每經(jīng)記者 王琳    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：視覺中國(guó)

自2015年以21.5億元的價(jià)格收購重慶捷爾醫(yī)療設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱捷爾醫(yī)療）100%股權(quán)以來，投資收益開始扮演支撐華業(yè)資本（600240，SH）利潤(rùn)總額“半邊天”的角色。

8月24日晚間，華業(yè)資本發(fā)布了半年報(bào)。公司在上半年錄得凈利潤(rùn)9.80億元，同比增長(zhǎng)16.53%。其中，5.72億元的投資收益占據(jù)了利潤(rùn)總額的44.90%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在華業(yè)資本的投資收益中，收購三甲醫(yī)院的應(yīng)收賬款債權(quán)變現(xiàn)為主要收益來源。但是，這類回報(bào)率頗高的投資，其交易對(duì)象均與華業(yè)資本第二大股東的實(shí)控人李仕林存在交集，且交易存在多處信息披露方面的瑕疵。

收購應(yīng)收債權(quán)未臨時(shí)信披

盡管華業(yè)資本2018年上半年歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.43%，但2015~2017年，公司歸屬凈利潤(rùn)增速分別為112.86%、38.06%和-18.08%，呈快速下滑趨勢(shì)。

與之相反，投資收益則愈發(fā)扮演了支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的角色。2015~2017年，華業(yè)資本的投資收益占各年度利潤(rùn)總額的比例分別為39.26%、54.82%和58.39%，占比逐年上升。

華業(yè)資本的投資收益，主要來自于對(duì)三甲醫(yī)院應(yīng)收賬款的債權(quán)收購變現(xiàn)。

歷年年報(bào)顯示，華業(yè)資本在2014年以6億元收購了重慶慈慷醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱慈慷醫(yī)療）持有的應(yīng)收債權(quán)；2015年分4次總共以23.42億元收購了重慶慈恩健康咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱重慶慈恩）持有的應(yīng)收債權(quán)，并以7.06億元收購了重慶恒韻醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱恒韻醫(yī)藥）持有的應(yīng)收債權(quán)；2017年以3.16億元收購了恒韻醫(yī)藥持有的應(yīng)收債權(quán)。

2015~2017年，上述收購的應(yīng)收債權(quán)到期及轉(zhuǎn)讓的金額分別為27179.48萬元、257539.25萬元和80054.35萬元，華業(yè)資本收購債權(quán)到期收回確認(rèn)的收益分別為3669.23萬元、57756.08萬元和20013.59萬元，對(duì)應(yīng)的收益率分別高達(dá)13.5%、22.43%和25%，投資期在1年左右。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華業(yè)資本未對(duì)2014年的應(yīng)收債權(quán)收購進(jìn)行臨時(shí)信披；2015年有3宗應(yīng)收債權(quán)收購未進(jìn)行臨時(shí)信披，其中包括2015年1月21日、4月24日和6月17日對(duì)重慶慈恩所持應(yīng)收賬款債權(quán)的收購，交易金額分別為80371.98萬元、24283.50萬元和49456.11萬元，上述交易僅在年度報(bào)告中予以了披露。 

《上交所股票上市規(guī)則（2014年修訂）》第9.2款顯示：交易的成交金額（包括承擔(dān)的債務(wù)和費(fèi)用）占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%以上，且絕對(duì)金額超過1000萬元，應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露。

截至2014年6月末、2014年末、2015年6月末和2015年末，華業(yè)資本的凈資產(chǎn)分別為35.85億元、38.52億元、43億元和45.9億元。據(jù)此，上述未臨時(shí)信披的4宗收購交易中，有交易額分別為6億元、8.04億元和4.95億元的3宗交易達(dá)到臨時(shí)信披要求而未披露。

此外，記者還注意到，華業(yè)資本在今年上半年分別支付7.75億元、2.69億元、2億元、2億元和2.41億元，共5次收購恒韻醫(yī)藥持有的應(yīng)收債權(quán)。然而，華業(yè)資本在半年報(bào)中披露，公司及子公司支付16.09億元直接收購三甲醫(yī)院應(yīng)收賬款，這一數(shù)據(jù)與臨時(shí)信披數(shù)據(jù)之和相差0.76億元。 

應(yīng)收債權(quán)交易對(duì)象與李仕林關(guān)系密切

事實(shí)上，上述應(yīng)收債權(quán)收購的交易對(duì)象中，除了恒韻醫(yī)藥為華業(yè)資本第二大股東李仕林實(shí)際控制的企業(yè)，其余兩家企業(yè)也與李仕林關(guān)系密切。

華業(yè)資本收購債權(quán)的3個(gè)交易對(duì)象與李仕林關(guān)系密切 數(shù)據(jù)來源：華業(yè)資本公告、工商資料等  制圖：楊靖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過重慶市工商局查詢發(fā)現(xiàn)，重慶慈恩的控股股東和法定代表人為劉玲，后者曾在恒韻醫(yī)藥作為委托代理人負(fù)責(zé)公司工商登記等事務(wù)，同時(shí)還在李仕林實(shí)際控制的重慶亨佳醫(yī)療科技有限公司擔(dān)任法定代表人和總經(jīng)理。

慈慷醫(yī)療的股東則為自然人王海紅和余浩，兩人在今年7月之前還共同持有重慶臨翔醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱臨翔醫(yī)療）100%股份，后者持有華應(yīng)醫(yī)藥70%股權(quán)，而華應(yīng)醫(yī)藥的實(shí)控人正是李仕林。

王海紅同時(shí)還是重慶思亞醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱思亞醫(yī)藥）的法定代表人和經(jīng)理，以及重慶軍林大藥房有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱軍林大藥房）的監(jiān)事，思亞醫(yī)藥和軍林大藥房公司均為李仕林實(shí)際控制的企業(yè)。

在注冊(cè)地址上，2015年11月9日發(fā)生變更前，慈慷醫(yī)療位于重慶市江北區(qū)北城天街46號(hào)1幢29-18，與位于北城天街46號(hào)1幢29-16的重慶瀚新醫(yī)院管理有限公司接近，后者在2015年6月被出售給華業(yè)資本前為李仕林實(shí)際控制的企業(yè)。

那么，臨翔醫(yī)療是李仕林實(shí)際控制的企業(yè)嗎？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者8月31日向華業(yè)資本發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

值得一提的是，2016年7月29日，李仕林通過旗下三家公司間接成為華業(yè)資本第二大股東，而在此之前，臨翔醫(yī)療與華業(yè)資本之間進(jìn)行了多次合作。

2016年7月18日，華業(yè)資本子公司西藏華爍投資有限公司與國(guó)都景瑞投資有限公司、重慶威豪醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱威豪醫(yī)療）投資設(shè)立至為投資管理（北京）有限公司。其中，持股20%的威豪醫(yī)療即為臨翔醫(yī)療的全資子公司。另據(jù)重慶本地媒體華龍網(wǎng)報(bào)道，2015年12月，重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第三醫(yī)院長(zhǎng)壽醫(yī)養(yǎng)中心項(xiàng)目簽約儀式在長(zhǎng)壽區(qū)政府舉行，該項(xiàng)目由重醫(yī)附三院和威豪醫(yī)療計(jì)劃共同投資30億元建設(shè)。 

認(rèn)購的資管計(jì)劃回報(bào)率驚人

華業(yè)資本還通過認(rèn)購資管計(jì)劃收購對(duì)三甲醫(yī)院擁有的應(yīng)收債權(quán)。

2015年12月和2016年6月，華業(yè)資本全資子公司西藏華爍投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱西藏華爍）分4次參與認(rèn)購了北信瑞豐資產(chǎn)瑞信1~3號(hào)、4~9號(hào)、11~16號(hào)、18~30號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，上述資管計(jì)劃的委托資金均主要用于受讓轉(zhuǎn)讓方對(duì)三甲醫(yī)院享有的應(yīng)收賬款。

有意思的是，華業(yè)資本2016年7月20日發(fā)布的《公司擬搭建200億元金融平臺(tái)的進(jìn)展公告》披露，西藏華爍總共認(rèn)購了上述資管計(jì)劃5.2億元的份額。然而，還是同樣的上述資管計(jì)劃，華業(yè)資本2016年年報(bào)披露，西藏華爍的認(rèn)購金額總共為71298萬元。對(duì)于上述認(rèn)購金額的差異，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者8月31日向華業(yè)資本發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，華業(yè)資本未對(duì)上述北信瑞豐資產(chǎn)瑞信13~14號(hào)、19號(hào)專項(xiàng)資管計(jì)劃的認(rèn)購進(jìn)行臨時(shí)信披，總共涉及認(rèn)購金額8255萬元。

此外，上述資管計(jì)劃的投資回報(bào)率也十分驚人。華業(yè)資本2016年年報(bào)顯示，其認(rèn)購的1~3號(hào)資管計(jì)劃認(rèn)購金額為14662萬元，不到1年時(shí)間，到期后盈利14264萬元，投資收益率達(dá)97.29%。

2017年，華業(yè)資本認(rèn)購上述資管計(jì)劃的投資收益為2.28億元，如果以2016年年報(bào)披露的認(rèn)購份額情況為準(zhǔn)，其在2017年到期的認(rèn)購份額為33584萬元，其投資回報(bào)率為67.89%。

如此高的投資回報(bào)率，那上述資管計(jì)劃對(duì)三甲醫(yī)院應(yīng)收賬款收購的交易對(duì)象有哪些呢？華業(yè)資本方面同樣未對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)去的采訪函進(jìn)行回復(fù)。