每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 湯亞文    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

雅加達(dá)時(shí)間本周一，印尼盾一度跌至14782兌換1美元，創(chuàng)下1998年亞洲金融危機(jī)以來的最低水平。路透社報(bào)道稱，這已迫使印尼央行進(jìn)行外匯和債券市場(chǎng)的干預(yù)。年初至今，印尼盾已累計(jì)下挫8.93%。同日上午，印尼10年期政府債券收益率飆升至8.22%，為2016年11月以來的最高水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，印尼盾已成為今年?yáng)|南亞地區(qū)表現(xiàn)最差的貨幣之一，分析師將這歸因于印尼盾的經(jīng)常性賬戶赤字和土耳其里拉危機(jī)造成的新興市場(chǎng)恐慌。瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略主管Vishnu Varathan在接受CNBC采訪時(shí)表示，“外國(guó)投資者持有大量債券，加上印尼企業(yè)的美元債務(wù)增加，也使得印尼盾更容易走軟。”

印尼約41%債務(wù)以外幣計(jì)價(jià)

印尼統(tǒng)計(jì)局本周一公布的數(shù)據(jù)也顯示，盡管印尼8月份年通脹率小幅上升，持續(xù)位于印尼央行目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，但仍低于市場(chǎng)預(yù)期。此外，印尼今年8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.2%，較7月的年化通脹率上漲0.02個(gè)百分點(diǎn)，低于路透社此前調(diào)查的分析師預(yù)期（3.33%）。

路透社報(bào)道稱，印尼央行今年的目標(biāo)通脹率在2.5%-4.5%之間。印尼剔除政府控制的商品和波動(dòng)食品價(jià)格的核心通脹率在8月份也小幅升至2.9%，為連續(xù)第二個(gè)月上漲，高于調(diào)查預(yù)估的2.85%。印尼央行行長(zhǎng)佩里•瓦吉約（Perry Warjiyo）表示，印尼盾貶值至少到7月份才開始影響到價(jià)格。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，由于擔(dān)心發(fā)展中國(guó)家償還美元債務(wù)的能力，近期美元走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策進(jìn)一步收緊的計(jì)劃也令部分新興市場(chǎng)承壓。此外，由于貿(mào)易數(shù)據(jù)疲弱，加上印尼相對(duì)于亞洲其他市場(chǎng)的外債較高，印尼盾也更容易受到新興市場(chǎng)貨幣波動(dòng)的影響。

穆迪（Moody's）數(shù)據(jù)顯示，作為東南亞最大的經(jīng)濟(jì)體，印尼約有41%的政府債務(wù)是以外幣計(jì)價(jià)的。如果印尼盾進(jìn)一步貶值，那么償還這些債務(wù)的成本就會(huì)更高。彭博社報(bào)道稱，印尼盾的貶值，是因?yàn)樵搰?guó)貿(mào)易逆差和對(duì)石油進(jìn)口依賴使其容易受到土耳其和阿根廷貨幣危機(jī)引發(fā)的新興市場(chǎng)拋售。

Varathan警告稱，“如果（新興市場(chǎng)）風(fēng)險(xiǎn)的信貸息差進(jìn)一步上升，且在伊朗制裁（將于11月生效）之前，石油價(jià)格仍處于高位，那么印尼盾突破15000兌換1美元，就將會(huì)是一個(gè)明顯且迫在眉睫的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)油價(jià)上漲時(shí)，將會(huì)增加印尼的進(jìn)口費(fèi)用。”

“15000的匯率可能是下一個(gè)心理關(guān)口，”悉尼樂天證券首席運(yùn)營(yíng)官尼克•特維代爾（Nick Twidale）在接受彭博社采訪時(shí)表示。“投資者將密切關(guān)注印尼央行的下一步舉措，因?yàn)檫M(jìn)一步加息只會(huì)在印尼盾貶值的過程中帶來更多麻煩。”

但DBS經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉西卡•拉奧（Radhika Rao）卻表示，印尼央行這種干預(yù)措施可能并不有效。“在最近的匯率波動(dòng)中，印尼當(dāng)局積極支持了（外匯市場(chǎng)和）債券市場(chǎng)。在區(qū)域貨幣全面下滑的背景下，干預(yù)措施有助于平抑下滑趨勢(shì)，但要逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)將是一個(gè)挑戰(zhàn)。”拉奧在接受CNBC采訪時(shí)表示。

印尼央行五月份以來已四次加息

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，印尼央行最近也采取了數(shù)項(xiàng)措施來支撐印尼盾，例如自今年5月份以來四次加息，并且該行還一直在動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來購(gòu)買印尼盾。隨著印尼外匯儲(chǔ)備不斷減少，印尼政府實(shí)施了進(jìn)口限制，這將控制經(jīng)常賬戶赤字。而經(jīng)常賬戶赤字衡量的則是進(jìn)出一個(gè)國(guó)家的商品、服務(wù)和投資流量。

德意志銀行財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資官Tuan Huynh最近在一份研報(bào)中也寫道，印尼的經(jīng)常賬戶赤字“使其容易陷入融資危機(jī)”。他指出，7月份印尼的赤字?jǐn)U大到20億美元，是該國(guó)自2013年7月以來最大的月度赤字。

Huynh補(bǔ)充稱，印尼今年剩下時(shí)間的貨幣政策將主要受到印尼盾的波動(dòng)和該貨幣的價(jià)值的推動(dòng)。“（印尼央行）任何進(jìn)一步加息的關(guān)鍵誘因都將是美元進(jìn)一步走強(qiáng)，或者印尼國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大。”

然而，DBS的分析師上周在一份研報(bào)中也表示，他們預(yù)計(jì)印尼央行接下來還會(huì)進(jìn)一步加息。他們表示，“目前，市場(chǎng)認(rèn)為印尼正努力維持國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，例如提高利率以抵御匯率波動(dòng)，并保持財(cái)政穩(wěn)固。”

此外，也并非人人都對(duì)印尼盾持悲觀態(tài)度。RHB銀行集團(tuán)（RHB Banking Group）就預(yù)計(jì)，隨著印尼央行成功出臺(tái)措施阻止拋售，印尼盾將在年底前反彈至14500左右。