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隨著基金半年報陸續(xù)公告，一批大中型公募基金公司對下半年的市場研判也開始披露。

多位基金經理認為，在中美貿易摩擦、結構性去杠桿等因素影響下，我國經濟結構進入優(yōu)化調整階段，經濟增長方式將有利于優(yōu)質企業(yè)脫穎而出，而不斷回調的A股市場整體估值已經處在歷史底部區(qū)域，需要以時間換取估值向上拓展的空間。

今年基金總份額激增46倍的華安創(chuàng)業(yè)板50ETF基金經理許之彥認為，國內目前正處于經濟結構優(yōu)化調整的進程中，未來新經濟領域仍將保持較高增長。下半年寬松的貨幣政策將使實體信用進入持續(xù)改善階段，而更加積極的財政政策會使基建投資等需求邊際改善。預期下半年寬松的流動性將更有利于成長股的估值提升。

國泰價值經典靈活配置混合基金經理周偉鋒也認為，隨著結構性去杠桿的持續(xù)，未來經濟增長方式將出現(xiàn)較為明顯的變化，依靠粗放式增長的行業(yè)與公司將面臨較大的壓力，而管理優(yōu)秀的企業(yè)持續(xù)性將更加突出，國內大公司依靠自身發(fā)展，未來十年有可能在各行各業(yè)出現(xiàn)一批國際化公司。

至于經濟基本面對股市的影響，國投瑞銀金融地產ETF基金經理殷瑞飛稱，預計2018年下半年，政策短期有緩和跡象但不改長期去杠桿壓力，貿易摩擦會成為常態(tài)，但對市場的心理沖擊會逐步減少。A股市場需要時間消化中美貿易摩擦和去杠桿演進帶來的不確定性，以時間換取估值向上拓展的空間，底部會比較漫長和糾結。

周偉鋒也表示，A股整體估值已經到了較低的位置，對中長期市場看法相對積極。而在新的經濟增長階段，行業(yè)性的大機會較難出現(xiàn)，因此將側重尋找受益于精細化發(fā)展的行業(yè)龍頭，在消費品牌升級、產業(yè)升級等領域自下而上優(yōu)選企業(yè)去投資。

而經濟下行壓力對債市則將形成一定利好。工銀純債定期開放債券基金經理陸欣等人認為，在國內外各種不確定因素的作用之下，下半年我國經濟存在下行壓力，考慮到2018年上半年債券收益率已經大幅下行，雖然下半年債券資產可能維持牛市格局，但空間也許并不如上半年大，債券市場波動性可能加大，信用利差走勢短期內可能會有反復，但是利率債與信用債表現(xiàn)的分化格局可能仍將持續(xù)。

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