今日（9月4日）開盤，樂視網(wǎng)高開5.54%，隨即上沖漲停。直至下午收盤，漲停板上封單依然有28.8萬手，全天成交額6.04億。

在最近4個交易日里，樂視網(wǎng)已經(jīng)收獲了3個漲停，近11個交易日累計漲幅則高達81.25%。盡管公司多次提示風險，卻依然擋不住游資炒作的熱情。

4天3漲停，11個交易日大漲81%

8月21日午間有報道稱，樂視控股債務處理小組相關負責人表示，樂視控股已償還2.63億元債務，并與樂視網(wǎng)達成40多億元相關償債方案，余下部分債務本來不應由賈躍亭承擔，但賈躍亭已承諾由他個人承擔。

受此消息影響，樂視網(wǎng)午后開盤直線拉升，封死漲停。此后，樂視網(wǎng)“命運”開始反轉(zhuǎn)！

8月22日，樂視網(wǎng)繼續(xù)漲停。隨后幾個交易日震蕩整固后，樂視網(wǎng)開啟加速上漲模式，最近4個交易日報收3漲停，其中8月31日收盤漲9.09%，盤中也多次封上漲停。8月21日至今11個交易日，樂視網(wǎng)累計漲幅高達81.25%。

除達成償債方案的所謂“利好”外，8月31日，樂視網(wǎng)公告，控股子公司樂融致新注冊資本從3.1億元變更為3.7億元，騰訊旗下林芝利創(chuàng)、京東旗下江蘇京東邦能等加入其中，均持股2.78%。

股東人數(shù)大增，游資接力炒作

誰是樂視網(wǎng)股價大漲的推手？

半年報數(shù)據(jù)顯示，樂視網(wǎng)的股東人數(shù)從18.5萬增加到了30萬。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在樂視網(wǎng)股價上漲過程中，有知名游資席位買入鎖倉，浮盈頗豐。

8月31日，知名游資席位中信證券上海分公司出現(xiàn)在樂視網(wǎng)當日前五大買入席位首席，買入額達6295.36萬元，超過后四位買入總和。

8月31日樂視網(wǎng)龍虎榜

中信證券上海分公司曾多次光顧樂視網(wǎng)。今年3月3日、4月17日、6月6日，該席位分別買入了樂視網(wǎng)1.11億元、4660.86萬元、3272萬元。值得注意的是，根據(jù)龍虎榜數(shù)據(jù)，近三個月內(nèi)其從未出現(xiàn)在前五大賣出席位。

除中信證券上海分公司外，22日買入樂視網(wǎng)4143.53萬元的中泰證券南京中山南路，9月3日買入1978.85萬元的中天證券臺州市府大道，以及31日買入1961.91萬元的中投證券靖江人民南路、同日買入1150.47萬元的國泰君安上海江蘇路等幾個營業(yè)部席位也是近期推動樂視網(wǎng)股價大漲的重要力量。

另外，像近期“大火”的中泰證券深圳歡樂海岸營業(yè)部以及中投證券濟寧環(huán)城西路營業(yè)部、廣發(fā)證券珠海鳳凰北路營業(yè)部等席位則是短線頻繁操作，或者同日雙向買賣，或者當日買入，次日獲利了結(jié)。

參與樂視網(wǎng)的游資中，中證君有幸認識其中一位。他告訴中證君，買樂視網(wǎng)，肯定是“炒作”，但“炒作”也是有邏輯的。

除了上面提到的利好消息外，他還指出：

騰訊、京東等科技商業(yè)巨頭既然入資，將來肯定會有更深入的合作，想象空間巨大；賈躍亭造車業(yè)務未來的市場肯定在國內(nèi)，為了該項業(yè)務的順利推進，樂視網(wǎng)債務問題應該會盡力解決，不排除以FF股權抵債。值得注意的是，二季度有公募基金出現(xiàn)在樂視網(wǎng)的前十大流通股東之中。

對于FF與樂視的關系，雖然公司公告稱沒有任何關系，但這只是指“當前”，并不代表“未來”。“當事實確定后，可能就不止這個價了。”

半年巨虧11億，已處于退市邊緣

圍繞著樂視網(wǎng)的并非總是好消息。

樂視網(wǎng)2018年的半年報可謂“慘不忍睹”，同時又處于退市的邊緣。最近一個月，樂視網(wǎng)發(fā)布的風險提示公告就有7條。

首當其沖的是，公司存在暫停上市風險。

8月31日，公司發(fā)布風險提示公告。公告稱，2018年上半年歸屬上市公司股東凈利潤為-11.04億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-4.77億元。由于關聯(lián)方債務導致公司資金問題尚無法得到解決，下半年存在持續(xù)虧損的可能性。如經(jīng)審計后公司2018年全年凈資產(chǎn)為負，公司存在股票被暫停上市的風險。

另外，即便目前和非上市體系公司已達成債務認定，但已形成的債務問題處理計劃并未通過現(xiàn)金方式償還，基本以債權轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)處置等方式來抵消非上市體系對上市公司的現(xiàn)有債務，因此，上市公司未因債務解決獲得現(xiàn)金流入，因資金缺乏導致的上市公司經(jīng)營困境并不能直接、有效解除。

不僅如此，半年報顯示，樂視網(wǎng)今年上半年營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤等主要經(jīng)營和財務指標均出現(xiàn)大幅下滑。公司表示，受關聯(lián)方資金緊張、流動性風波影響，公司聲譽和信譽度仍陷于嚴重的負面輿論旋渦中，2018年上半年，公司的終端收入、廣告業(yè)務收入、會員及發(fā)行業(yè)務收入相較上年同期均出現(xiàn)大幅下滑。

盡管樂融致新的增資事項有了最新進展，但是否能夠補足樂視網(wǎng)將近5億元的凈資產(chǎn)虧空還是未知數(shù)。同時，樂視控股持有樂融致新的注冊資本處于凍結(jié)狀態(tài)，且已進入司法拍賣程序。公司存在失去對控股子公司控股權的風險，可能致使樂融致新無法計入上市公司合并報表范圍。

中國證券報 徐效鴻