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昨日，在大盤延續(xù)震蕩磨底的背景下，國防軍工板塊延續(xù)了近期的良好表現(xiàn)，以1.64%整體漲幅躍居28類申萬一級(jí)行業(yè)板塊漲幅榜首位。

具體來看，板塊中共有44只成份股昨日實(shí)現(xiàn)上漲，占比接近九成，其中，天奧電子、安達(dá)維爾2只個(gè)股強(qiáng)勢漲停，四創(chuàng)電子（4.52%）、景嘉微（4.11%）、內(nèi)蒙一機(jī)（4.09%）、北方導(dǎo)航（3.99%）、耐威科技（3.96%）、南洋科技（3.78%）、中航飛機(jī)（3.65%）、航發(fā)動(dòng)力（3.14%）等8只個(gè)股漲幅也均逾3%，此外，北斗星通、鋼研高納、中航機(jī)電、中直股份、星網(wǎng)宇達(dá)、瑞特股份、中航高科、洪都航空等個(gè)股昨日漲幅也均達(dá)到2%以上。

資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日板塊中共有20只成份股受到場內(nèi)大單資金的集中關(guān)注，合計(jì)吸金1.46億元。其中，北斗星通（3035.33萬元）、北方導(dǎo)航（2557.33萬元）、安達(dá)維爾（2512.73萬元）、中航機(jī)電（1555.62萬元）、景嘉微（1039.58萬元）等5只個(gè)股均受到1000萬元以上大單資金追捧，合計(jì)大單資金凈流入達(dá)到1.07億元。

分析人士指出，或受中報(bào)業(yè)績催化，9月份以來軍工板塊展現(xiàn)出較強(qiáng)的防御屬性。2018年上半年軍工產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的上市公司業(yè)績均有顯著增長，元器件、材料等制造企業(yè)上游領(lǐng)域的需求彈性很大，具有靈活機(jī)制的民營企業(yè)上半年業(yè)績?cè)鏊佥^快，整個(gè)軍工產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出高度景氣的局面。此外，各軍工類企業(yè)的存貨和上游采購量同時(shí)增加，凸顯軍工產(chǎn)業(yè)鏈下游的旺盛需求。但軍工行業(yè)現(xiàn)金流從主機(jī)廠向上游傳導(dǎo)時(shí)間較長，造成配套廠商的經(jīng)營性現(xiàn)金流普遍低于凈利潤，隨著行業(yè)的持續(xù)景氣，上游廠商現(xiàn)金流也將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，經(jīng)營效率有望大幅提升，預(yù)計(jì)盈利能力明顯增強(qiáng)。

從中報(bào)業(yè)績來看，共有38家公司今年上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比超過七成，亞光科技（478.34%）、光電股份（233.46%）、北方導(dǎo)航（180.31%）、南洋科技（138.12%）、耐威科技（135.09%）、航發(fā)動(dòng)力（125.92%）、新研股份（106.15%）等7家公司中報(bào)凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比翻番，北斗星通（88.41%）、中航飛機(jī)（77.33%）、中國重工（51.73%）、新余國科（51.38%）等4家公司上半年凈利潤也均同比增長超過50%。

三季報(bào)業(yè)績預(yù)告方面，亞光科技、耐威科技、北斗星通、長城軍工、海特高新、雷科防務(wù)、中航機(jī)電、天奧電子等公司今年1月份至9月份凈利潤均有望實(shí)現(xiàn)同比增長。其中，亞光科技、耐威科技2家公司均預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤實(shí)現(xiàn)同比翻番。

估值方面，相較于軍工板塊整體較高的平均市盈率（76.65倍），新研股份、航天電子、航天發(fā)展、中國應(yīng)急、內(nèi)蒙一機(jī)等5只績優(yōu)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于40倍，具有較高的安全邊際。

對(duì)于板塊的未來投資策略，東吳證券建議從以下三角度展開布局：第一，持續(xù)推薦主機(jī)廠中上市資產(chǎn)完整度最高的公司，如：中航沈飛、內(nèi)蒙一機(jī)；第二，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上游業(yè)績彈性大、低估值標(biāo)的，如火炬電子；第三，受益于軍民融合及科研院所改制的相關(guān)標(biāo)的，如中航機(jī)電、四創(chuàng)電子、國?？萍?。

上述6只軍工股的后市機(jī)會(huì)也受到其他券商的廣泛認(rèn)可，其中，內(nèi)蒙一機(jī)（15家）、中航沈飛（13家）、中航機(jī)電（10家）等3只個(gè)股近30日內(nèi)均受到10家及以上機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，四創(chuàng)電子、火炬電子、國?？萍嫉?只個(gè)股期間機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)也分別達(dá)到9家、6家、3家。

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