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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

近期，隨著市場持續(xù)走弱，一些前期的強(qiáng)勢股，包括計算機(jī)、傳媒、通信、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)等板塊個股紛紛開始補(bǔ)跌，尤其讓火山君（微信公眾號：huoshan5188）驚詫莫名的是，一些板塊的個股竟然不時在沒有明顯基本面利空的情況下突現(xiàn)跳水行情。

個股這樣的毫無預(yù)兆地出現(xiàn)大幅跳水，不僅是散戶頭疼，就連不少分析師面對這種情況也是一頭霧水，紛紛發(fā)表“這不是公司基本面的原因”“未來會更好”等觀點(diǎn)試圖安撫投資者情緒。   

就在今日早盤，東方財富就打了投資者一個措手不及，股價一瀉千里，并封在了跌停板上。某位接近該公司的券商行業(yè)研究人士向火山君說，“我們今天早上曾與公司方面有過交流，對方表示公司運(yùn)營上沒有什么變動。”她認(rèn)為，今日東方財富的股價跳水可能是交易層面的原因。

這到底是怎么回事？強(qiáng)勢股的“無疾而跌”究竟說明什么問題？火山君就此展開多方探詢。 

分析師對陡跌行情也“一頭霧水”

火山君（微信公眾號：huoshan5188）在今日早盤的時候就被東方財富的異常表現(xiàn)嚇著了。明明近期東方財富的市場表現(xiàn)還顯示出較強(qiáng)的抗跌性，可在今日開盤后，東方財富突然大幅跳水，股價迅疾下跌并封至跌停。雖然隨后有幾次打開，但到午盤時，股價再度被大筆賣盤封死在跌停板上，甚至在收盤時，跌停板上的封單多達(dá)17.4萬手。

對這一異常的情況，從基本面著手探詢，竟令分析師都“一頭霧水”。某接近東方財富的券商行業(yè)研究人士給火山君說，“我們今天早上曾與公司方面有過交流，對方表示公司運(yùn)營上沒有什么變動。”她認(rèn)為，今日東方財富的股價跳水可能是交易層面的原因。

不過火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，雖然公司基本面沒有什么異常，但這些前期的強(qiáng)勢股在經(jīng)過一輪上漲后，估值已著實(shí)不低。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至今日收盤，東方財富的動態(tài)PE為61倍，而深圳成指目前的動態(tài)PE只有18.24倍。

所以有券商分析師向火山君坦言，“東方財富可能被高估了，畢竟現(xiàn)在證券行業(yè)不景氣，其主業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在的市場環(huán)境也不好。”也有計算機(jī)行業(yè)分析師認(rèn)為，“這是資金行為，最近老出現(xiàn)個股跳水，說明一些投資人已經(jīng)失去信心了。”

不僅是東方財富出現(xiàn)異常情況，火山君發(fā)現(xiàn)，由于受到一些利空傳聞影響，今日蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股也紛紛放量跳水，如立訊精密等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈白馬股出現(xiàn)大跌。

某電子行業(yè)首席分析師盤中時候在微信群中大發(fā)感慨，“市場太脆弱和敏感了，碰到什么利空都是過度解讀。”

為安撫市場的情緒，一些上市公司也忙著做溝通工作。最近，視覺中國遭遇某媒體質(zhì)疑，公司一面與相關(guān)媒體溝通，一面通過基本溝通電話會、反響路演等方式向市場釋疑。據(jù)某傳媒行業(yè)首席分析師表示，“經(jīng)過公司與相關(guān)媒體溝通，已消除誤解。”

“關(guān)于此前質(zhì)疑的焦點(diǎn)問題，公司有具體回應(yīng)，我們對關(guān)鍵問題有詳細(xì)分析解讀，歡迎向團(tuán)隊成員咨詢。”另一傳媒首席分析師則不忘給視覺中國的投資者打氣，“調(diào)整的時候才是真正比拼信心的時候。”

某位活躍于自媒體的計算機(jī)行業(yè)分析師最近還表示，自上周五科技股大幅下跌，就已有幾十名投資者過來詢問緣由。

她表示，“我這邊也沒有實(shí)際的回復(fù)。硬找原因都有，目前得知的已有幾個版本。但這些原因沒意義。關(guān)鍵是策略和個股。”她預(yù)計未來半年，科技板塊可能會有相對收益，建議投資人“謹(jǐn)慎增加新標(biāo)的。”

目前的市場心態(tài)已如“驚弓之鳥”

回想起上周五的科技股調(diào)整走勢，火山君（微信公眾號：huoshan5188）仍是歷歷在目。上周五臨近中午收盤時，在沒有明顯利空消息的背景下，以中興通訊、衛(wèi)寧健康等為代表的前期強(qiáng)勢科技股出現(xiàn)一波突如其來的跳水行情，讓不少投資人措手不及。而今日的此類個股表現(xiàn)，似乎是上周五行情的延續(xù)。

對于上周五的市場行情，有私募負(fù)責(zé)人向火山君表示，“一條不知從哪里來的負(fù)面消息，不論真假，都能讓相關(guān)行業(yè)、個股立刻出現(xiàn)跳水，有時候甚至不需要放量，某些個股就可以跌停。這反映了現(xiàn)在市場由于信心不足而導(dǎo)致的‘驚弓之鳥’心態(tài)。”

“前期我們也集體研究了科技股的投資機(jī)會，但最終沒有下手，主要是考慮科技股可能面臨一些潛在的地雷。”該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，目前市場對外圍因素的擔(dān)憂仍未“靴子落地”，而這在一定程度上也能解釋最近包括通信、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、軟件等科技股板塊為何頻現(xiàn)“無疾而跌”。

機(jī)構(gòu)對當(dāng)前買還是賣分歧愈發(fā)明顯

談到A股最近的行情，就似乎孩子沒娘，說來話長?；鹕骄l(fā)現(xiàn)，一些擅長基本面分析的賣方機(jī)構(gòu)，最近也從基本面的角度表達(dá)了對A股未來盈利情況的擔(dān)憂。

如最近中金公司發(fā)布觀點(diǎn)稱，截至上周五，共有1163家上市公司披露三季度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)增比例僅為21%，為過去16個季度以來的最低水平。瑞銀證券今日發(fā)布觀點(diǎn)稱，“從自下而上的角度看，對于2018年下半年及2019年，除了鐵路設(shè)備、航運(yùn)、部分材料（紙/鋁）等板塊盈利可能出現(xiàn)加速增長之外，我們大部分分析師仍持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，預(yù)計整體盈利增長將會減速或持平。”

不過，火山君（微信公眾號：huoshan5188）還注意到，在市場情緒悲觀之時，也有買方機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備逆勢抄底。某私募總經(jīng)理今日就向火山君表示，最近科技股的調(diào)整主要是受到外圍因素影響，近期準(zhǔn)備趁著科技股的調(diào)整，逐步加大對績優(yōu)科技股的配置倉位，計劃把科技股的倉位從之前的1/20配置到1/6。“長期看，只有績優(yōu)科技股，才能創(chuàng)造好的業(yè)績。放在10年光陰的時間跨度看，蘋果等績優(yōu)科技股都取得了巨大的漲幅。”

也有某公募基金人士認(rèn)為，最近強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌本質(zhì)是資金流出造成的，而資金流出是缺乏信心造成的，“但我覺得，基本面和邏輯面沒問題的個股仍然可以加倉，但要注意回避業(yè)績、邏輯有瑕疵的、估值太高的、交易量小的股票。”

該人士繼續(xù)指出，然而時下有不少機(jī)構(gòu)手里有錢卻不敢輕易介入市場。“今年對多頭單邊策略來說，降低倉位是最好的選擇。據(jù)我了解，除了一些大型私募不太擇時外，我周圍很多的中小私募現(xiàn)在倉位都比較低。”

前述的私募負(fù)責(zé)人還給火山君（微信公眾號：huoshan5188）解釋，其所在私募在今年6月左右就把倉位降到了兩成以下，“雖然倉位低，但我們也不敢輕易抄底。雖然不少個股看起來基本面不錯，但并不代表籌碼沒有問題，萬一遇到大股東減持、‘踩雷’等情況，我們這些中小私募難以承受這類風(fēng)險，畢竟客戶對我們有業(yè)績要求。”

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，據(jù)此入市風(fēng)險自擔(dān)。