每經(jīng)編輯 郭鑫

8月27日，人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升202個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8508。前一交易日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.8710，16:30收盤價(jià)報(bào)6.8789，23:30夜盤收?qǐng)?bào)6.8050。

在岸人民幣對(duì)美元開盤漲逾700點(diǎn)報(bào)6.8080。離岸人民幣兌美元早間繼續(xù)拉升，不過截至發(fā)稿，已經(jīng)回落，目前跌0.06%，報(bào)6.8017。

上周五，受“逆周期因子”重啟消息刺激，離岸人民幣反彈逾900點(diǎn)。

據(jù)中國(guó)外匯交易中心公告，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”。公告稱：

近期受美元指數(shù)走強(qiáng)和貿(mào)易摩擦等因素影響，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了一些順周期行為?；谧陨韺?duì)市場(chǎng)情況的判斷，8月份以來人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)行陸續(xù)主動(dòng)調(diào)整了“逆周期系數(shù)”，以適度對(duì)沖貶值方向的順周期情緒。

公告稱，截至發(fā)稿時(shí)，絕大多數(shù)中間價(jià)報(bào)價(jià)行已經(jīng)對(duì)“逆周期系數(shù)”進(jìn)行了調(diào)整，預(yù)計(jì)未來“逆周期因子”會(huì)對(duì)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，9月份前后是人民幣貶值壓力最大的月份，此時(shí)重啟逆周期調(diào)節(jié)因子恰逢其時(shí)。2017年5月份推出逆周期因子本就是為應(yīng)對(duì)匯率貶值壓力，在匯率穩(wěn)定后逐漸退出，如今匯率貶值壓力愈加濃厚，此時(shí)再次重啟有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

今年以來，人民幣匯率大體上經(jīng)歷了一個(gè)“先升后貶”過程，雙向波動(dòng)特征明顯。進(jìn)入6月份以來，人民幣對(duì)美元匯率貶值速度加快。

對(duì)此，王有鑫表示，本輪人民幣貶值主要分兩個(gè)階段，4月初至6月14日是小幅貶值階段，6月15日以來是快速貶值階段。兩個(gè)階段對(duì)應(yīng)著不同的風(fēng)險(xiǎn)源，第一階段更多是由外部因素誘發(fā)，第二階段風(fēng)險(xiǎn)逐漸蔓延至國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)情緒和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期變化導(dǎo)致人民幣匯率加速下滑。

鄂永健表示，近期人民幣持續(xù)明顯貶值，引發(fā)市場(chǎng)形成貶值預(yù)期，跨境資金流動(dòng)波動(dòng)加大，6月份、7月份兩個(gè)月銀行結(jié)售匯差額連續(xù)收窄，但近期貶值主要是美元指數(shù)上升和貿(mào)易摩擦的沖擊所致，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面尚好，宏觀經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)。

王有鑫認(rèn)為，此時(shí)重啟逆周期因子，很好的顯示了央行的主動(dòng)性和前瞻性，可有效避免超調(diào)現(xiàn)象和羊群效應(yīng)的發(fā)生，避免國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)和沖擊。同時(shí)這也釋放了幾點(diǎn)信號(hào)，一是確定了風(fēng)險(xiǎn)底線，暗示目前匯率水平已接近短期均衡匯率，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不希望匯率再次大幅貶值，沖擊市場(chǎng)情緒。二是同樣顯示了央行穩(wěn)定匯率的信心和決心，如果形勢(shì)繼續(xù)惡化，不排除繼續(xù)使用其他手段。