每經(jīng)記者 肖達(dá)明     每經(jīng)編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

昨日（8月29日）晚間，樂視網(wǎng)（300104，SZ）發(fā)布的半年報(bào)顯示，上半年公司虧損11億元，下半年存在持續(xù)虧損的可能性。樂視網(wǎng)提示，如經(jīng)審計(jì)后公司2018年全年凈資產(chǎn)為負(fù)，公司存在股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然基本面堪憂，但上半年樂視網(wǎng)股價(jià)卻多次出現(xiàn)大幅波動(dòng)，就股價(jià)反應(yīng)時(shí)間來看，樂視電視經(jīng)營主體增資預(yù)期、法拉第未來（FF）汽車事業(yè)發(fā)展預(yù)期或是重要影響因素。

樂視網(wǎng)此前提醒，無法確定FF相關(guān)資金與關(guān)聯(lián)方借款是否有關(guān)系，同時(shí)提醒樂融致新增資尚存無法完成的風(fēng)險(xiǎn)。而按照其與現(xiàn)金增資方的約定，9月30日之前未能完成第一期交割，存在協(xié)議被解除的風(fēng)險(xiǎn)。但在29日，與樂視網(wǎng)半年報(bào)同期傳播的還有FF首臺(tái)預(yù)量產(chǎn)車正式下線的消息，今日樂視網(wǎng)股價(jià)出現(xiàn)漲停。

今日尾盤樂視網(wǎng)股價(jià)漲停

凈資產(chǎn)收益率跌至負(fù)1183.98%

在資金危機(jī)的陰影下，樂視網(wǎng)上半年經(jīng)營狀況持續(xù)堪憂。上半年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，當(dāng)期營收10億元，同比減少82%，當(dāng)期歸母凈利潤為虧損11億元，同比擴(kuò)大73.36%，導(dǎo)致當(dāng)期加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率下滑到負(fù)1183.98%。

樂視網(wǎng)表示，報(bào)告期內(nèi)，其持續(xù)受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動(dòng)性風(fēng)波影響，公司聲譽(yù)和信譽(yù)度仍陷于嚴(yán)重的負(fù)面輿論旋渦中，上半年終端收入、廣告業(yè)務(wù)收入、會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入相較上年同期均出現(xiàn)大幅度的下滑。

就未來戰(zhàn)略，樂視網(wǎng)強(qiáng)調(diào)其仍要致力于打造“生態(tài)”，表示未來將樹立品牌打造“關(guān)系+場景+平臺(tái)+終端”的齊樂融融家庭生態(tài)，打通場景（居家、社區(qū)、文旅等）、平臺(tái)（智能家居、智慧社區(qū)、新零售、智慧生活全場景銷等）和終端（Letv超級電視、語音中控、智慧屏、社區(qū)屏）。

此前致力于“生態(tài)”的樂視網(wǎng)成立百億并購基金，但除電視以外，樂視網(wǎng)的各項(xiàng)投資以及“生態(tài)”試驗(yàn)都看不到明朗的未來。從2017年下半年開始，樂視手機(jī)已處于停產(chǎn)階段，同時(shí)其表示，尚未結(jié)項(xiàng)的車聯(lián)網(wǎng)、VR等項(xiàng)目其實(shí)際研發(fā)成果不具備現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

因此，樂視網(wǎng)目前運(yùn)營的核心資產(chǎn)為樂視電視，與其相關(guān)的樂視視頻也在運(yùn)營中。電視業(yè)務(wù)主體新樂視智家已經(jīng)更名為樂融致新，同時(shí)成為樂視網(wǎng)復(fù)蘇經(jīng)營和處理債務(wù)的運(yùn)作平臺(tái)，成為樂視網(wǎng)的命脈所在。

然而，上半年相關(guān)業(yè)務(wù)的市場地位再遭下滑，一個(gè)表現(xiàn)是樂視網(wǎng)上半年終端業(yè)務(wù)營收同比下滑89%。而艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年8月，樂視網(wǎng)出售其終端商品的樂視商城月度覆蓋人數(shù)超過150萬人，但此后屢見下滑，到今年3月份降至30萬人以下，4月份商城舉辦了“樂迷節(jié)”，此后月度覆蓋人數(shù)略有上升，但仍處于30萬人左右水平。

就投資來說，百億并購資金尚有部分股權(quán)投資標(biāo)的在握，包括TCL電子、北青傳媒等。值得注意的是，此前樂視網(wǎng)跟樂視控股一同認(rèn)購酷派集團(tuán)大量股票收益權(quán)，但遭遇投資失利，半年報(bào)顯示該項(xiàng)資產(chǎn)已經(jīng)計(jì)提減值4.61億元。半年報(bào)還顯示，樂視網(wǎng)TCL電子股權(quán)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)20.63億元，樂視網(wǎng)2016年認(rèn)購TCL電子股權(quán)總金額約合18.75億元，因此此項(xiàng)資產(chǎn)收益被認(rèn)為良好。

危機(jī)下股價(jià)多次出現(xiàn)大漲

據(jù)2018年最新修訂的創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則，若創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)“最近一個(gè)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)”，深交所可以決定暫停公司股票上市。樂視網(wǎng)半年度資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其期末凈資產(chǎn)為-4.76億元，要在下半年力挽狂瀾，經(jīng)營面的支撐薄弱。但在上半年，樂視網(wǎng)股價(jià)多次漲停。

從股價(jià)反應(yīng)來看，投資者似乎仍將希望寄托在關(guān)聯(lián)方上。8月29日，F(xiàn)F91首臺(tái)預(yù)量產(chǎn)車下線的消息在網(wǎng)上傳播?！杜炫刃侣劇穲?bào)道，如果賈躍亭無法在2019年第一季度交付法拉第未來第一批車輛，將出現(xiàn)違約情況。因此，身在美國的賈躍亭正全力推進(jìn)FF91的量產(chǎn)工作。

與此前恒大宣布投資FF一樣，這一消息發(fā)布后樂視網(wǎng)股價(jià)出現(xiàn)上漲反應(yīng)，即使半年報(bào)同時(shí)發(fā)布宣布巨虧，樂視網(wǎng)股價(jià)仍在8月29日出現(xiàn)上漲，8月30更是漲停。

此前樂視網(wǎng)澄清：“公司目前無法確認(rèn) Faraday Future 的資金來源與公司關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)或賈躍亭先生未履約的相關(guān)承諾借款是否存在直接或間接關(guān)系。”香頌資本沈萌認(rèn)為，樂視網(wǎng)當(dāng)下股價(jià)反應(yīng)仍存投機(jī)行為。

與樂視網(wǎng)能否“保殼”直接相關(guān)的因素是樂融致新的增資工作。今年樂視網(wǎng)與林芝利創(chuàng)、京東邦能、世嘉控股、金銳顯、江蘇設(shè)計(jì)谷、TCL新技術(shù)等簽署增資協(xié)議，通過債轉(zhuǎn)股等多種方式為旗下樂視電視經(jīng)營主體“輸血”。協(xié)議以90億元的估值引入約19億元資金。

然而，樂視控股持有的樂融致新18.38%股權(quán)處于凍結(jié)狀態(tài)，且部分或全部將進(jìn)入司法拍賣程序。8月17日公告顯示，本次股權(quán)拍賣無法及時(shí)完成將導(dǎo)致：一方面，樂視控股推遲償還樂融致新相關(guān)欠款計(jì)劃執(zhí)行的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，樂融致新因部分股權(quán)凍結(jié)或其他原因?qū)е鹿ど套兏鼰o法及時(shí)完成，將致使樂融致新部分增資無法如期完成甚至解約。

樂視網(wǎng)對于拍賣程序所需的前期工作已經(jīng)于2月份完成，但截至目前拍賣公告并未發(fā)布。主要現(xiàn)金增資方林芝利創(chuàng)、京東邦能、世嘉控股、TCL新技術(shù)已簽署的《增資協(xié)議》約定，如果在2018年9月30日之前未能完成第一期交割，存在協(xié)議被解除的風(fēng)險(xiǎn)。

就此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系樂視網(wǎng)相關(guān)人士希望得知影響股權(quán)拍賣的具體因素，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。