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PPP在經(jīng)歷了高速發(fā)展期后回歸“冷靜期”。

從近期公布的官方數(shù)據(jù)以及上市公司公告來看，PPP不是進(jìn)入“下行期”，而是逐步走向“規(guī)范期”，PPP民企融資難的問題一定程度上有所緩解。

融資難逐漸緩解

此前發(fā)債遇冷的東方園林于近期完成了12億元的2018年度第二期超短期融資券的發(fā)行，且此前還與興業(yè)銀行、廣發(fā)銀行簽訂了銀企合作協(xié)議，分別獲得了10億元、30億元的綜合授信。

券商分析人士指出公司此前發(fā)債事件的影響在逐漸消除，市場對公司的信心在逐漸重新建立。

另外，鐵漢生態(tài)6億元寧海縣城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目貸款獲中國農(nóng)業(yè)銀行總行審批通過。鐵漢生態(tài)表示，截至目前，公司在2018年內(nèi)獲得批復(fù)PPP項(xiàng)目借款10筆，總?cè)谫Y金額超72億元。另外，公司其他ppp項(xiàng)目正在向金融機(jī)構(gòu)有序申報，其中13筆，合計金額67億元已進(jìn)入實(shí)質(zhì)審查階段。

據(jù)悉，今年5月21日，東方園林遭遇“史上最慘發(fā)債案”。原本計劃發(fā)行的10億元公司債券，實(shí)際發(fā)行規(guī)模僅5000萬元。該事件引起了市場對PPP的擔(dān)憂。從彼時的PPP成交額來看，5月PPP成交額為1446.3億元，同比下降48.9%；成交項(xiàng)目數(shù)量179個，同比下降20%。二級市場上，5月21-5月28日，PPP板塊連續(xù)7天收陰。

進(jìn)入八月，PPP融資情況逐漸好轉(zhuǎn)。《2018年8月全國PPP項(xiàng)目市場動態(tài)》顯示，8月全國共成交了184個PPP項(xiàng)目，共計1837.14億元，截止至2018年8月底，全國范圍內(nèi)公布中標(biāo)的PPP項(xiàng)目已達(dá)到11.66萬億元，總個數(shù)為8048個。8月PPP落地項(xiàng)目個數(shù)較上月有所增加，但項(xiàng)目規(guī)模有所下降。

東方園林9月7日晚間公告，公司為濟(jì)寧高新區(qū)生態(tài)水系綜合治理及景觀提升PPP項(xiàng)目的中標(biāo)聯(lián)合體。項(xiàng)目總投資20.21億元。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保也于同一日晚間公告，公司近日收到中標(biāo)通知書，公司成為合肥市陶沖污水處理廠PPP項(xiàng)目的中標(biāo)人，項(xiàng)目預(yù)計總投資5.86億元。

與此前動輒幾十上百億的PPP項(xiàng)目不同，最新一批的PPP項(xiàng)目呈現(xiàn)出融資規(guī)模小的特點(diǎn)。一位國有銀行信貸經(jīng)理告訴記者，由于清理項(xiàng)目庫帶來的不確定性風(fēng)險，之前銀行對PPP項(xiàng)目的批復(fù)一度幾乎是停掉的，現(xiàn)在出臺了一些利好政策市場有所回暖，但各方也在觀望中。

從政策上來看，國家發(fā)改委于去年年底發(fā)布《關(guān)于鼓勵民間資本參與政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目的指導(dǎo)意見》，從十大方面促進(jìn)民間資本參與PPP項(xiàng)目。此外，《基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域政府和社會資本合作條例》再次被列入國務(wù)院2018年立法工作計劃。

申萬宏源研報指出，PPP發(fā)展長期方向不變，隨著集中清庫結(jié)束，融資將有望恢復(fù)正?；?，推動項(xiàng)目執(zhí)行加快。清理項(xiàng)目庫行為一定程度實(shí)現(xiàn)了對留庫項(xiàng)目的質(zhì)量保障。在留庫項(xiàng)目中，收益率好、現(xiàn)金流充裕及國家大力推進(jìn)的生態(tài)環(huán)保、鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧等領(lǐng)域項(xiàng)目更有望率先獲得融資，實(shí)現(xiàn)加速落地。

PPP企業(yè)尋找出路

民營企業(yè)進(jìn)入PPP面臨資金少、融資成本高、周期長、回報率低、退出難等問題。目前PPP企業(yè)在改善經(jīng)營狀況的同時都在籌劃新的出路。

近期，美晨生態(tài)控股股東轉(zhuǎn)讓10%公司股份，維坊城建集團(tuán)接盤；棕櫚股份股東向棲霞建設(shè)轉(zhuǎn)讓5%股份，鐵漢生態(tài)也于8月下旬發(fā)布公告籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

9月6日，美晨生態(tài)公告稱，控股股東張磊擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其持有的1.45億股股份（占公司總股數(shù)的10%）轉(zhuǎn)讓給濰坊城投。濰坊城投表示，此番受讓是看好美晨生態(tài)長期投資價值和未來長期戰(zhàn)略合作的需要，不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持股份。

據(jù)介紹，濰坊城投的前身是成立于2003年的濰坊市國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司，是濰坊市人民政府直屬的國有獨(dú)資公司。

棕櫚股份9月5日晚間公告，股東賴國傳、張輝、林彥、丁秋蓮、楊鏡良、吳漢昌將持有的公司5.08%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給棲霞建設(shè)。轉(zhuǎn)讓前，棲霞建設(shè)持有棕櫚股份的股份數(shù)為1.01億股，占其總股本的比例為6.79%；轉(zhuǎn)讓后，棲霞建設(shè)持有棕櫚股份的股份數(shù)約為1.77億股，占其總股本的比例增至11.87%。

一位ppp上市公司高管告訴記者，PPP民企融資難，經(jīng)營面臨困境，要想企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，尋找國資入股或是一個不錯的出路。

中國政企合作投資基金股份有限公司（中國PPP基金公司）董事長周成躍8月15日在第二屆中國PPP融資論壇上表示，一方面公共設(shè)施要求投資金額大，國企的實(shí)力肯定更雄厚一些；另一方面，國企的融資成本要比民企低很多，因此PPP國資入股民企的現(xiàn)象短時間很難改變。

根據(jù)8月公布的PPP市場數(shù)據(jù)來看，國有企業(yè)無論是累積成交金額還是累計成交數(shù)量均占比交大。

（本文數(shù)據(jù)來源于Wind，明樹數(shù)據(jù)，統(tǒng)計機(jī)構(gòu)官方數(shù)據(jù)，圖表來源于明樹數(shù)據(jù)）

來源：e公司官微，記者：張騫爻