每經(jīng)記者 謝宏辰    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

9月4日晚，西部礦業(yè)（601168，SH）拋出一份12.5億元的收購(gòu)方案，擬通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)參與競(jìng)買(mǎi)西寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)西鋼集團(tuán)）所持3家礦企的股權(quán)。2017年及2018上半年，這3家礦企均虧損但其評(píng)估增值率卻較高。對(duì)于高溢價(jià)，西部礦業(yè)內(nèi)部人士9月5日告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，因3家礦企旗下礦權(quán)有一定價(jià)值。

該份收購(gòu)方案背后，也是西部礦業(yè)借此為參股的西鋼集團(tuán)“輸血”。在近兩年鋼鐵企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)較高盈利的背景下，2017年，西鋼集團(tuán)仍虧損7億元，2018年1~3月，僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額500萬(wàn)元。

12.5億競(jìng)購(gòu)3礦企

西部礦業(yè)擬以不高于評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估值4.45億元、8億元、1元為競(jìng)買(mǎi)底價(jià)，競(jìng)買(mǎi)西鋼集團(tuán)所持哈密博倫100%股權(quán)、肅北博倫70%股權(quán)及格爾木西鋼100%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)獲悉，7月30日，受西鋼集團(tuán)委托，青海省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)當(dāng)日發(fā)布關(guān)于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的預(yù)掛牌處置公告。8月30日，上述礦企的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告被正式披露。

據(jù)西部礦業(yè)披露，哈密博倫經(jīng)營(yíng)范圍包括鐵礦的開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售等，2017年及2018年1~6月，哈密博倫分別取得營(yíng)收1.4億元和1億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)1695萬(wàn)元和負(fù)1.3億元。以6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，哈密博倫的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為5832萬(wàn)元，評(píng)估值為4.45億元，增值率為663.21%。

肅北博倫經(jīng)營(yíng)鐵礦和釩礦等，在上述報(bào)告期內(nèi)，肅北博倫分別取得營(yíng)收4.78億元和2.58億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)2859萬(wàn)元和負(fù)1億元。以6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，肅北博倫的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為4.51億元，評(píng)估值為11.5億元，增值率為154.15%。格爾木西鋼尚未開(kāi)展經(jīng)營(yíng)，并處于資不抵債狀態(tài)，其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為負(fù)1.46億元，評(píng)估值為負(fù)1872萬(wàn)元，增值率為87.2%。

3家礦企近年經(jīng)營(yíng)情況不佳但評(píng)估增值率卻不低。對(duì)此，上述西部礦業(yè)內(nèi)部人士稱(chēng)，“評(píng)估價(jià)格主要因礦權(quán)的增值”。

若能夠摘牌、完成交易，3家礦企將納入西部礦業(yè)的合并報(bào)表范圍。對(duì)于此次交易對(duì)公司的影響，西部礦業(yè)稱(chēng)，“哈密博倫、肅北博倫目前為生產(chǎn)性企業(yè)，具有完整的生產(chǎn)資質(zhì)、生產(chǎn)設(shè)施，自身具有良好的盈利能力和較好的造血能力”。上述西部礦業(yè)內(nèi)部人士表示，這不是業(yè)績(jī)承諾，只是（公司）對(duì)未來(lái)的愿望或信心。

構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

此次西部礦業(yè)擬購(gòu)西鋼集團(tuán)旗下虧損礦企，有為西鋼集團(tuán)紓解經(jīng)營(yíng)壓力的原因。

據(jù)西部礦業(yè)披露，2017年，西鋼集團(tuán)取得營(yíng)業(yè)收入84.7億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為虧損6.86億元，凈利潤(rùn)虧損7億元。

如此業(yè)績(jī)是在近年鋼鐵價(jià)格大幅增長(zhǎng)，鋼企普遍盈利的背景下完成的。

2018年7月，聯(lián)合資信評(píng)估有限公司曾出具一份西鋼集團(tuán)的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告顯示，2018年1~3月，西鋼集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.7億元，利潤(rùn)總額0.05億元。截至2017年底，西鋼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率為86.48%，同比上升3.19個(gè)百分點(diǎn)；截至2018年3月底，西鋼集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步升至86.58%。報(bào)告指出，“跟蹤期內(nèi)，由于債務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)和權(quán)益規(guī)模的下降，公司債務(wù)指標(biāo)下滑，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)重且短期償債壓力很大?！?/p>

西部礦業(yè)此次收購(gòu)西鋼集團(tuán)旗下礦企是為了幫助西鋼集團(tuán)解困，上述西部礦業(yè)內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“有一部分這個(gè)原因，因?yàn)閷?shí)際控制人都是（青海?。﹪?guó)資委。”

目前，西部礦業(yè)持有西鋼集團(tuán)28.99%的股權(quán)（實(shí)際權(quán)益39.37%），西鋼集團(tuán)系西部礦業(yè)的參股公司。同時(shí)，西部礦業(yè)的董事長(zhǎng)張永利于2018年8月兼任西鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)。因此，上述交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。