每經(jīng)編輯 趙云    

圖片來源：視覺中國

昨晚到今天（9月15日）凌晨，好多人的手機(jī)通知被兩只中概股刷了屏。不夸張地說，整個周五的美國股市，很大程度上也因它倆而掀起波瀾。

一個是前兩天已經(jīng)上過頭條的蔚來汽車(NASDAQ:NIO)。本周三上市首日上漲5%，次日收漲76%；雖然周五暫停交易兩次，最終收跌14.66%，但三日累計漲幅也有58%。

另一個主角叫趣頭條（NASDAQ:QTT），在美上市首日五度觸發(fā)熔斷，盤中一度漲逾190%；最終暴漲128.14%，創(chuàng)下今年美國IPO規(guī)模超過500萬美元股票的最大首日漲幅。

于是很多投資者懵了：

趣頭條是哪兒來的？沒聽說也沒用過啊，怎么市值突然就46.62億美元（約合人民幣320.15億元），差點趕超新浪了？（截至周五收盤，新浪美股市值為47.52億美元）

還有只賣了1000多輛車的蔚來汽車，上市第一天先跌后漲，三個交易日市值最高沖到119億美元（目前為101億美元），你這是汽車還是過山車？

是美股瘋了，還是中概股瘋了，或者美國投資者瘋了？

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，日前中國證券報曾刊文稱，美股不斷沖高的同時，市場風(fēng)險逐漸顯現(xiàn)。諸多跡象顯示，美股牛市盛宴漸近收場，未來面臨劇烈調(diào)整的幾率正在增大。

而另一方面，中國互聯(lián)網(wǎng)第二陣營的爭奪戰(zhàn)也正愈演愈烈。

瘋狂中概股：奇襲的趣頭條與蔚來“過山車”

周五三大美國股指盤中集體掉頭下行，但尾盤拉升。標(biāo)普、道指微漲，納指微跌。

上面兩只中概股的瘋狂走勢，我們再用一張圖感受一下。

北京時間9月14日，內(nèi)容資訊平臺趣頭條掛牌納斯達(dá)克，股票代碼為“QTT”。這也意味著，趣頭條先于今日頭條成為“移動內(nèi)容聚合應(yīng)用第一股”。此次IPO發(fā)行1200萬股美國存托憑證，IPO定價7美元/股，位于此前確定的7-9美元定價區(qū)間下方，融資8400萬美元。

美東時間14日11:45，開盤價報9.10美元，漲幅30%。約2分鐘后就首次暫停交易，當(dāng)時交投10.42美元，漲幅48.86%。此后股價一騎絕塵，半小時內(nèi)漲幅飆升至128%，期間四度“熔斷”而暫停交易。午盤后，漲幅一度飆升超過190%，股價最高觸及20.39美元。

截至周五收盤，趣頭條IPO首日股價收報15.97美元，暴漲128.14%，市值達(dá)到46.62億美元。

不少人又把趣頭條看作“資訊界的拼多多”，主要是因為它和拼多多一樣，都依靠社交裂變的模式獲取用戶，同時都扎根到三四線等下沉市場。

有一種觀點是，三四線城市用戶的生活壓力較小，有大把的零碎空閑時間，喜歡占點小便宜。趣頭條因此采用補(bǔ)貼用戶的手段，通過微信進(jìn)行病毒式的傳播，成立兩年就達(dá)到了3210萬的月活。

在內(nèi)容方面，趣頭條多以明星八卦、養(yǎng)生貼士、娛樂搞笑為主，又有零錢可以賺，完美貼合了低線城市用戶的需求，帶來了強(qiáng)大的粘性。這批用戶為了零錢的努力超乎想象，很多人專門研究如何賺錢，排行第一的用戶總收入近24萬，有66273個好友。其招股書中稱，2018年8月人均每天使用趣頭條時長為55分鐘，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)大部分應(yīng)用，只有微信和頭條系可以媲美。

不過，補(bǔ)貼費用高，也使得公司目前仍然處于虧損狀態(tài)。2018年上半年，趣頭條總營收7.178億元(約1.085億美元)，同比增幅達(dá)570%，廣告收入占到93%；凈虧損為5.144億元，2017年同期凈虧損為2870萬元。

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另一方面，蔚來汽車也是這兩天中概股的主角，分分鐘走出過山車行情。

9月12日：蔚來汽車上市，盤中一度破發(fā)，最終收漲5%；

9月13日：股價在上市的第二個交易日里狂飆，一度漲幅超過90%，截至收盤，蔚來股價上漲75.76%，報11.60美元，市值達(dá)119億美元，已超過長城汽車；

9月14日：股價繼續(xù)狂飆，盤前大漲超20%。開盤上漲13%后迅速跳水，在下跌達(dá)到12%后，被暫停交易5分鐘。恢復(fù)交易瞬間跌幅達(dá)到20%，但隨即反彈。跌幅縮小至6%后，再度暫停交易5分鐘。

兩次熔斷之后蔚來汽車股價逐步回升，一度轉(zhuǎn)漲至12.39美元，漲幅達(dá)6.81%。但好景不長，隨后一路轉(zhuǎn)跌，最終收跌14.66%，報9.90美元/股，總市值101.57億美元（約合人民幣697.51億元）。

一直以來，蔚來都被認(rèn)為是“中國版特斯拉”。事實上，有著“出行教父”之稱的李斌此次推動蔚來上市也正如法炮制了特斯拉的商業(yè)模式。

除了和特斯拉如出一轍的巨額虧損，蔚來汽車在招股說明書中還列出了不少風(fēng)險。比如，

蔚來汽車承認(rèn)，該公司迄今在電動汽車量產(chǎn)方面經(jīng)驗有限。蔚來汽車稱，它無法保證能開發(fā)出高效、自動、性價比高的制造能力和工藝以及可靠的零部件供應(yīng)。而一家汽車企業(yè)，只有在完成這些目標(biāo)的基礎(chǔ)上，該公司才能滿足質(zhì)量、價格、工程、設(shè)計和生產(chǎn)方面的標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)量要求，從而成功實現(xiàn)ES8和未來其他車型的大批量銷售。

互聯(lián)網(wǎng)第二陣營變局正在醞釀

實際上，本周五中概股多數(shù)呈下跌走勢。除了蔚來汽車，還有：京東收跌2.34%，阿里巴巴收跌0.48%，百度收跌1.07%。拼多多收跌12.08%，愛奇藝收跌5.71%，虎牙直播收跌4.25%。

在A股IPO趨嚴(yán)的情況下，美股和香港股市正迎來一批中概股重量級選手，特別是一些仍處于虧損狀態(tài)的新經(jīng)濟(jì)公司。如小米、美團(tuán)、海底撈等紛紛選擇登陸港股市場，拼多多、愛奇藝、趣頭條、蔚來汽車等則選擇美股市場。

光看跌幅，你可能沒有太多感想。但每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，如果加上近期漲跌幅帶來的市值變化，一個驚人的事實呼之欲出。（注：港股上市公司市值以9月14日收盤價，結(jié)合實時匯率進(jìn)行換算；美股上市公司市值以9月14日凌晨收盤為準(zhǔn)）

中國互聯(lián)網(wǎng)公司市值排名正迎來洗牌，尤其是第二陣營爭奪戰(zhàn)正愈發(fā)激烈。

首先是仍然比較“固若金湯”的第一陣營，阿里和騰訊憑借超4000億美元的市值遙遙領(lǐng)先，百度雖未跨入千億市值俱樂部，卻也緊隨其后。

其他中國互聯(lián)網(wǎng)公司都還是難以望第一陣營的項背，它們在500億美元市值下方的范圍內(nèi)奮斗沉浮，形成了第二陣營。

這一梯隊包括了京東、小米、拼多多、網(wǎng)易、愛奇藝和攜程等一眾公司，原本京東是其中的領(lǐng)頭羊，但受近期事件影響，市值蒸發(fā)了不少，被在港股上市的小米超越。

部分中國互聯(lián)網(wǎng)公司市值情況

可以看到，上市不久的拼多多市值已經(jīng)超越了網(wǎng)易，還正對京東形成追趕。更重要的是，同為電商的拼多多，很可能對京東部分業(yè)務(wù)造成一定威脅。不知此前對拼多多還不太放在心上的劉強(qiáng)東，如今作何感想。

對話發(fā)生于今年7月，美國財富頭腦風(fēng)暴科技論壇一次專訪（圖片來源：視頻截圖）

而昨日剛上市的趣頭條，市值不僅將搜狐甩至身后，距老牌內(nèi)容平臺——新浪也僅差毫厘。

還有一家公司也很值得關(guān)注——美團(tuán)。據(jù)媒體報道，9月13日，美團(tuán)點評港股IPO定價最終落在69港元，位于60至72港元招股區(qū)間較高端，此次IPO籌集資金約42億美元。

有觀點稱，按照69港元/股的發(fā)行價，考慮期權(quán)池的因素，美團(tuán)的估值定價最終為524億美元（或4111億港元）；如果剔除期權(quán)池的因素，美團(tuán)的估值則為482.81億美元（或3781億港元）。

美團(tuán)點評將于9月20日正式在港交所掛牌上市。若估值成真，按照目前的市值排名，美團(tuán)有可能超過小米躋身第二陣營之首。

如此看來，此前的BATJ，或許很快要改口BATM了——至于這個M是小米的“Mi”還是美團(tuán)的“Mei”，我們且拭目以待。