每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 湯亞文    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

雅加達(dá)時間本周一，印尼盾一度跌至14782兌換1美元，創(chuàng)下1998年亞洲金融危機以來的最低水平。路透社報道稱，這已迫使印尼央行進(jìn)行外匯和債券市場的干預(yù)。年初至今，印尼盾已累計下挫8.93%。同日上午，印尼10年期政府債券收益率飆升至8.22%，為2016年11月以來的最高水平。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，印尼盾已成為今年東南亞地區(qū)表現(xiàn)最差的貨幣之一，分析師將這歸因于印尼盾的經(jīng)常性賬戶赤字和土耳其里拉危機造成的新興市場恐慌。瑞穗銀行經(jīng)濟和戰(zhàn)略主管Vishnu Varathan在接受CNBC采訪時表示，“外國投資者持有大量債券，加上印尼企業(yè)的美元債務(wù)增加，也使得印尼盾更容易走軟。”

印尼約41%債務(wù)以外幣計價

印尼統(tǒng)計局本周一公布的數(shù)據(jù)也顯示，盡管印尼8月份年通脹率小幅上升，持續(xù)位于印尼央行目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，但仍低于市場預(yù)期。此外，印尼今年8月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.2%，較7月的年化通脹率上漲0.02個百分點，低于路透社此前調(diào)查的分析師預(yù)期（3.33%）。

路透社報道稱，印尼央行今年的目標(biāo)通脹率在2.5%-4.5%之間。印尼剔除政府控制的商品和波動食品價格的核心通脹率在8月份也小幅升至2.9%，為連續(xù)第二個月上漲，高于調(diào)查預(yù)估的2.85%。印尼央行行長佩里•瓦吉約（Perry Warjiyo）表示，印尼盾貶值至少到7月份才開始影響到價格。

據(jù)《金融時報》報道稱，由于擔(dān)心發(fā)展中國家償還美元債務(wù)的能力，近期美元走強和美聯(lián)儲對貨幣政策進(jìn)一步收緊的計劃也令部分新興市場承壓。此外，由于貿(mào)易數(shù)據(jù)疲弱，加上印尼相對于亞洲其他市場的外債較高，印尼盾也更容易受到新興市場貨幣波動的影響。

穆迪（Moody's）數(shù)據(jù)顯示，作為東南亞最大的經(jīng)濟體，印尼約有41%的政府債務(wù)是以外幣計價的。如果印尼盾進(jìn)一步貶值，那么償還這些債務(wù)的成本就會更高。彭博社報道稱，印尼盾的貶值，是因為該國貿(mào)易逆差和對石油進(jìn)口依賴使其容易受到土耳其和阿根廷貨幣危機引發(fā)的新興市場拋售。

Varathan警告稱，“如果（新興市場）風(fēng)險的信貸息差進(jìn)一步上升，且在伊朗制裁（將于11月生效）之前，石油價格仍處于高位，那么印尼盾突破15000兌換1美元，就將會是一個明顯且迫在眉睫的風(fēng)險。當(dāng)油價上漲時，將會增加印尼的進(jìn)口費用。”

“15000的匯率可能是下一個心理關(guān)口，”悉尼樂天證券首席運營官尼克•特維代爾（Nick Twidale）在接受彭博社采訪時表示。“投資者將密切關(guān)注印尼央行的下一步舉措，因為進(jìn)一步加息只會在印尼盾貶值的過程中帶來更多麻煩。”

但DBS經(jīng)濟學(xué)家拉西卡•拉奧（Radhika Rao）卻表示，印尼央行這種干預(yù)措施可能并不有效。“在最近的匯率波動中，印尼當(dāng)局積極支持了（外匯市場和）債券市場。在區(qū)域貨幣全面下滑的背景下，干預(yù)措施有助于平抑下滑趨勢，但要逆轉(zhuǎn)這一趨勢將是一個挑戰(zhàn)。”拉奧在接受CNBC采訪時表示。

印尼央行五月份以來已四次加息

《每日經(jīng)濟新聞》注意到，印尼央行最近也采取了數(shù)項措施來支撐印尼盾，例如自今年5月份以來四次加息，并且該行還一直在動用外匯儲備來購買印尼盾。隨著印尼外匯儲備不斷減少，印尼政府實施了進(jìn)口限制，這將控制經(jīng)常賬戶赤字。而經(jīng)常賬戶赤字衡量的則是進(jìn)出一個國家的商品、服務(wù)和投資流量。

德意志銀行財富管理亞太區(qū)首席投資官Tuan Huynh最近在一份研報中也寫道，印尼的經(jīng)常賬戶赤字“使其容易陷入融資危機”。他指出，7月份印尼的赤字?jǐn)U大到20億美元，是該國自2013年7月以來最大的月度赤字。

Huynh補充稱，印尼今年剩下時間的貨幣政策將主要受到印尼盾的波動和該貨幣的價值的推動。“（印尼央行）任何進(jìn)一步加息的關(guān)鍵誘因都將是美元進(jìn)一步走強，或者印尼國內(nèi)需求強勁導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大。”

然而，DBS的分析師上周在一份研報中也表示，他們預(yù)計印尼央行接下來還會進(jìn)一步加息。他們表示，“目前，市場認(rèn)為印尼正努力維持國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，例如提高利率以抵御匯率波動，并保持財政穩(wěn)固。”

此外，也并非人人都對印尼盾持悲觀態(tài)度。RHB銀行集團（RHB Banking Group）就預(yù)計，隨著印尼央行成功出臺措施阻止拋售，印尼盾將在年底前反彈至14500左右。