圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

9月4日下午，人民銀行和工商聯(lián)召開了一場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)座談會(huì)。參會(huì)人員不僅有人民銀行行長(zhǎng)易綱，副行長(zhǎng)潘功勝、朱鶴新，還有四大行和光大集團(tuán)的董事長(zhǎng)，中信銀行董事長(zhǎng)，郵儲(chǔ)、交行、浦發(fā)、華夏、民生等銀行的行長(zhǎng)。

規(guī)格高、人員齊，可見金融系統(tǒng)對(duì)于民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)的重視程度，也契合目前金融系統(tǒng)內(nèi)的一個(gè)重點(diǎn)話題，即如何疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，打通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“最后一公里”。

在這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)三個(gè)半小時(shí)的座談中，人民銀行、工商聯(lián)、商業(yè)銀行、交易商協(xié)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人以及民營(yíng)企業(yè)家，圍繞“融資難、融資貴”展開了一場(chǎng)“頭腦風(fēng)暴”，共話如何解決這個(gè)世界性難題。

易綱明確強(qiáng)調(diào)，金融部門始終堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在貸款政策、發(fā)債政策等金融政策上都一視同仁。采取貨幣政策、財(cái)政政策、監(jiān)管政策等“幾家抬”的辦法，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的積極性，暢通政策傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度。

他指出，解決小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，一定要從經(jīng)濟(jì)規(guī)律出發(fā)。要準(zhǔn)確把握小微企業(yè)平均生命周期短、首次貸款難、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高的客觀規(guī)律，構(gòu)建服務(wù)小微企業(yè)的商業(yè)可持續(xù)模式，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。

一對(duì)矛盾現(xiàn)象：企業(yè)融資難、銀行放貸也難

深圳得潤(rùn)電子董事長(zhǎng)邱建民

今年銀行對(duì)公司授信總額度較2017年全年大幅縮減12.8億元，并且貸款利率普遍上浮50%以上，公司目前資金不足，現(xiàn)階段很多訂單無(wú)法繼續(xù)承接。

東方園林董事長(zhǎng)何巧女

目前東方園林的合作銀行基本停止對(duì)公司的新增貸款，到期貸款不予續(xù)貸或展期，5月份以來(lái)僅有民生銀行和興業(yè)銀行提供新發(fā)放貸款。

91科技集團(tuán)董事長(zhǎng)許澤瑋

91科技本身是服務(wù)中小企業(yè)貸款的機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)估值近百億，因?yàn)槭且患逸p資產(chǎn)的科技型企業(yè)，只能獲得銀行授信1000多萬(wàn)元，其他中小企業(yè)的境況可想而知。

工商銀行董事長(zhǎng)易會(huì)滿

工、農(nóng)、中、建確實(shí)采取了很大的措施，但是感覺(jué)到現(xiàn)在是民營(yíng)企業(yè)反映最為集中、最為困難的時(shí)期。

工行貸款余額14萬(wàn)億元，其中7萬(wàn)億在國(guó)有客戶，7萬(wàn)億在民營(yíng)企業(yè)和個(gè)人貸款。不做小微，沒(méi)有工行的未來(lái)。

現(xiàn)在你們?nèi)谫Y難，我們難貸款，貸款貸不出去。

這個(gè)矛盾，背后是什么原因？貸款是有條件的，這個(gè)條件是否合理，我們可以討論。但是貸款難的背后，原因是非常多的，需要全面地看待這個(gè)問(wèn)題。

比如企業(yè)端問(wèn)題；小微的需求與銀行的供給模式不相統(tǒng)一，銀行創(chuàng)新、服務(wù)理念還不太適應(yīng)小微需求；光靠銀行渠道融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠等等。

實(shí)則，融資難、融資貴并非問(wèn)題本身，而是問(wèn)題發(fā)生后呈現(xiàn)出的現(xiàn)象。在座談會(huì)上，民營(yíng)企業(yè)家反映的問(wèn)題集中在幾個(gè)難點(diǎn)上：

難點(diǎn)一：抵押物問(wèn)題

【困難】

貴州好一多乳業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)張琴

為保證優(yōu)質(zhì)奶源，企業(yè)主要資金投放在牧場(chǎng)建設(shè)上，牧場(chǎng)土地、建筑物及生物資產(chǎn)總價(jià)值約3.5億元。但該項(xiàng)目系農(nóng)業(yè)設(shè)施用地，無(wú)產(chǎn)權(quán)，不能通過(guò)牧場(chǎng)資產(chǎn)抵押獲得貸款融資。

【建議】

貴州好一多乳業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)張琴

1）政府部門加快農(nóng)業(yè)用地、流轉(zhuǎn)土地的確權(quán)工作，金融企業(yè)將流轉(zhuǎn)土地及對(duì)應(yīng)建筑物的納入抵押方式、拓寬抵押渠道；2）完善生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備抵押相關(guān)的制度及流程；3）對(duì)于現(xiàn)金流非常好的企業(yè)，可設(shè)計(jì)根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流入按一定比例提供信用貸款融資的產(chǎn)品；4）增加知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押制度的方式。

【回應(yīng)】

人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝

圍繞民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品服務(wù)，深入開展應(yīng)收賬款質(zhì)押融資行動(dòng)；創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品；增強(qiáng)信用信息融資功能，鼓勵(lì)發(fā)放信用貸款等。

難點(diǎn)二：發(fā)債難

【困難】

新華聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)傅軍

公司注冊(cè)未發(fā)行的債券額度總計(jì)111億元（含中期票據(jù)、永續(xù)債、超短融、私募債），今年債券市場(chǎng)利率整體上浮，新華聯(lián)上半年發(fā)行的5億元中期票據(jù)，發(fā)行利率達(dá)8%，較去年同期6.5%上升了23%。

東方園林董事長(zhǎng)何巧女

盡管2A＋與2A評(píng)級(jí)的信用債納入了MLF擔(dān)保品范圍，但表外資金回歸表內(nèi)之后，銀行更傾向于貸款、國(guó)債、金融債；即使是配置信用債，也更傾向于央企信用債和城投債，對(duì)3A評(píng)級(jí)以下民營(yíng)企業(yè)的信用債仍然非常審慎，公司重啟發(fā)債的難度較大。

【建議】

博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)趙笠鈞

環(huán)保行業(yè)債務(wù)違約的畢竟是少數(shù)，那些長(zhǎng)期深耕環(huán)保行業(yè)，擁有技術(shù)實(shí)力與管理能力，特別是水治理細(xì)分領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)，擁有優(yōu)質(zhì)水務(wù)資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)還是比較穩(wěn)健的。整體來(lái)說(shuō)，大部分環(huán)保企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面還是很好的，金融機(jī)構(gòu)需要區(qū)別對(duì)待，合理控制風(fēng)險(xiǎn)，不能搞風(fēng)險(xiǎn)一刀切。

【回應(yīng)】

人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝

一方面，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券和小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券。截至今年6月末，共有70家商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)金融債6045億元；近期又有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券，民生銀行、青島銀行、臺(tái)州銀行、溫州銀行等準(zhǔn)備發(fā)行1100億元。

另一方面，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。截至7月末，累計(jì)支持800多家民營(yíng)企業(yè)發(fā)行4000多只債務(wù)融資工具，發(fā)行金額合計(jì)超過(guò)2.8萬(wàn)億元。

銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)謝多

截至目前，全國(guó)工商聯(lián)2018年中國(guó)民營(yíng)企業(yè)前100強(qiáng)中有41家企業(yè)發(fā)行過(guò)債務(wù)融資工具。

2018年以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)的平均發(fā)行利率在6.5%左右。

今年上半年受違約事件影響，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行利率有所上行，7月受益于政策支持，已經(jīng)恢復(fù)至前期水平。AAA級(jí)民營(yíng)企業(yè)的平均發(fā)行利率從6月份6.3%降低至7月份5.7%左右。

難點(diǎn)三：PPP“一刀切”

【困難】

由于前期對(duì)PPP業(yè)務(wù)模式設(shè)計(jì)門檻過(guò)低，規(guī)則邊界不清晰，出現(xiàn)了PPP業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭過(guò)熱，政府隱形債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。為規(guī)范管控制風(fēng)險(xiǎn)，2017年11月財(cái)政部、國(guó)資委先后發(fā)布辦法，各銀行加大了對(duì)從事PPP投資業(yè)務(wù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)審查力度，從各方面限制了對(duì)PPP業(yè)務(wù)占比較大企業(yè)的授信支持。

博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)趙笠鈞

某銀行2017年對(duì)公司PPP項(xiàng)目貸整體授信6.1億元，2018年減到3億元，項(xiàng)目貸授信縮水50%；某銀行不做PPP項(xiàng)目貸款，即使給PPP項(xiàng)目開具投標(biāo)保函、履約保函的業(yè)務(wù)都不行，搞一刀切。

【回應(yīng)】

人民銀行行長(zhǎng)易綱

希望通過(guò)這次PPP規(guī)范，使得符合條件的PPP項(xiàng)目能夠真正地滿足相關(guān)要求，各級(jí)政府要守信用，做的PPP項(xiàng)目一定要按照合同約定支付。

難點(diǎn)四：信用擔(dān)保不到位

【困難】

貴州好一多乳業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)張琴

省政府推出的“扶貧基金”“貴工貸”“筑保（信）貸”等，可由政策性擔(dān)保公司提供擔(dān)保，但是各自均存在問(wèn)題。

仟億達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭兩斌

民營(yíng)企業(yè)不可能像國(guó)企、央企那樣擁有大量流動(dòng)資產(chǎn)及房地產(chǎn)，融資擔(dān)保中的硬性擔(dān)保措施就會(huì)直接導(dǎo)致融資受阻。

【建議】

仟億達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭兩斌

創(chuàng)造條件重點(diǎn)扶持一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、制度健全、管理規(guī)范的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加快組建由政府背書的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加大擔(dān)保力度及銀行與擔(dān)保公司合作力度。

博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)趙笠鈞

根據(jù)實(shí)際情況，引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)合理科學(xué)的評(píng)估論證，建立符合市場(chǎng)規(guī)律的針對(duì)中小企業(yè)的信用體系；切實(shí)改進(jìn)擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)，簡(jiǎn)化手續(xù)，降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)擴(kuò)大有效財(cái)產(chǎn)的抵押范圍；研究針對(duì)工業(yè)企業(yè)廢水第三方治理信用擔(dān)保體系。

對(duì)于PPP投資類的項(xiàng)目貸款，建議簡(jiǎn)化擔(dān)保手續(xù)，以項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或收費(fèi)權(quán)質(zhì)押作為貸款條件，剔除母公司的擔(dān)保條件，避免母公司資產(chǎn)負(fù)債率等影響項(xiàng)目貸的落地。

此外，民營(yíng)企業(yè)家的建議還包括：規(guī)范股票質(zhì)押融資、加快貸款審批效率、繼續(xù)定向降準(zhǔn)、監(jiān)管部門對(duì)銀行設(shè)定具體考核指標(biāo)等。

打鐵還需自身硬

在金融端口發(fā)力的同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)也要“打鐵還需自身硬”。

人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝建議，提升民營(yíng)和小微企業(yè)自身品質(zhì)，降低融資信用風(fēng)險(xiǎn)成本，提高對(duì)金融資源的吸附能力。

人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝

（1）民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)應(yīng)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、依法經(jīng)營(yíng)，建立比較規(guī)范的財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)報(bào)告制度，提高專業(yè)化能力和水平。

從貸款不良率看，大企業(yè)1.19%，中型企業(yè)2.55%，小微企業(yè)3.39%，單戶授信500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)是6.46%。商業(yè)銀行資本成本是2%-3%，運(yùn)營(yíng)成本是2%左右，這也就意味著，一般來(lái)說(shuō)，貸款給單戶授信500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)，商業(yè)銀行貸款利率保本至少是10%。

（2）企業(yè)作為市場(chǎng)主體，應(yīng)樹立正確的經(jīng)營(yíng)理念，審慎開展經(jīng)營(yíng)。對(duì)于高杠桿過(guò)度膨脹性企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)盡快補(bǔ)充資本、坐實(shí)資本、糾正虛假出資、降低過(guò)度借貸，以實(shí)質(zhì)性改善債務(wù)-股本比例關(guān)系。在不能及時(shí)補(bǔ)充資本的情況下，應(yīng)選擇轉(zhuǎn)讓一部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)，通過(guò)瘦身來(lái)改善自身財(cái)務(wù)狀況。這種降杠桿應(yīng)該是不可避免的，是正當(dāng)?shù)淖陨碇卫砗徒?jīng)營(yíng)選擇。在救助時(shí)，應(yīng)該堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化，否則容易引起道德風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于民營(yíng)企業(yè)如何做好發(fā)債工作，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)謝多建議：

（1）建立現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，制定合理的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，避免盲目投資和過(guò)度多元化經(jīng)營(yíng)。

（2）按實(shí)際需求合理確定發(fā)行額度，做好資金規(guī)劃。

（3）避免“短債長(zhǎng)投”，提升流動(dòng)性管理水平。

（4）強(qiáng)化市場(chǎng)化意識(shí)，建立并完善信息披露工作機(jī)制，樹立良好的市場(chǎng)形象。