每經編輯 杜宇    

銀行股29日盤中小幅走高，截至發(fā)稿，常熟銀行、吳江銀行漲幅居前，招商銀行、成都銀行、寧波銀行、無錫銀行等均走高。

中信建投表示，看好下半年銀行股的行情，核心觀點是認為：底部確立，右側機會。4季度行情將好于3季度；3季度看政策轉向，4季度看基本面改善；更加看好中小銀行；銀行股PB估值可以從0.7倍回升到0.9倍。

中信建投認為，未來無風險利率將逐步下行，帶動市場和板塊估值回升。8000億地方政府專項債需在10月底之前發(fā)行完成，為了順利發(fā)行，相關的政策正在逐步醞釀和陸續(xù)出臺。比如：借助政府增信，將地方政府專項債的信用級別提高到國債和政策性專項債相同的級別；將地方政府債券風險權重從25%下調到0%等。這些政策將降低地方政府債券風險，降低其發(fā)行利率，減輕地方政府風險。而隨著地方政府專項債利率的下降，銀行資產端收益率也將下降，為保持凈息差，預計未來負債端成本率也需降低，帶動無風險利率的下降。靜待后續(xù)政策變化。

該機構表示，更看好中小銀行。銀行業(yè)2季度監(jiān)管數(shù)據，數(shù)據顯示：中小銀行整體改善的程度要好于大型銀行。其一、從2季度監(jiān)管數(shù)據來看，股份行、城商行的資產增速均已回升，但是大行、農商行的資產增速降幅在收窄。其二、股份制和中小銀行的 NIM 回升幅度高于大型銀行。2Q18，各類商業(yè)銀行NIM均回升，股份行回升幅度最大。其三、股份制銀行的不良率開始環(huán)比下降。分類來看，大行、股份行不良率環(huán)比下降，城商行不良率環(huán)比小幅上升，農商行不良率環(huán)比大幅上升。中長期重點推薦：優(yōu)質銀行股、寧波銀行、南京銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、工商銀行、上海銀行。

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