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酒企業(yè)績報喜

具體來看，五糧液上半年實現(xiàn)營收214.21億元，同比增長37.13%；實現(xiàn)凈利71.1億元，同比增長43.02%；每股收益為1.859元。古井貢酒上半年實現(xiàn)營收47.83億元，同比增長30.32%；實現(xiàn)凈利8.92億元，同比增長62.59%；每股收益1.77元。山西汾酒上半年實現(xiàn)營收50.42億元，同比增長47%；凈利潤9.37億元，同比增長56%；每股收益1.08元。瀘州老窖上半年實現(xiàn)營收64.2億元，同比增長25.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.67億元，同比增長34.08%；每股收益為1.34元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日晚8時，18家白酒企業(yè)中已有15家披露半年報，這15家公司業(yè)績均現(xiàn)不同程度的增長，報告凈利潤增長幅度超過50%的公司達7家，其中老白干酒和舍得酒業(yè)2018年上半年凈利潤增長超過一倍，同比增幅分別為208%、166%。

對于業(yè)績的增長，多家酒企均稱得益于整個行業(yè)的景氣度持續(xù)向好。老白干酒稱，業(yè)績上漲是由于2018年上半年主營業(yè)務(wù)收入增長，毛利率增加，費用率下降，導(dǎo)致利潤增加；另外公司2018年4月完成了對豐聯(lián)酒業(yè)的收購并進行報表合并，帶來了利潤增加；此外，上半年公司出售深南種豬分公司，資產(chǎn)處置使得收益增加。

而舍得酒業(yè)則表示，2018年上半年，公司大力推進營銷改革，積極進行產(chǎn)品梳理和渠道變革，市場不斷拓展，產(chǎn)品銷售收入增加，導(dǎo)致經(jīng)營性利潤增加；此外，報告期內(nèi)，公司轉(zhuǎn)讓江油廠區(qū)土地使用權(quán)，預(yù)計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響為3850萬元左右。

據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的行業(yè)數(shù)據(jù)，2018年上半年全國規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量492.9萬千升，同比增長5.8%；累計完成主營業(yè)務(wù)收入2865.24億元，同比增長15.82%；累計實現(xiàn)利潤總額631.17億元，同比增長37.11%。

券商集體唱多

值得注意的是，7月以來，二級市場上白酒板塊遭遇不同程度下跌，除順鑫農(nóng)業(yè)7月至今上漲12%外，其余多家酒企均呈現(xiàn)股價下跌。其中，瀘州老窖、水井坊、山西汾酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒等五家公司股價累計跌幅超20%。山西汾酒更是在8月2日出現(xiàn)閃崩，盤中一度觸及跌停板，全天收盤時依然大跌逾8%。

與二級市場弱市相反的是，券商研報正“組團”唱多酒企。

中信建投研報顯示，整體來看，一方面，未來白酒行業(yè)仍將在長時間內(nèi)保持集中度提升的趨勢，名優(yōu)酒企未來優(yōu)勢顯著。另一方面，隨著行業(yè)景氣度的不斷提升，高端、次高端仍是行業(yè)內(nèi)最具發(fā)展的價格帶。

國海證券研報顯示，整體來看食品飲料上市公司盈利狀況良好，未來，白酒企業(yè)的景氣度或持續(xù)。二季度是白酒行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，而一季報決定了全年的增長中樞，白酒企業(yè)的基本面無憂。

股東方面，證金公司在二季度增減持各有兩家企業(yè)。

山西汾酒的半年報顯示，證金公司和全國社保基金四一三組合均退出了山西汾酒的前十大股東。今年一季報顯示，證金公司和全國社?；鹚囊蝗M合分別持有480.22萬股和497.74萬股的山西汾酒股份，分別是山西汾酒第十大股東和第九大股東。值得一提的是，證金公司在2017年四季度和今年一季度就已經(jīng)連續(xù)開始對山西汾酒進行減持。

貴州茅臺也受到了證金公司的繼續(xù)減持。財報顯示，今年第二季度，證金公司再次減持147.19萬股，目前持有貴州茅臺698.80萬股，持股比例為0.56%。

事實上，從2015年第三季度新進貴州茅臺開始，證金公司只在2016年第一季度增持茅臺478.74萬股，而在其余的10個季度中，證金公司都在陸續(xù)進行減持。

機構(gòu)增持部分酒企

此外，證金公司在二季度增持了瀘州老窖和五糧液。

2017年年報顯示，證金公司位列五糧液第四大流通股東，持股比例為1.71%。2018年度一季報披露，證金公司對五糧液的持股已經(jīng)增至2.19%，截至目前，持股比例躍升至2.43%，仍然位列第四大股東。與五糧液增持路徑相同，證金公司從去年四季度一路增持瀘州老窖，目前持股比例2.49%，位列第四大流通股東。

廣發(fā)證券分析指出，二季度市場擔憂宏觀經(jīng)濟放緩，拖累白酒業(yè)績，不過經(jīng)濟放緩對白酒基本面影響有限。未來中產(chǎn)階級數(shù)量提升將推動白酒消費持續(xù)升級，有望減緩經(jīng)濟弱化對行業(yè)造成的影響，另外行業(yè)集中度將持續(xù)提升，具備品牌力的白酒龍頭將不斷搶占中小酒企份額，維持業(yè)績增長。

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