每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著物質(zhì)生活及消費水平的提高，人們對旅游的需求不斷攀升，企業(yè)盤活資產(chǎn)的融資需求也在與日俱增。

海洋公園一直是小朋友和大朋友常常光顧的景點，近日，青島海洋公園項目的計劃管理人鑫沅資產(chǎn)，引起了《每日經(jīng)濟新聞》記者的注意。

9月10日，鑫沅資產(chǎn)旗下“鑫沅資產(chǎn)-海昌海洋公園入園憑證資產(chǎn)支持專項計劃”發(fā)行。這也意味著，該專項計劃成為國內(nèi)首單海洋公園資產(chǎn)證券化項目，也是市場上第七例公園景區(qū)收益類ABS產(chǎn)品。

首例海洋公園ABS落地

據(jù)悉，9月10日發(fā)行的這只公園景區(qū)收益權(quán)益類ABS，發(fā)行規(guī)模10億元。其中，優(yōu)先級產(chǎn)品規(guī)模9.5億元，發(fā)行期限1~5年；次級規(guī)模0.5億元，發(fā)行期限為5年期。其主要是以各類紙質(zhì)、電子或任何載體的門票及其他各類可以入園的憑證收費進行資產(chǎn)證券化的旅游類ABS資管計劃。

而此前不久，鑫沅資產(chǎn)還拿到了“天瑞旅游精準(zhǔn)扶貧資產(chǎn)支持專項計劃”的交易所無異議函，其也屬于旅游類ABS資產(chǎn)計劃產(chǎn)品。

鑫沅資管市場部負(fù)責(zé)人向記者表示，目前，旗下還有其他幾只ABS資管計劃也在準(zhǔn)備中；未來，除了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，還會涉及一些高凈值客戶的財富管理產(chǎn)品。

事實上，旅游行業(yè)前期資金投入大、資金回報周期長，一直是困擾旅游企業(yè)的難題，而開拓資產(chǎn)證券化融資新渠道成為一種有效的途徑。

截至目前，市場上共成功發(fā)行了7只公園景區(qū)收益類ABS產(chǎn)品，均為交易所掛牌，發(fā)行金額合計超過85億元。其中，發(fā)行規(guī)模最大的為“廣州長隆主題公園入園憑證專項資產(chǎn)管理計劃”；發(fā)行時間最早的為“歡樂谷主題公園入園憑證專項資產(chǎn)管理計劃”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在這之中，由基金子公司發(fā)起設(shè)立的“國泰元鑫資管發(fā)起設(shè)立的曼聽公園資產(chǎn)支持專項計劃”已于去年9月宣告提前終止。

發(fā)行遇冷規(guī)模驟降

近兩年，在監(jiān)管“去通道”“防空金融風(fēng)險”的政策引導(dǎo)下，基金子公司生存空間持續(xù)收窄。紅利期潮退后，子公司現(xiàn)狀也值得探究。

“很多基金子公司發(fā)家都是依靠渠道優(yōu)勢做通道業(yè)務(wù)的，類似依托高凈值的主動管理投研能力起家的公司并不多，所以凈資本新規(guī)對整個行業(yè)影響非常大。很多公司業(yè)務(wù)都處于停擺階段，比如我們公司之前是做私募類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的，主要是依靠銀行系股東方銷售實力；通道業(yè)務(wù)加壓后，公司就一直在力推旅游類ABS資產(chǎn)計劃。”滬上一家基金子公司人士坦言。

萬家共贏資管市場部人士表示，如今除了銀行系的基金子公司，基本很少再有產(chǎn)品發(fā)行。尤其資管新規(guī)征求意見發(fā)布后，個別公司也許有了新的目標(biāo)，但估計效果現(xiàn)在還不顯著。

正如上述市場部人士所言，近兩年，基金子公司專戶業(yè)務(wù)發(fā)行數(shù)量呈斷崖式下跌。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016年前八個月，基金子公司專戶產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為796只；2017~2018年同期，基金子公司發(fā)行數(shù)量穩(wěn)定在240~300只。不難看出，近兩年發(fā)行產(chǎn)品不及2016年同期發(fā)行總量。

與此同時，基金子公司資管規(guī)模也由頂峰時代的11萬億元，降至7月末的5.97萬億元，縮水幅度超四成。

在此之外，基金子公司的轉(zhuǎn)型之路也可謂困難重重。“基金子公司在整個資管市場來說，還是屬于比較年輕的。子公司和券商相比，既沒有先發(fā)優(yōu)勢，網(wǎng)點布局也不占上風(fēng)。另外，子公司在搶占投研人才方面也比較困難，所以轉(zhuǎn)型起來并不容易。”上述人士補充道。

有魚基金高級研究員王驊也提及，近期市場上已經(jīng)鮮少有股東增資子公司增加凈資本以實現(xiàn)過渡的情況。市場大環(huán)境欠佳，部分股東對子公司的態(tài)度轉(zhuǎn)冷，規(guī)模更小的子公司也大都持觀望態(tài)度。