每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

近期有媒體報(bào)道，廣州全面暫停私募基金機(jī)構(gòu)的工商注冊登記，具體放開注冊時(shí)間待定。實(shí)際上，近期多地傳出消息，帶有資產(chǎn)管理、投資管理、基金等關(guān)鍵詞的公司注冊、變更、遷入全部暫停審核。這一重大變動(dòng)逐漸蔓延至各地，繼杭州、寧波等活躍地區(qū)停止注冊資產(chǎn)管理類公司之后，北上廣深杭這五大私募公司重地的投資類公司注冊也面臨“難產(chǎn)”。

那么，投資類公司兩年兩次暫停注冊這一限制的背后，誰又是禍根呢？

多地投資類公司注冊被叫停

近期多地傳出投資類公司的工商注冊受到限制的消息，浙江省杭州市、寧波市已經(jīng)全面暫停類金融企業(yè)名稱核準(zhǔn)和新設(shè)登記，包含金融、財(cái)富管理、股權(quán)投資基金、等關(guān)鍵詞的公司注冊、變更、遷入全部暫停審核。8月16日，據(jù)《陜西日報(bào)》報(bào)道，陜西省工商局要求全省各級(jí)工商和市場監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融類企業(yè)的市場準(zhǔn)入管理。非金融機(jī)構(gòu)和不從事金融活動(dòng)的企業(yè)，在注冊名稱和經(jīng)營范圍中原則上不得使用“交易所”、“交易中心”、“金融”、“資產(chǎn)管理”、“理財(cái)”、“基金”、“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)”、“支付”等字樣。

8月17日，一張題為《關(guān)于嚴(yán)禁新增P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的通知》的文件截圖在金融圈內(nèi)流傳，圖中顯示，該通知要求立即在全省范圍內(nèi)繼續(xù)暫停注冊名稱和經(jīng)營范圍內(nèi)包含“交易所”、“交易中心”、“金融”、“資產(chǎn)管理”、“理財(cái)”、“基金”、“基金管理”、“投資管理”、“財(cái)富管理”、“股權(quán)投資基金”等字樣的注冊申請（持有金融管理部門批準(zhǔn)文件的除外，具體按照批準(zhǔn)文件開展注冊登記）。

很明顯，對(duì)于投資類公司登記注冊的暫停，將影響私募機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司等企業(yè)的工商注冊登記工作。為此火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）電話聯(lián)系了北京工商局企業(yè)工商登記熱線電話，對(duì)于投資類公司是否暫停工商注冊登記，工作人員告訴火山君：“對(duì)于注冊登記的投資類公司首先需要市政府或者是金融監(jiān)管部分的審批，有了批文之后才可以注冊登記”。

對(duì)此私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188），自從2016年以來，私募嚴(yán)監(jiān)管的趨勢就一直保持著較高的姿態(tài)，對(duì)于私募的準(zhǔn)入門檻也越來越高。暫停投資類公司的注冊，并不意味著監(jiān)管層要扼殺這個(gè)行業(yè)，反而是引導(dǎo)整個(gè)私募行業(yè)健康發(fā)展、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的舉措之一。等到未來時(shí)機(jī)成熟之后，或者待有關(guān)詳細(xì)的更進(jìn)一步政策出臺(tái)之后，一定還會(huì)再次放開。

兩年兩次暫停注冊背后誰是禍根？

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，投資類公司暫停注冊的背后，或許與近期私募機(jī)構(gòu)“爆雷”、失聯(lián)現(xiàn)象有關(guān)。近期各種網(wǎng)貸、私募紛紛“爆雷”，行業(yè)進(jìn)行一番整頓也是大勢所趨。此次不少地方停止對(duì)投資類公司注冊的場景似曾相識(shí)，早在2016年1月，一則北京市工商局下發(fā)的“在全市范圍內(nèi)暫停投資類企業(yè)登記”的通知引發(fā)市場轟動(dòng)，其中涉及暫停登記“股權(quán)投資”、“投資管理”、“資產(chǎn)管理”等投資類經(jīng)營項(xiàng)目。

繼北京之后，上海、深圳、廣州等一線城市也相繼暫停私募注冊，隨后杭州也加入暫停審核行列。然而到了2016年5月，杭州率先“松綁”，允許企業(yè)名稱使用“股權(quán)投資基金”或“股權(quán)投資基金管理”，其經(jīng)營范圍核定為“私募股權(quán)投資”、“私募股權(quán)投資管理”或“非證券業(yè)務(wù)的投資、投資管理咨詢”，此后一些地方也相繼審慎放開股權(quán)類私募基金注冊。

然而近期P2P“跑路”、“失聯(lián)”不斷上演，更在近兩個(gè)月到達(dá)了高潮。P2P的跑路潮也蔓延到了私募行業(yè)，甚至部分“爆雷”的P2P平臺(tái)背后也出現(xiàn)了私募的身影，隨著“玩失蹤”的私募也越來越多，也引起了市場的強(qiáng)烈關(guān)注。8月8日，基金業(yè)協(xié)會(huì)披露了第二十三批擬失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)名單，7家私募機(jī)構(gòu)“榜上有名”，其中包括亞洲掘金投資和深圳前海中精國投，對(duì)于投資者而言真是防不勝防。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，截至2018年7月16日，股權(quán)類私募失聯(lián)家數(shù)占全部失聯(lián)私募家數(shù)的73.29%。而近期很多失聯(lián)私募都是因?yàn)槟腹緩氖路欠Y活動(dòng)被曝光后，進(jìn)入了失聯(lián)公示名單。如此前公布的失聯(lián)私募中，善林財(cái)富旗下的高通盛融、中晉集團(tuán)旗下的中晉股權(quán)投資基金、上海快鹿投資旗下的火柴快鹿股權(quán)投資基金等公司，都是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)公司P2P業(yè)務(wù)被曝光涉嫌非法集資，隨后失聯(lián)。

私募?xì)す窘灰资欠駮?huì)卷土重來？

值得注意的是，自從私募行業(yè)進(jìn)入快車道發(fā)展之后，私募行業(yè)分化嚴(yán)重，不少小私募發(fā)展困難，走上了賣殼的道路。因此，這也誕生了不少中介公司，專門從事“私募?xì)?rdquo;生意，已形成“買殼、保殼一條龍”服務(wù)。高峰時(shí)期有的“私募?xì)?rdquo;售價(jià)更是高達(dá)百萬元，中介機(jī)構(gòu)從中可直接賺走10萬元到30萬元。

從2017年開始，一些沒有獲得私募牌照的投資公司，通過收購其他已經(jīng)取得私募基金牌照的小型私募基金，來獲取合法基金牌照的“私募?xì)?rdquo;交易行為，已經(jīng)受到監(jiān)管層的極大關(guān)注。近期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也以《剖析“中精國投”多只票據(jù)私募基金產(chǎn)品違約之謎》等多篇深度報(bào)道揭露了由買賣私募?xì)す緦?dǎo)致的市場亂象，其中中精國投便是2017年6月27日買來的“私募?xì)?rdquo;公司，公司總經(jīng)理沒有基金從業(yè)資格，公司法人代表也是公司銷售人員掛靠的。

另外，在“空殼”私募公司中，也可能隱藏著非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。此前被注銷私募管理人資格的鑫達(dá)眾匯，其法人代表就在2013年至2014年間注冊了多家“空殼”子公司，并以私募股權(quán)投資為由通過廣告、短信等手段非法吸收存款高達(dá)5億多元。面對(duì)市場亂局，監(jiān)管層近期也開始收緊私募備案流程，讓門檻越來越高，其中要求私募公司登記成功后6個(gè)月內(nèi)必須發(fā)行備案第一只產(chǎn)品，否則將被注銷私募基金管理人資格。

而今年6月，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布聲明稱，將堅(jiān)決打擊“私募?xì)?rdquo;買賣行為。近期基金業(yè)協(xié)會(huì)也就私募基金管理人重大事項(xiàng)變更登記作出了新的要求，據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)“管理人重大事項(xiàng)變更”顯示，機(jī)構(gòu)應(yīng)審慎提交含法律意見書的重大事項(xiàng)變更，首次提交后6個(gè)月內(nèi)仍未辦理通過或退回補(bǔ)正次數(shù)超過5次，機(jī)構(gòu)將無法進(jìn)行新產(chǎn)品備案。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）：“上半年私募備案新登記管理人1875家，那么短期內(nèi)會(huì)對(duì)有注冊備案需求的管理人會(huì)有一定的影響。對(duì)于私募?xì)す径?，我認(rèn)為隨著私募監(jiān)管升級(jí)，私募基金牌照的交易也存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，其本身就不應(yīng)該成為可交易的標(biāo)的，而且現(xiàn)在新的私募?xì)び修D(zhuǎn)讓或者收購私募?xì)は右傻?，都?huì)被注銷。那么私募?xì)な欠駮?huì)水漲船高，還得看市場對(duì)此的反映”。