“轉(zhuǎn)型”是近年來保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞。A股四大上市險(xiǎn)企半年報(bào)日前披露完畢，數(shù)字中透出不少新變化，保費(fèi)增長(zhǎng)更有質(zhì)量，投資更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理。在監(jiān)管趨嚴(yán)、回歸保障的背景下，險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型成效初顯。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.24萬億元，同比下降3.3%。在行業(yè)保費(fèi)收入同比下降的情況下，上市險(xiǎn)企表現(xiàn)相對(duì)較好，保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

上半年，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為3604.8億元、2745.3億元、1310.4億元、678.7億元，同比增長(zhǎng)4.2%、21.2%、18.5%、10.8%。

值得關(guān)注的是，上市險(xiǎn)企業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，尤其是經(jīng)歷轉(zhuǎn)型“陣痛”的新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽，在通過削減低價(jià)值率的躉交業(yè)務(wù)，提升高價(jià)值率的長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)占比后，續(xù)期拉動(dòng)保費(fèi)增長(zhǎng)效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。上半年，新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入增速由去年同期下降13.8%轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，中國(guó)人壽雖然保費(fèi)增速落后，但也扭轉(zhuǎn)了今年年初以來的負(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

其中，中國(guó)人壽在壓縮了512.47億元躉交保費(fèi)的基礎(chǔ)上，保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整已基本完成，上半年續(xù)期保費(fèi)同比增長(zhǎng)30.3%，占總保費(fèi)的比重為65.2%，同比提升13.1個(gè)百分點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)則在2016年和2017年先后削減了150億元和200億元躉交業(yè)務(wù)，著重發(fā)展長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)，在保持總保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)定的同時(shí)，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方式發(fā)生轉(zhuǎn)變。

“壽險(xiǎn)公司發(fā)展到一定程度，主要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不是靠首年保費(fèi)，而是靠續(xù)期，這是可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。”新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼CEO萬峰說，截至6月底，公司續(xù)期保費(fèi)在總保費(fèi)中的占比為79.2%，而2015年這一比例僅為53%。

受資本市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，上半年上市險(xiǎn)企投資收益率同比普遍有所下降，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)平安、中國(guó)人壽總投資收益率分別為4.8%、4.5%、4.0%、3.7%。

雖然投資收益率略有下降，但上市險(xiǎn)企在投資方面日趨穩(wěn)健，資產(chǎn)配置更加合理多元。

“在投資策略上，我們一直本著以固定收益為核心的理念來進(jìn)行資產(chǎn)配置。”新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征說，權(quán)益類資產(chǎn)具有價(jià)格波動(dòng)大等特點(diǎn)，公司做了適度配置并加強(qiáng)市場(chǎng)研究，防止短期劇烈波動(dòng)影響業(yè)務(wù)發(fā)展。

截至6月底，新華保險(xiǎn)股權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為1256.2億元，占總投資資產(chǎn)的17.3%，較上年末下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。

在其他上市險(xiǎn)企身上，這種投資理念也得到體現(xiàn)。截至6月底，中國(guó)太保固定收益類投資占比83.3%，較上年末上升1.5個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類投資占比13.2%，較上年末下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。

“我們?cè)诒ｋU(xiǎn)投資上堅(jiān)持流動(dòng)性匹配、收益匹配和期限匹配原則?！敝袊?guó)人壽副總裁趙立軍說，截至6月底，公司固定收益類資產(chǎn)占比為81.9%，較年初上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是在上半年利率上行時(shí)加大了長(zhǎng)久期債券的配置，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配；權(quán)益投資類資產(chǎn)占比為15.4%，較年初下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是降低了股票的占比。

趙立軍說，未來將重點(diǎn)關(guān)注債轉(zhuǎn)股、政府基礎(chǔ)建設(shè)方面的投資，繼續(xù)增加固定收益類資產(chǎn)占比，為獲得穩(wěn)定收益奠定良好基礎(chǔ)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資更趨審慎穩(wěn)健，上市險(xiǎn)企中報(bào)里透出的新變化契合了當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)突出主業(yè)、做精專業(yè)的要求。萬聯(lián)證券分析師繳文超認(rèn)為，隨著保險(xiǎn)業(yè)由粗放經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，保險(xiǎn)公司加大市場(chǎng)投入和投資風(fēng)險(xiǎn)管理力度，下半年上市險(xiǎn)企“成績(jī)單”將繼續(xù)改善。(據(jù)新華社電)