺錢車企”的寶座。此外，本田、大眾二季度凈利潤也實現(xiàn)增長。需要指出的是，由于日本車企采用的財報統(tǒng)計周期與歐美企業(yè)不同，無法統(tǒng)計所有車企今年上半年的財報，本文統(tǒng)一采取二季度（4～6月）的業(yè)績進(jìn)行對比。

1 豐田

凈利潤：59.2億美元

同比增長：7.2％

豐田汽車日前發(fā)布的財報顯示，今年4～6月，豐田售出223.6萬輛新車，較去年同期增加了2萬輛；營業(yè)利潤達(dá)到6826億日元，同比增長18.9％；凈利潤達(dá)6573億日元（約合59.2億美元），同比增幅為7.2％，創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。

雖然成績不錯，但在財報發(fā)布會上，豐田表示，還有很多因素會影響到公司未來的經(jīng)營，包括美國計劃對進(jìn)口車征收關(guān)稅、原材料價格上漲、匯率變動、金融市場的變動、各國燃效及排放法規(guī)的更改、自然災(zāi)害等。

美國總統(tǒng)特朗普此前宣布要對進(jìn)口車及零部件征收25％高額關(guān)稅。對此，豐田汽車表示，美國提高汽車和零部件關(guān)稅將導(dǎo)致美國生產(chǎn)的車輛成本上漲，同時從日本出口到美國的汽車成本也會上漲，其盈利能力將受到“重大影響”。“如果關(guān)稅上漲，美國當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的汽車每輛成本大約會上漲1800美元，而進(jìn)口到美國的汽車每輛成本大約會上漲6000美元。”豐田高級總經(jīng)理白柳正義透露。在這種情況下，豐田有可能提高在美產(chǎn)品售價。不過，目前豐田在北美市場的表現(xiàn)并不算很好。由于促銷補(bǔ)貼費用高昂，今年4～6月，豐田北美的營業(yè)利潤大幅下滑29％。

豐田預(yù)測，2018財年（2018年4月1日～2019年3月31日），其新車銷量將為890萬輛，凈利潤為21200億日元。“在汽車產(chǎn)業(yè)百年一遇的大變革中，豐田握有很大的機(jī)遇。”豐田副社長吉田守孝表示。

2 大眾集團(tuán)

凈利潤：37.66億美元

同比增長：6.8％

根據(jù)大眾集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第二季度，集團(tuán)凈利潤為33.1億歐元（約合37.66億美元），同比增長6.8％；營業(yè)利潤則從去年同期的45.5億歐元增至55.8億歐元。不過，“排放門”帶來了16億歐元的特殊項目支出，包括10億歐元罰款以及6億歐元法律費用。也就是說，扣除特殊項目后的營業(yè)利潤為39.5億歐元。“盡管有法律訴訟費用，但其營業(yè)利潤的增長依然穩(wěn)固。”德國北德意志銀行分析師弗蘭克·斯奇鄔普表示。

今年上半年，大眾集團(tuán)營業(yè)收入從去年同期的1153億歐元增長至1194億歐元；凈利潤為66.13億歐元，同比增長2.1％。銷量方面，集團(tuán)上半年全球銷量達(dá)到551.9萬輛，同比增長7.1％。

“我們不能滿足于過去的成績，因為未來幾個季度我們將面臨巨大的挑戰(zhàn)，尤其是在過渡到新的全球輕型車測試規(guī)程（WLTP）方面。日益抬頭的貿(mào)易保護(hù)主義也給全球一體化的汽車工業(yè)帶來了重大挑戰(zhàn)。”大眾集團(tuán)CEO迪斯說，“WLTP新規(guī)的認(rèn)證將導(dǎo)致大眾在8月到10月期間，暫停生產(chǎn)某些車型。”

WLTP將于今年9月1日在歐盟正式生效，大眾集團(tuán)面臨著不小的壓力。大眾集團(tuán)首席財務(wù)官弗蘭克·維特也表示，大眾為了應(yīng)對WLTP新規(guī)，可能將損失超過10億歐元。大眾確認(rèn)其全年調(diào)整后的營業(yè)利潤率預(yù)計在6.5％至7.5％之間，同時表示堅守財務(wù)目標(biāo)將是一項挑戰(zhàn)。

3 通用汽車

凈利潤：24億美元

同比增長：-2.8％

根據(jù)通用汽車披露的財報，今年二季度，該公司凈利潤為24億美元，同比下滑2.8％。不過，通用全球各區(qū)域市場和主營業(yè)部門都實現(xiàn)了盈利，雖然與去年同期相比盈利有所減少，但至少沒有虧損的業(yè)務(wù)板塊，在中國和美國市場表現(xiàn)都不錯。

銷量方面，二季度，得益于皮卡、SUV和全新跨界車型的突出表現(xiàn)，通用在美國的銷量同比增長4.6％，達(dá)到75.8萬輛，市場份額上升了0.4個百分點。在中國，通用售出85.8萬輛新車，同比增長0.7％，凱迪拉克、寶駿、雪佛蘭品牌均有不錯表現(xiàn)。

至于利潤下滑，通用方面表示，主要原因之一是特朗普政府對鋼鐵及鋁征收高額進(jìn)口關(guān)稅，導(dǎo)致美國國內(nèi)鋼鐵及鋁材價格上漲，汽車制造成本增加。據(jù)統(tǒng)計，通用汽車使用的鋼鐵及鋁90％以上來自美國國內(nèi)。通用高層表示，由于進(jìn)口關(guān)稅的提高，鋼鐵和鋁的成本遠(yuǎn)高于年初的預(yù)期。

在財報公布后的第二天，通用宣布下調(diào)2018年全年盈利預(yù)期，調(diào)整后汽車業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流為40億美元，低于此前預(yù)估的50億美元。

4 寶馬

凈利潤：23.85億美元

同比增長：-6.1％

根據(jù)寶馬日前發(fā)布的財報，今年第二季度，寶馬集團(tuán)全球銷量微增0.7％，到63.79萬輛；集團(tuán)凈利潤為20.82億歐元（約合23.85億美元），較去年同期的22.17億歐元下跌6.1％。稅前利潤率為11.5％，高于寶馬設(shè)定的10％的目標(biāo)。今年上半年，寶馬營業(yè)收入為477.17億歐元，同比下降4％；息稅前利潤為54.79億歐元，同比下降4.8％；凈利潤為43.83億歐元，同比下降2.4％。

對于利潤下滑，寶馬方面給出的理由是：“受關(guān)稅政策影響，主要市場中國的消費者推遲購車，以及原材料價格有所上升，導(dǎo)致當(dāng)季盈利出現(xiàn)下跌。”此外，電動汽車、自動駕駛等研發(fā)費用的顯著增加，也影響到第二季度盈利水平。寶馬預(yù)計，2018年全年其研發(fā)費用將達(dá)到集團(tuán)收入的7％，較去年提升0.8個百分點，從而確保其在電動出行領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

為了盡量消除關(guān)稅影響，平衡全球生產(chǎn)，寶馬選擇擴(kuò)大美國之外的產(chǎn)能投入。根據(jù)華晨與寶馬簽署的協(xié)議，華晨寶馬2019年的產(chǎn)能將提升至52萬輛。另外，寶馬日前宣布將投資10億歐元在匈牙利新建工廠，計劃產(chǎn)能15萬輛。“在中國、墨西哥和美國進(jìn)行了大量投資之后，我們現(xiàn)在也加大了在歐洲的投資，以維持亞洲、美洲和歐洲之間的產(chǎn)能平衡。”寶馬集團(tuán)董事長克魯格表示。

5 本田

凈利潤：22.16億美元

同比增長：17.8％

根據(jù)本田汽車公布的數(shù)據(jù)，今年4～6月，其營業(yè)收入為40241億日元，與去年同期相比增長8.4％；營業(yè)利潤為2993億日元，同比增長11.2％；凈利潤為2443億日元（約合22.16億美元），同比勁增17.8％。

4～6月，本田的全球汽車銷量同比增長3％，達(dá)到130.5萬輛，而摩托車等兩輪車的全球銷量為535.2萬輛。從主要市場來看，北美市場的強(qiáng)勁銷售與成本削減方案結(jié)合，為本田的業(yè)績提供了動力，謳歌和本田Insight混合動力車的推出提振了本田北美業(yè)績。同時，北美地區(qū)第二季度的營業(yè)利潤同比增長8.6％，至1103.6億日元。另外，歐洲銷量與去年基本持平，但營業(yè)利潤提升了5.7％。日本市場方面，由于微型車暢銷，本田銷量提升了3％。對于銷量同比下滑6.4％的中國市場，本田副社長倉石誠司表示：“雖然CR-V在3月至4月停止銷售，但現(xiàn)在的月訂單已經(jīng)恢復(fù)到2萬輛。今后還將通過推出新款雅閣等車型來提振市場銷量。”

今年6月墨西哥發(fā)生洪災(zāi)，本田當(dāng)?shù)毓S停工，預(yù)計11月重新開工，該工廠生產(chǎn)的汽車主要出口美國市場。不過，本田認(rèn)為，日元兌美元貶值的趨勢會持續(xù)，再加上一系列成本削減措施的實施，這些可以抵消墨西哥停工的影響，因此將2018財年的凈利潤預(yù)期上調(diào)450億日元，至6150億日元。

6 戴姆勒

凈利潤：20.9億美元

同比增長：-27％

與寶馬一樣，戴姆勒二季度的業(yè)績也不太好看。財報顯示，二季度，戴姆勒營業(yè)收入為408億歐元，較去年同期的412億歐元下滑1％；息稅前利潤為26.4億歐元，遠(yuǎn)低于去年同期的37.47億歐元，同比劇降29.5％；凈利潤為18.25億歐元（約合20.9億美元），而去年同期為25.12億歐元，下滑了27％。

戴姆勒各個板塊的表現(xiàn)都不是很理想，卡車、客車、廂式車部門均遭遇了不同程度的息稅前利潤下滑，而最大幅度的下滑出現(xiàn)在金融部門。第二季度，戴姆勒金融服務(wù)的息稅前利潤僅有6600萬歐元，遠(yuǎn)低于去年同期的5.22億歐元。主要原因是戴姆勒持股45％的德國Toll Collect卡車高速收費公司與德國政府達(dá)成協(xié)議，賠償36億歐元，這一事件使得其金融板塊遭受巨大損失。

從上半年來看，戴姆勒營業(yè)收入出現(xiàn)1％的上漲，但凈利潤同比下滑19％，為41.79億歐元。戴姆勒預(yù)計，其2018年集團(tuán)整體的息稅前利潤將略低于2017年。在業(yè)績不佳的情況下，今年7月底，戴姆勒通過新的組織架構(gòu)調(diào)整方案，現(xiàn)行五大事業(yè)部將重組為三家獨立的新公司，即梅賽德斯-奔馳、戴姆勒卡車和戴姆勒移動出行公司。

7 福特

凈利潤：11億美元

同比增長：-48％

與通用凈利潤微降相比，福特的業(yè)績出現(xiàn)全面下滑。二季度，福特營業(yè)收入為389億美元，較去年同期下滑10億美元。凈利潤為11億美元，較去年同期的20億美元下滑48％，其中亞太地區(qū)出現(xiàn)了3.94億美元的虧損，歐洲地區(qū)出現(xiàn)了7300萬美元的虧損。

福特二季度之所以凈利潤腰斬，原因有很多，其中之一是受到關(guān)稅的影響。另外，福特在華銷量下滑，歐洲業(yè)務(wù)也處在掙扎邊緣。另外，此前一家供應(yīng)商發(fā)生火災(zāi)對福特暢銷皮卡車型的生產(chǎn)工作造成了影響。“對于我們來說，這顯然是非常艱難的一個季度。”福特汽車首席財務(wù)官鮑勃·尚克斯表示，2019年開始中國市場的業(yè)務(wù)會有所改善。福特全球市場總裁吉姆·法利認(rèn)為，在2019年或2020年推出新款SUV之前，福特在華不太可能出現(xiàn)“真正的提升”。

鑒于業(yè)績不佳，福特下調(diào)了全年預(yù)期，調(diào)整后每股收益降至1.3～1.5美元，此前給出的指導(dǎo)數(shù)據(jù)為每股1.45～1.7美元。另外，福特方面表示，CEO韓愷特力推的全球重組計劃或在未來三到五年內(nèi)耗費110億美元成本。

8 日產(chǎn)

凈利潤：10.4億美元

同比增長：-14.1％

財報顯示，今年4～6月，日產(chǎn)汽車營收、利潤雙雙下滑。其中，營業(yè)收入為27165億日元，同比下滑1.6％；營業(yè)利潤為1091億日元，同比劇降28.8％；營業(yè)利潤率為4％，同比下跌1.6個百分點；凈利潤為1158億日元（約合10.4億美元），同比下降14.1％。

對于業(yè)績不佳的原因，日產(chǎn)解釋道，鑒于主要市場美國及歐洲銷售不振，其4～6月的全球銷量為131萬輛，較去年同期出現(xiàn)3％的下滑。其中，歐洲銷量為16.2萬輛，同比下滑12.7％；美國銷量為36.5萬輛，所占市場份額為8.1％；日本銷量為13萬輛，同比微降0.8％；中國銷量為33.6萬輛，同比增長6.9％。另外，原材料價格上漲及匯率變動也對其業(yè)績造成一定影響。

新車質(zhì)檢造假以及排放、油耗測試造假也給日產(chǎn)的經(jīng)營帶來了不確定性。去年10月，日產(chǎn)被曝出無證人員進(jìn)行新車質(zhì)量檢查的消息。幾個月后，日產(chǎn)再被曝出排放及油耗測試造假。今年7月，日產(chǎn)對外承認(rèn)，其在日本生產(chǎn)的多款車型，在進(jìn)行排放及油耗最終檢測時有不當(dāng)行為，導(dǎo)致測量數(shù)據(jù)和真實數(shù)據(jù)存在偏差。不過，日產(chǎn)并不會因為該問題進(jìn)行車輛召回，不會產(chǎn)生相關(guān)費用。因此，日產(chǎn)依然維持2018財年5000億日元的凈利潤預(yù)期。日產(chǎn)預(yù)測，其2018財年的股息將上漲7.5％，至每股57日元。

9 菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）

凈利潤：8.82億美元

同比增長：-35％

根據(jù)菲亞特克萊斯勒汽車（FCA）集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)，二季度，其調(diào)整后息稅前利潤為16.55億歐元，同比下跌11％；凈利潤為7.54億歐元（約合8.82億美元），較去年同期劇降35％。今年上半年，F(xiàn)CA的凈利潤為17.75億歐元，同比略降1％。可見，美國車企的成績都不太好。

今年6月，F(xiàn)CA發(fā)布未來五年規(guī)劃，表示要將利潤翻倍，這主要取決于FCA在中國這個全球最大新車市場能否快速擴(kuò)張，然而FCA二季度在亞太市場的銷量出現(xiàn)下跌。二季度，在以中國市場為主的亞太地區(qū)，由于汽車市場增速放緩，加上來自中國本土品牌的競爭加劇，F(xiàn)CA在華合資公司出貨量較低，亞太銷量同比下降34％，僅為5.3萬輛。再加上關(guān)稅影響，二季度FCA亞太地區(qū)出現(xiàn)了1.15億美元的虧損。

好在北美市場給了FCA強(qiáng)有力的支撐。得益于全新Jeep牧馬人、自由光、指南者以及道奇酷威等車型的相繼推出，F(xiàn)CA北美銷量出現(xiàn)大幅上漲，較去年同期增長17％，至67.6萬輛。

新上任的CEO麥明凱在發(fā)布二季度財報時表示，由于中國市場面臨較大挑戰(zhàn)，所以公司將全年利潤預(yù)期從101億美元下調(diào)至87億～93億美元。“很明顯，當(dāng)你回過頭來看我們的季度業(yè)績時，我們面臨的最大挑戰(zhàn)，也是我們今年余下的時間里還將繼續(xù)面臨的挑戰(zhàn)，都集中在中國市場。”麥明凱說，“關(guān)稅的變化對瑪莎拉蒂的影響尤為明顯，導(dǎo)致了銷售及發(fā)貨步調(diào)放緩。”

10 現(xiàn)代汽車

凈利潤：7.15億美元

同比增長：-11.3％

根據(jù)現(xiàn)代汽車發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第二季度，該公司凈利潤為8107億韓元（約合7.15億美元），與去年同期的9136億韓元相比下降11.3％。營業(yè)利潤也下滑29％，至9508億韓元，而去年同期是13450億韓元；營業(yè)收入為247120億韓元，較去年同期的243080億韓元有所增長。

“韓元兌美元匯率走強(qiáng)，以及現(xiàn)代汽車美國工廠產(chǎn)量下降，對二季度的盈利帶來了負(fù)面影響。”現(xiàn)代汽車在一份聲明中表示。今年上半年，現(xiàn)代汽車凈利潤為15424億韓元，同比劇降34％。二季度，其全球銷量為119萬輛，與表現(xiàn)極為糟糕的去年同期相比，有了10.6％的增長。不過，現(xiàn)代汽車在美國苦惱于銷售不振及高庫存，為了促銷而不惜降價，使得收益惡化。中國市場業(yè)務(wù)遲遲不見起色，也是其利潤下降的原因之一。

另外，現(xiàn)代汽車對于美國政府計劃征收進(jìn)口車關(guān)稅一事表示擔(dān)憂，這給其經(jīng)營帶來了不確定性。現(xiàn)代汽車正試圖通過投放一款在美生產(chǎn)的新圣達(dá)菲以及其他進(jìn)口車型，來提振其美國銷量。“今年下半年，我們面臨的外部以及內(nèi)部商業(yè)環(huán)境將會更加惡劣。我們將繼續(xù)與政府和其他利益相關(guān)者一道努力，將關(guān)稅風(fēng)險降至最低。”現(xiàn)代汽車首席財務(wù)官Choi Byung-chul表示，該公司試圖采取一些補(bǔ)救措施，例如擴(kuò)大在美SUV的生產(chǎn)。