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自階段筑底以來(lái)，餐飲旅游板塊升勢(shì)延續(xù)，成為盤(pán)面中資金最為看好的幾個(gè)板塊之一。

市場(chǎng)人士表示，此前回調(diào)使得餐飲旅游板塊整體估值回落明顯，而數(shù)據(jù)顯示板塊的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯并未打破，部分個(gè)股在這樣的背景下配置機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。從業(yè)績(jī)確定性和估值匹配的角度來(lái)看，處于底部區(qū)域的板塊對(duì)部分資金已具備較大吸引力。不少機(jī)構(gòu)也表示，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，行業(yè)良好的基本面帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)，結(jié)合自身所處的快速擴(kuò)張周期，板塊未來(lái)仍將有所表現(xiàn)。

旅游股“一枝獨(dú)秀”

在昨日兩市全線回撤的背景下，板塊方面幾乎“全線盡墨”。截至收盤(pán)，中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)中，除餐飲旅游板塊出現(xiàn)0.46%的升幅外，其余28個(gè)板塊均出現(xiàn)不同程度跌幅，就連跌幅最少的交通運(yùn)輸板塊亦下跌0.53%。

自此前階段觸頂后，餐飲旅游板塊亦出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，最大跌幅超15%。不過(guò)，自觸底以來(lái)板塊較為連續(xù)的升勢(shì)卻已悄然掃除了回調(diào)的“陰霾”。

昨日中信餐飲旅游板塊正常交易的31只股票中上漲的達(dá)到13只。雖然并未過(guò)半，但在昨日的盤(pán)面中已算得上是堅(jiān)韌。近期升勢(shì)較為持續(xù)的這一板塊也再度燃起部分投資者看多做多的熱情。

分析人士指出，當(dāng)前行業(yè)估值水平仍處于歷史較低水平。前期板塊跌幅較大，其中周期性相對(duì)較強(qiáng)的酒店板塊跌幅尤為顯著，主要體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期不確定性增強(qiáng)的擔(dān)憂，雖然市場(chǎng)短期仍然未必樂(lè)觀，但板塊基本面并不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)大的波動(dòng)，低位增配價(jià)值顯著。

根據(jù)文化和旅游部公布的2018年上半年旅游經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)，2018年上半年國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)28.26億人次，比上年同期增長(zhǎng)11.4%；入出境旅游總?cè)藬?shù)1.41億人次，同比增長(zhǎng)6.9%；國(guó)內(nèi)旅游收入2.45萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)12.5%。其中，城鎮(zhèn)居民花費(fèi)1.95萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.7%；國(guó)際旅游方面，總收入618億美元，比上年同期增長(zhǎng)2.8%。此外，根據(jù)2018年第一季度全國(guó)星級(jí)飯店統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2018年第一季度，共有9586家星級(jí)飯店通過(guò)省級(jí)旅游主管部門(mén)審核。營(yíng)業(yè)收入合計(jì)487.11億元，同比增長(zhǎng)2.43%，平均房?jī)r(jià)為343.13元/間夜，同比增長(zhǎng)1.07%。

精選板塊龍頭

國(guó)泰君安證券強(qiáng)調(diào)，高增長(zhǎng)高確定性是板塊優(yōu)異表現(xiàn)的原因。今年上半年，板塊半年收益率為8.93%，排名第一，高于滬深300收益23%。

從板塊基本面來(lái)看，渤海證券表示，本周臨近中報(bào)披露期尾聲，在已完成披露的22家上市公司當(dāng)中，多數(shù)公司均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，其中部分行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)到兩位數(shù)，行業(yè)景氣度延續(xù)。整體來(lái)看，旅游業(yè)在政策助力和消費(fèi)升級(jí)的大背景下發(fā)展空間廣闊，并且當(dāng)前板塊估值處于相對(duì)低位，行業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯未受影響。從長(zhǎng)期來(lái)看，投資者可關(guān)注政策導(dǎo)向扶持下的免稅行業(yè)；中期關(guān)注由于供需結(jié)構(gòu)改善以及中端酒店業(yè)績(jī)釋放帶來(lái)的酒店行業(yè)周期性復(fù)蘇；短期則建議關(guān)注估值已經(jīng)回落至合理區(qū)間且符合市場(chǎng)風(fēng)格的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

從交易的角度來(lái)看，此前國(guó)信證券就曾指出，通過(guò)對(duì)旅游板塊過(guò)去十年走勢(shì)進(jìn)行復(fù)盤(pán)：2010年旅游板塊開(kāi)啟獨(dú)立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴(kuò)大，2014年-2015年達(dá)到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領(lǐng)漲各行業(yè)。從子行業(yè)輪動(dòng)來(lái)看，拉長(zhǎng)時(shí)間軸，雖經(jīng)濟(jì)有起落，但高壁壘、可復(fù)制的細(xì)分龍頭中長(zhǎng)期仍占優(yōu)。