今年1月完成借殼更名的領(lǐng)益智造（002600）8月26日晚披露借殼后首份中報，業(yè)績巨虧。

公司今年上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入約98.17億元，同比增長236.41%；凈利潤虧損約5.81億元，同比下降209.91%，扣非凈利潤虧損約3.36億元。

虧損原因均來自原江粉磁材埋下的“雷”：2016年并購的東方亮彩大幅虧損；原江粉磁材董事長汪南東采購大宗商品預(yù)付的11.2億元預(yù)付款“下落不明”，可能收回困難。

8月27日早盤受業(yè)績虧損沖擊，領(lǐng)益智造大幅低開盤中一度觸及跌停。自今年7月13日晚預(yù)告中報業(yè)績變臉至今，領(lǐng)益智造累計跌幅達(dá)41%，市值蒸發(fā)逾149億元。

借殼首份中報業(yè)績巨虧

領(lǐng)益智造26日晚披露借殼上市后首份中報，今年上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入約98.17億元，同比增長236.41%；凈利潤虧損約5.81億元，扣非凈利潤虧損約3.36億元。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年領(lǐng)益智造精密功能件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約45.86億元，顯示材料及觸控器件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約21.2億元，精密結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約11.47億元，磁材業(yè)務(wù)及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約10.46億元。

其中，今年上半年領(lǐng)益智造精密功能件業(yè)務(wù)的毛利率為28.62%，較上年同期下降5.82%。對于該業(yè)務(wù)毛利率下降的原因，領(lǐng)益智造表示“一方面為市場與客戶方面的原因，另一方面為新產(chǎn)品的前期投入增加以及前期效率、良率不足的綜合影響所致”。

借殼后首份中報即巨虧，市場沒有給予“好臉色”，27日早盤大幅低開，盤中一度觸及跌停。

回溯原委，領(lǐng)益智造前身是江粉磁材。

2014年以前，江粉磁材主要以永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體以及稀土永磁等磁性材料為主營業(yè)務(wù)，是目前國內(nèi)最大的鐵氧體磁性材料元件制造商之一。2014年江粉磁材重組收購帝晶光電，2015年又收購東方亮彩，對帝晶光電和東方亮彩的客戶資源進(jìn)行整合，通過帝晶光電的開拓和東方亮彩的協(xié)助，帝晶光電成功進(jìn)入小米和OPPO的供應(yīng)鏈。

2017年江粉磁材再次重組。去年7月，江粉磁材曾披露重組方案，領(lǐng)益科技作價207.3億元借殼江粉磁材。領(lǐng)益科技是國內(nèi)消費電子產(chǎn)品精密功能器件龍頭，為客戶提供高品質(zhì)的功能器件產(chǎn)品及一站式解決方案。

2018年1月，江粉磁材與領(lǐng)益科技的重組工作正式完成，上市公司原實控人汪南東變?yōu)楦倍麻L，持有上市公司6.41%的股權(quán)。2018年3月完成公司更名、董事會和監(jiān)事會換屆以及新經(jīng)營班子的搭建。通過重組，該公司并入領(lǐng)益科技及其全部生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，增加精密功能器件業(yè)務(wù)，與原江粉磁材體系中的顯示材料及觸控器件、精密結(jié)構(gòu)件、磁性材料三大板塊業(yè)務(wù)形成協(xié)同互補(bǔ)。

并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)標(biāo)

本來相中江粉磁材旗下帝晶光電和東方亮彩能夠產(chǎn)生協(xié)同效益，重組完成后更名不到4個月，領(lǐng)益智造就踩響了“地雷”。

7月14日，領(lǐng)益智造公告稱修正公司半年度業(yè)績預(yù)告，從盈利4.23億到6.87億元變?yōu)樘潛p1.59億到1.06億元，造成這一情況的關(guān)鍵便是汪南東此前收購的子公司東方亮彩。

7月16日上午領(lǐng)益智造再度公告稱，子公司存在約11.2億元的預(yù)付貨款無法正?；厥盏娘L(fēng)險，且此次涉及到的兩家供應(yīng)商與汪南東存在聯(lián)系。

兩日內(nèi)接連“炸雷”均源自公司原實控人汪南東。

首先看東方亮彩。領(lǐng)益智造中報中解釋，業(yè)績下滑是因為東方亮彩原股東未完成承諾業(yè)績，其補(bǔ)償股份應(yīng)計提公允價值變動損益減少本期凈利潤2.63億元；東方亮彩的客戶需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，導(dǎo)致計提存貨跌價準(zhǔn)備；東方亮彩新老產(chǎn)品產(chǎn)銷量未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致剛性成本無法消化，從而影響營業(yè)利潤。

據(jù)了解，東方亮彩的重要客戶金立通訊在2017年出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，致使東方亮彩的存貨出現(xiàn)呆滯的情況。2018年領(lǐng)益智造中報顯示，公司已經(jīng)對金立集團(tuán)的資產(chǎn)進(jìn)行查封等財產(chǎn)保全措施，預(yù)計能收回70%的應(yīng)收賬款，計提30%壞賬準(zhǔn)備。數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收金立集團(tuán)余額為3.72億元，已提壞賬1.12億余元。

此外，江粉磁材此前收購東方亮彩時的業(yè)績承諾為2015年至2017年間，將實現(xiàn)扣非歸母凈利潤合計約4.38億元。但2017年，受累于金立通訊的資金鏈情況，東方亮彩當(dāng)年虧損9022.8萬元，致使三年的扣非凈利潤僅為2.34億元，未能完成業(yè)績承諾。

領(lǐng)益智造2017年年報顯示，東方亮彩補(bǔ)償責(zé)任人補(bǔ)償給上市公司約1.74億股股份，再加上約1.74億元的現(xiàn)金補(bǔ)償，領(lǐng)益智造共計獲得業(yè)績補(bǔ)償款約16.32億元。

但正是這部分補(bǔ)償股份隨著領(lǐng)益智造股價下滑，導(dǎo)致虧損出現(xiàn)。2018年中報中，領(lǐng)益智造指出，股價波動導(dǎo)致東方亮彩原股東等人的業(yè)績補(bǔ)償?shù)墓蕛r值損益變動，造成虧損2.63億元，占上半年利潤總額比例達(dá)53.43%。

原實控人部分持股被司法凍結(jié)

東方光彩業(yè)績不達(dá)標(biāo)后，更大的雷來自總額逾11億元的預(yù)付款“下落不明”。

領(lǐng)益智造前身江粉磁材，自2014年6月起，通過向廣州市卓益貿(mào)易有限公司(以下簡稱“廣州卓益”)和江門市恒浩供應(yīng)鏈有限公司(以下簡稱“江門恒浩”)預(yù)付貨款的方式開展大宗貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。

截至2018年6月30日，領(lǐng)益智造控股子公司江門江益磁材有限公司、鶴山市江磁線纜有限公司、江門恩富信電子材料有限公司、江門市江海區(qū)外經(jīng)企業(yè)有限公司和江門市中岸進(jìn)出口有限公司先后向廣州卓益和江門恒浩合計預(yù)付約11.2億元。

領(lǐng)益智造調(diào)查了解到，廣州卓益和江門恒浩因經(jīng)營情況變化，導(dǎo)致領(lǐng)益智造上述控股子公司的大宗貿(mào)易合作業(yè)務(wù)未能正常開展。領(lǐng)益智造稱，經(jīng)溝通協(xié)商，截至今年7月16日，廣州卓益和江門恒浩仍未能退回公司的上述預(yù)付款，且上述預(yù)付款存在全部無法回收或部分無法回收的風(fēng)險。

7月17日，深交所就此發(fā)出問詢函。7月24日領(lǐng)益智造回復(fù)時承認(rèn)，歷年如此大的預(yù)付款，源于上市公司在大宗商品采購批發(fā)中盈利。上市公司的5家子公司預(yù)付給廣州卓益、江門恒浩一定金額的貨款，這兩家公司使用預(yù)付賬款采購大宗商品后，以優(yōu)于市場價格向這5家公司供貨。上市公司在大宗貿(mào)易交易過程中，主要以預(yù)付款方式提供資金，同時賺取一定的利潤。

事發(fā)后，領(lǐng)益智造宣布成立追討小組，對預(yù)付款進(jìn)行追討；原江粉磁材實控人及董事長汪南東作為公司大宗貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要決策人則主動表示，將對前述預(yù)付款本息及因追討而支付的所有費用提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，并自愿以其持有的公司的3.2億股股份的處置權(quán)和收益權(quán)擔(dān)保給公司處置。

但至今上述預(yù)付款仍然下落不明。而由于上述預(yù)付款項不能按期結(jié)算，領(lǐng)益智造在今年半年報中對該事項計提壞賬準(zhǔn)備約5.6億元。

8月26日晚，領(lǐng)益智造對業(yè)績變臉致歉。公司表示，鑒于上述業(yè)績修正原因，2018年上半年度歸屬于上市公司股東的實際凈利潤數(shù)與原披露的預(yù)測業(yè)績之間存在較大差異，公司董事會對此向廣大投資者致以誠摯的歉意。

隨著地雷接連引爆，包括汪南東在內(nèi)的原江粉磁材團(tuán)隊被清洗，推出董事會和管理層，其中副董事長汪南東、獨立董事王艷輝、傅彤和董秘梁麗等在今年7月起陸續(xù)辭職。

汪南東的境況也不好過。8月16日公告顯示，汪南東所持領(lǐng)益智造2026萬股被江門市法院司法凍結(jié)，涉及其與江門市三七實業(yè)有限公司、江門市恒富貿(mào)易有限公司、徐文輝、徐文杰的民間借貸糾紛一案的財產(chǎn)保全申請。同時，汪南東95.34%持股已經(jīng)質(zhì)押。

來源：證券時報·e公司 記者：康殷